abr

Уменьшение накопления капитала в РФ и передачи технологий ведет к ослаблению уже и без того снижающегося роста производительности, говорится в отчете МВФ. Российская экономика может потерять в результате санкций до 9% ВВП. Об этом говорится в докладе Международного валютного фонда, опубликованном в понедельник, 3 августа. "Продолжительное сохранений санкций может привести к кумулятивным потерям в объеме производства в среднесрочной перспективе до 9% ВВП, учитывая, что уменьшение накопления капитала и передачи технологий ведет к ослаблению уже и без того снижающегося роста производительности", - сказано в документе. МВФ считает главным риском рост геополитической напряженности. В среднесрочной перспективе эксперты фонда прогнозируют экономический рост на уровне 1,5%. При этом, по данным МВФ, в России ожидается "дальнейшее снижение инвестиций" и значительный отток капитала. "В среднесрочной перспективе потребуется бюджетная консолидация в целях адаптации к более низким ценам на нефть, восстановления буферных резервов и поддержания справедливости в распределении ресурсов между поколениями", - рекомендует МВФ. Фонд подтвердил свой прогноз по сокращению реального ВВП России в текущем году на 3,4%, предсказав в 2016 году рост этого показателя на 0,2%. Инфляция в текущем году ожидается на уровне 12%, в 2016 году она может снизиться до 8%.

Обвальное падение цен на нефть спровоцировало не менее сильное падение российской валюты. Тем не менее Банк России пока хранит молчание, хотя кое-какие сигналы все же прослеживаются. Рубль накануне опустился в паре с долларом и евро до уровней начала года, так что от весеннего укрепления уже не осталось и следа. Тем не менее за это время Центральный банк уже успел значительно снизить ключевую ставку, да и на последнем заседании также пошел на этот шаг. Это может говорить только об одном: регулятор отдает приоритет экономике, а не финансовой стабильности. В пятницу 31 июля совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку с 11,5% до 11% с 3 августа. ЦБ ориентируется на цену нефти не выше $60 за баррель. И хотя ставка в 11% все еще является достаточно высокой, тем более что банки для своих клиентов снижают ставки с определенной задержкой, сейчас ситуация с кредитами выглядит лучше, чем в начале года. В целом же проблемы в сфере кредитования сохраняются, да и реальные доходы населения не растут. По большому счету, сейчас чистый экспорт останется единственным компонентом, вносящим положительный вклад в годовую динамику ВВП. С другой стороны, мы уже не раз писали о том, что падение рубля существенно осложняет жизнь предпринимателям, которые хотят заняться производством, поскольку в подавляющем большинстве случаев оборудование необходимо покупать за рубежом, а при такой динамике валютного курса что-либо планировать очень сложно. Впрочем, в данном случае ЦБ скорее находится в ловушке. Если регулятор будет искусственно сдерживать падение рубля, то, скорее всего, спад в экономике будет намного сильнее. Тем не менее Банк России пытается давать рынку хоть какие-то сигналы. Так, на прошлой неделе ЦБ наконец прекратил покупку валюты в резервы, а накануне подробно разъяснил свою позицию. Регулятор вовсе не намерен отказываться от планов по наращиванию резервов до $500 млрд, но отметил, что цель эта долгосрочная, которая вовсе не означает, что он будет покупать по $200 млн каждый день вплоть до выполнения намеченной цели. Возможно, этот процесс растянется на 5-7 лет. Сейчас, когда наблюдается значительное удешевление рубля, ЦБ совершенно логично приостановил покупки. Но есть еще одна проблема: слишком быстрое падение рубля может спровоцировать рост инфляции, и тогда ставку снова придется поднимать. Здесь ЦБ необходимо выбрать золотую середину и как-то пытаться сгладить динамику валютного курса: падение по 3% в день уж слишком сильно напоминает прошлогоднюю историю. В данном случае можно понаблюдать за динамикой цены на нефть в рублях. Считается, что более или менее комфортным уровнем считается отметка 3200 руб. за баррель, а вот уровень 2800 руб. за баррель - критическим. Учитывая тот факт, что в понедельник цена доходила примерно до 3 тыс. руб. за баррель, сейчас особого пространства для маневра у ЦБ нет.

Котировки сентябрьских фьючерсов на техасскую светлую нефть WTI в Нью-Йорке опустились по итогам торгов в понедельник на 1,95 доллара до 45,17 доллара за баррель. На торгах в Европе нефть также подешевела. В Лондоне на Межконтинентальной бирже фьючерсных сделок стоимость сентябрьских контрактов на Brent понизилась на 2,69 доллара до 49,52 доллара за баррель. На 8:07 мск котировки фьючерсов на Brent показывают 5-процентное падение и находятся на отметке 49,68 доллара за баррель. Цены на сырье продолжают снижаться, и причин этому две: растущий доллар и замедляющиеся темпы роста мировой экономики, комментирует старший аналитик ГК Forex Club Алена Афанасьева. «Цены на нефть за последний месяц упали более чем на 15% на фоне практически рекордной добычи энергоносителя странами ОПЕК, а также вероятности скорого выхода Ирана на рынок. Индекс цен на сырье и товары CRB с пикового уровня, отмеченного в мае прошлого года, скатился на 18%. Недавний резкий обвал Brent был вызван сообщениями Bloomberg о том, что санкции против Ирана будут отменены уже к концу ноября. В течение недели после этого страна сможет увеличить объем добычи на 500 тысяч баррелей в день, а спустя месяц — на 1 миллион баррелей. В ближайшее время стоит вновь обратить внимание на данные от Baker Hughes о действующих буровых установках. Их число находится на минимуме с сентября 2010 года, однако пик сезона вождения уже позади, и если этот фактор не заставит нефтедобытчиков активизировать сворачивание сланцевых проектов, у Brent высоки шансы вернуться к январским уровням вблизи 47,5 доллара. Именно это значение может стать долгожданным «дном» и дать интересные точки входа на рынок длинными позициями», — считает Афанасьева.

Увеличение объемов экспорта нефти на фоне падающих цен на мировом рынке, которые стали причиной нехватки финансирования инвестиционных и модернизационных проектов, ударит по дальнейшему развитию нефтепереработки в стране. Налоговый маневр Как говорится в материалах Reuters, до обвала цен на нефть в 2014 г. Россия планировала вложить в модернизацию нефтеперерабатывающих заводов около $55 млрд, что позволило бы увеличить производство качественного топлива и высвободить дополнительные объемы сырья для экспорта. Однако "налоговый маневр", цель которого - стимулировать экспорт нефти, стал причиной нарушения баланса. Теперь вывозить нефть за рубеж для реализации для компаний привлекательнее, нежели ее переработка внутри страны. Эксперты уверены, что дальнейшее наращивание экспорта нефти из-за стремления компаний минимизировать переработку внутри страны в случае аварий или непредвиденных ремонтов на НПЗ неизбежно приведет к дефициту топлива. "Здесь вся проблема состоит в том, как все это повлияет на инвестиции в переработку и сохранится ли баланс производства нефтепродуктов", - считает аналитик Small Letters Виталий Крюков. Согласно расчетам Reuters в июле текущего года реализация сырья на мировом рынке была на $6 за тонну прибыльнее, чем выработанные из этой тонны нефти нефтепродукты. Однако, несмотря на это, министерство финансов заявило, что необходимости в пересмотре "налогового маневра" отсутствует, несмотря на неоднозначные оценки его влияния на нефтяную отрасль РФ. В результате, как показывают данные ЦДУ ТЭК, первичная переработка сырья на НПЗ России снизилась за первое полугодие на 2 млн тонн до 140 млн тонн, а власти прогнозируют, что объем переработки может сократиться в 2015 г. до 270-280 млн тонн после 289 млн тонн в 2014 г. "Сокращение объемов переработки в стране не может не тревожить", - считает Александр Корнилов из "Альфа-банка". Директор московского нефтегазового центра EY Денис Борисов подсчитал, что в текущей ситуации налоговый маневр снизил прибыльность переработки российских НПЗ на $1 за баррель, тогда как от ухудшения рыночной конъюнктуры маржа переработки потеряла еще $4 за баррель, составив в среднем по стране около $5 за баррель. "Однако отрасль должна быть готова к еще большему падению маржи переработки в 2016-2017 годах, особенно если программы модернизации НПЗ будут сокращены или отложены из-за ухудшения экономики проектов", - считает Борисов. На текущий момент Россия является одной из крупнейших нефтедобывающих стран мира, которой технологически сложно сократить производство нефти на месторождениях, а ее бюджет сильно зависим от экспортных доходов сырья. По словам экспертов, наращивая экспорт, РФ увеличивает предложение на и без того профицитном нефтяном рынке и тем самым оказывает дальнейшее негативное влияние на цены.

Китай введет ограничение на экспорт высокопроизводительных беспилотных летательных аппаратов (БПЛА) и суперкомпьютеров с целью обеспечения "национальной безопасности", сообщает газета China Daily со ссылкой на Главное таможенное управление и Министерство коммерции КНР. Как уточняет издание, ограничение вступит в силу в середине августа и будет распространяться на БПЛА, "способные летать в условиях сильного порывистого ветра на высоте более 15 тысяч 420 метров и с продолжительностью полета более одного часа". Также под запрет попадают компьютеры с вычислительной мощностью, превышающей 8 терафлопсов (8 триллионов операций в секунду). Как пишет издание, власти не уточнили каким образом "экспорт данных приборов угрожает национальной безопасности КНР". Однако, как сообщают работники данной индустрии, принятое решение не сильно затронет экспорт коммерческих БПЛА. "Ограничение распространяется на БПЛА, произведенные не для коммерческого использования, и ставит своей целью защиту ключевых технологий китайских компаний. Это было неожиданное решение, оно действительно имеет смысл с точки зрения защиты национальной безопасности и здорового развития отрасли", — заявил вице президент крупнейшей в мире компании-производителя беспилотников DJI TechnologyCo, Шао Цзяньхо, добавив, что ни один из продуктов, выпускаемых компанией, не попадает под этот запрет. По мнению китайских специалистов, ограничение, касающееся запрета на экспорт суперкомпьютеров, также имеет большое значение для развития отрасли. "Данное решение подтверждает статус Китая как лидера в сфере создания суперкомпьютеров", — сказал старший аналитик в области информационных технологий из фирмы Forrester Research Inc Гэнэ Цао.

В июле лучшими инвестициями стали наличные доллары и долларовые депозиты. Американская валюта подорожала за месяц почти на 3,5 руб. Какие еще вложения могли бы принесли прибыль инвесторам. РБК Quote оценивал, какую доходность в течение июля принесли наиболее популярные у россиян инвестиции. Для этого мы рассчитали, сколько бы вы заработали, если бы вкладывали в различные активы условные 100 000 руб. Из десяти инструментов доходными остались только семь. И, судя по ожиданиям финансистов, дальше расти будет только доллар. Вклады Лучшие результаты в прошедшем месяце показали вклады в валюте. Средняя максимальная ставка по годовым депозитам в долларах и евро в 15 крупнейших по объемам вкладов банках снизилась на полпроцента. В долларах она упала с 3,33% до 2,83%, в евро — с 2,89% до 2,34%. Несмотря на это, именно эти вклады оказались в числе самых доходных инвестиций из-за ослабления рубля в последней декаде прошедшего месяца. Эквивалент 100 000 руб. на долларовом депозите принес 7 068,82 руб. прибыли. На депозите в евро — 5 217,52 руб. «Банки не боятся того, что клиенты уйдут из валютных вкладов. Даже при сниженной ставке это привлекательный вариант», — говорит заместитель директора Интерфакс ЦЭА Алексей Буздалин. Ставки по рублевым вкладам в июле также продолжили снижаться. Средняя максимальная ставка в десяти крупнейших банках, по данным ЦБ, была на уровне в 11,59% годовых. В июле она составила 10,85% годовых. Оценочная доходность вклада на 100 000 руб. составила за месяц 922 руб. «Рынок ждал снижения ставки ЦБ в этом месяце и дождался — ее понизили на полпроцента (с 11,5% до 11% годовых). Эти ожидания влияли на снижение ставок по вкладам», — объясняет аналитик ВТБ Капитал Михаил Никитин. Наличные Наличные доллары и евро также дали возможность населению заработать. Купив в начале июля на 100000 руб. доллары, можно было получить 6812,09 руб. чистого дохода в конце месяца. Для евро цифра скромнее — 5008,83 руб. Основной причиной падения рубля в этом месяце ведущий аналитик Промсвязьбанка Алексей Егоров называет его излишнее укрепление с начала года и падение нефтяных цен. С ним согласен аналитик «Открытия Брокер» Андрей Кочетков: «Особых оснований для укрепления рубля и не было. Налоговый период прошел, период агрессивного снижения ставки ЦБ тоже прошел. Экономического роста мы не наблюдаем», — говорит он. По его словам, не в пользу рубля сыграло и снижение цен на металлы. «Цены не экспортную продукцию отечественных компаний находятся на низком уровне, поэтому они не могут генерировать соответствующий приток валюты в страну», — отмечает Кочетков. Оба аналитика говорят, что в ближайшее время роста рубля ждать не стоит. Егоров ждет стабилизации курса доллара на уровне 62–63 руб.Акции Индекс ММВБ в июле вырос всего на 0,87%. Таким образом, на условные 100 000 руб. вы бы получили 870 руб. чистой прибыли. Это даже меньше, чем на рублевом депозите. «После событий в Греции и Китае инвесторы выходят с развивающихся рынков», — отмечает гендиректор УК «Спутник. Управление активами» Александр Лосев. По его мнению, снижение цен на нефть также сказалось на стоимости акций российских компаний. «Падение нефтяных цен не дало рынку скомпенсировать положительное влияние девальвации», — говорит он. Фондовый рынок ближе к осени может оказаться под серьезным давлением, в том числе из-за грядущего повышения ставки ФРС США. «Если резервная система США поднимет ключевую ставку, то ничто не спасет рынок от оттока капитала», — опасается Лосев. Сильнее всего за прошедший месяц упали акции Промсвязьбанка. Они потеряли почти треть своей стоимости — 31,36%. Самый лучший результат обеспечили бы инвесторам акции Ярославского шинного завода, подорожавшие на 64,7%. ПИФы Паевые фонды в июле неожиданно попали в пятерку лучших инвестиций. Средняя доходность паев десяти крупнейших ПИФов по стоимости активов во втором месяце лета по сравнению с июнем увеличилась почти на три процентных пункта — с 0,89% до 3,81%. Единственный ПИФ из первой десятки, показавший убыток по итогам месяца, — «Уралсиб Первый». Стоимость пая в этом фонде упала на 2,39% — с 9 308,36 до 9 085,55 руб. По словам исполнительного директора ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Дмитрия Ретунских, индекс ММВБ в этом месяце «показал» классическую фигуру технического анализа — двойное дно: в начале и в конце месяца индекс не смог опустится ниже 1580–1590 пунктов. Эта фигура, по мнению сторонников технического анализа, обычно означает резкий рост. «Большинство управляющих это увидели и докупили бумаги», — отмечает Ретунских, — ПИФы вышли в плюс за последние четыре дня месяца». Недвижимость Любимый инвестиционный инструмент россиян — недвижимость — перестал приносить прибыль своим владельцам. По данным irn.ru, с 1 по 30 июля квартира стоимостью 10 млн руб. в Москве и Московской области в среднем подешевела на 0,82%. По мнению директора бизнес-направления «Недвижимость» консалтинговой компании Pro Consulting Global Limited Натальи Кругловой, у долгосрочных инвесторов по-прежнему есть отличная возможность для покупок. Драгоценные металлы Инвестиции в золото принесли бы вам в прошедшем месяце наибольшие потери. Цены сильно упали: с $1171,8 до $1084,10 за тройскую унцию, или на 7,48%. В рублях цены упали не так сильно — на 2,27%. Смягчающим фактором здесь выступил ослабевший рубль. Серебро также упало в цене. Вложив в серебро в начале месяца 100 000 руб., инвестор к концу июля потерял бы 666,1 руб. Снижение цены — хорошая возможность увеличить долю драгоценных металлов в активах, считает начальник управления операций с драгметаллами банка «Открытие» Елена Родинкова. «Стоит дождаться, когда золото будет стоить $950–980 за унцию. Это будет и сигналом для покупки обоих металлов: курсы золота и серебра движутся параллельно, хотя рынок серебра более волатилен», — советует Родинкова. Факторами снижения цен, по ее словам, является будущее повышение ставки ФРС и опасения снижения спроса на золото в Китае. Лучшие и худшие инвестиции июля Сколько можно было заработать, вложив условные 100000 руб. в различные активы. Антон Баев

Снятие санкций с Ирана может привести к полной перестройке политики на Ближнем Востоке и в мире. Основной спонсор международных террористов – Иран. Эта страна стоит ближе всех к получению ядерного оружия, и поэтому военная операция там не исключена. Такие выводы содержались в новой военной доктрине США, которую администрация Джорджа Буша обнародовала в начале 2007 года. Тогда экономический кризис был только предчувствием на мировых рынках, а конфликты в Афганистане или Ираке ещё не превратились в затяжные. И США серьёзно думали о том, как наказать Иран после очередного срыва переговоров. Удивительно, но уже через семь лет Иран и ведущие страны мира (США, Китай, Россия, Франция, Германия и Великобритания) смогли подписать договор, который ограничивает ядерную программу Тегерана и снимает с него экономические санкции. По мнению аналитиков, этот документ приведёт к полному переформатированию Ближнего Востока. В сентябре 2007-го это было сложно представить. Главным событием Генеральной Ассамблеи ООН должно было стать выступление президента Ирана Махмуда Ахмадинеджада. Но от него не ждали откровений - западные лидеры готовились предложить ввод новых санкций после его речей. Все знали, что лидер Ирана готов делать провокационные заявления всегда и его не сложно будет спровоцировать. По мнению Джозефа Джонсона, профессора Стэнфордского университета, война была как никогда близка. «Если бы ООН ввела новые санкции против Тегерана, он мог ускорить свою ядерную программу. И США ответили бы воздушным ударом», - говорит эксперт. Но в то время самым важным вопросом, который обсуждали в Объединённых нациях, стали народные волнения в Мьянме. И поэтому заявления Ахмадинеджада о том, что его страна будет только наращивать количество центрифуг для обогащения урана, а гомосексуалистам не место в Иране, остались без внимания. Правда, и санкции никто не думал снимать. После этого экономика западных стран начала входить в кризис, и никто уже не хотел такого дорогого удовольствия, как новая война. Тем более что к 2009 году Америка уже потратила на интервенции против мирового терроризма более $ 5 трлн. А когда к власти пришёл Барак Обама, иранский вопрос вообще отошёл в сторону. К тому же вскоре началась арабская весна, и, казалось, Ближний Восток готов к самостоятельной демократизации. Тогда бы Ирану ничего другого не оставалось, кроме как признать своё поражение или остаться в полной изоляции. Однако ситуация вскоре стала неконтролируемой. Вначале исламистские партии попробовали получить власть через выборы или мирные протесты, но в большинстве случаев не смогли удержать её. Кроме того, значительная часть диктаторов не захотели отдавать полномочия. В нескольких странах региона начались гражданские войны. Даже тогда это казалось не очень опасным - в ходе конфликта оппозиции и президента Башара Асада в Сирии западные страны так и не решились на активные действия, хотя стороны использовали друг против друга химическое оружие. К 2014-му проблема начала приобретать уже глобальное измерение. Исламское государство Ирака и Леванта (ИГИЛ), которое захватило часть территории Ирака и Сирии, начало создавать там собственный радикальный халифат. А все миротворческие инициативы американского президента закончились ничем. Ближний Восток постепенно сползал к ещё большей войне. И поэтому относительно Ирана у Запада было несколько вариантов действий - начать там новую войну, позволить Тегерану получить атомное оружие с непредсказуемыми последствиями или начать переговоры. По воле Аллаха Переговоры, которые на прошлой неделе завершились подписанием исторического соглашения, тянулись почти 12 лет. Причём не только по вине неуступчивого Запада - Иран также не соглашался даже говорить об ограничении своего ядерного потенциала. Постоянно он наращивал количество обогатительных центрифуг и получал атомные технологии из России. В Тегеране говорили, что это нужно только для мирных целей, и они не хотят создавать атомную бомбу. Но таким заверениям мало кто верил. «Для этогому были веские основания: лидеры Ирана постоянно говорили о желании уничтожить Израиль и начать войну против неверных», - говорит Томас Липман из Института Среднего Востока. Поэтому после каждого такого заявления ООН и США вводили против Ирана новые санкции. В итоге страна, которая, по данным ОПЭК, имеет вторые в мире запасы нефти, продавала её в десять раз меньше, чем Саудовская Аравия. Всё это давило на экономику государства. Даже рост цен на нефть не принёс Ирану экономического процветания. Большинство месторождений были давно законсервированы, и чтобы они начали работать, требовались иностранные инвестиции. А в условиях санкций ни одна компания не хотела иметь дело с Тегераном. Когда же цены на нефть начали стремительно падать, небольшой ручеёк валюты, поступавший в Тегеран, и вовсе пересох. По данным The Economist Intelligence Unit, инфляция в Иране в этом году составит более 15%, а ВВП вырастет только на 2%. К тому же правительству страны нужно содержать социальную сферу, которая без частного капитала пришла в упадок. У Ирана есть ещё одна крупная статья расходов – поддержка радикальных движений по всему Ближнему Востоку. От Ливана до Афганистана это государство платило всем исламистским движениям, которые боролись за интересы шиитов, и укрывало у себя известных террористов. По мнению экспертов, Саудовская Аравия занималась тем же самым, но у неё было куда больше денег и хорошие отношения с Западом. Поэтому компромисс в ядерном вопросе был нужен всем. Когда в августе 2013 года президентом стал умеренный Хасан Рухани, у многих появилась надежда. Успеху переговоров способствовало сразу несколько факторов. Во-первых, Ближний Восток стал очень нестабильным регионом. Силы ИГИЛ всё время теснят войска Сирии или Ирака и готовы захватывать другие страны. США и ЕС пока не могут решить эту проблему, и им необходим новый союзник в борьбе с терроризмом. В Иране понимают, что не религиозный фанатизм, а социальное неравенство и бедность привели под чёрные знамёна ИГИЛ тысячи людей. Если экономика продолжит ухудшаться, то в Иране появятся свои радикалы и террористы Одновременно в Иране понимают, что не религиозный фанатизм, а социальное неравенство и бедность привели под чёрные знамёна ИГИЛ тысячи людей. Если экономика продолжит ухудшаться, то в Иране появятся свои радикалы и террористы. Во-вторых, завершая своё правление, Обама не может похвастать результатами во внешней политике. Перезагрузка отношений с Россией провалилась, Ближний Восток в хаосе, а Латинская Америка чувствует себя обделённой американским вниманием. И компромисс с Ираном стал для Обамы хорошим наследием. А для кандидатов из его демократической партии – отличным трамплином перед выборами 2016-го. Наконец, выход на рынок нефти нового игрока снизит зависимость Запада от ОПЭК с её непредсказуемой политикой. Новый формат Договор Ирана и Запада предполагает снятие санкций в обмен на уменьшение количества центрифуг и постоянные инспекции МАГАТЭ. Питер Мансур, профессор Университета штата Огайо считает, что Тегеран будет придерживаться этих условий. «Такая большая страна, как Иран, в состоянии создать своё ядерное оружие, если действительно захочет этого, и никакие санкции и даже бомбардировки не удержат её», - говорит Мансур. Так что вскоре Ближнему Востоку предстоит пережить некоторые изменения. Нефть ещё подешевеет. Эксперты не ждут моментального падения цен до $ 20 за 1 барр., так как страна не сможет сразу поставлять много сырья. Но в будущем энергоносители должны ещё подешеветь Во-первых, нефть ещё подешевеет. Эксперты не ждут моментального падения цен до $ 20 за 1 барр., так как страна не сможет сразу поставлять много сырья. Но в будущем энергоносители должны ещё подешеветь. Тем более что Саудовская Аравия и не думает снижать нормы добычи, а значит, вскоре мир столкнётся с перепроизводством нефти. Во-вторых, Израиль лишится своего монопольного положения союзника Запада в регионе. Понятно, что Иран сразу не станет большим другом Вашингтона, но этот договор игнорирует призывы Тель-Авива лишить Тегеран даже возможности получить ядерное оружие. Несмотря на все усилия премьера Беньямина Нетаньяху и израильского лобби в конгрессе, Америка, скорее всего, ратифицирует этот договор. Тогда исчезнет главная угроза, которой Израиль пугал Запад. Хотя религиозное руководство Ирана до сих пор не отказалось от идеи, что еврейское государство надо «сбросить в море». Израилю нужно искать нового союзника. И им может стать Саудовская Аравия, которая также теряет статус лидера арабов после снятия санкций Следовательно, Израилю нужно искать нового союзника. И им может стать Саудовская Аравия, которая также теряет статус лидера арабов после снятия санкций. Конечно, Эр-Рияд накопил гигантские валютные резервы и тратит их на поддержку нужных ему политических движений везде, где может. Но при населении Саудовской Аравии в количестве 28 млн человек против 78 млн у Ирана делает влияние саудидов более иллюзорным. Когда экономика Тегерана заработает в полную силу, то и деньги у него появятся. Поэтому саудиды будут искать любого недовольного сложившейся ситуацией, а Израиль вскоре может перейти из статуса заклятого врага в союзники. В-третьих, Иран вскоре может стать союзником США в борьбе с ИГИЛ. Его отряды шиитской милиции уже хорошо себя показали в битве за несколько провинций Ирака. Кроме того, остальные партнёры Америки не рвутся тратить свои ресурсы и жизни солдат на борьбу с джихадизмом. Так что помощь Ирана может оказаться очень своевременной. Наконец, Иран попытается интегрировать свой социум в мировые процессы. Скорее всего, ему это удастся, так как идеология не препона для коммерции. Это чётко показала политика Китая, где бывшие маоисты возглавляют транснациональные корпорации, отправляют детей учиться в Европу и получают огромные прибыли в долларах. И всё это – под контролем партии. Поэтому и шиитские аятоллы вскоре впишутся в схемы мировой торговли. Главный вопрос – насколько Иран сможет стать фактором стабильности на Ближнем Востоке, который погружается в хаос. И сможет ли страна, которую много лет называли спонсором исламизма, побороть ещё более радикальным джихадизм ИГИЛ.

"Ульяновской автомобильный завод" ("УАЗ", входит в группу Sollers) отзывает 4297 внедорожников "Патриот" в связи с возможной неисправностью тормозной системы. Об этом сообщает Федеральное агентство по техническому регулированию и метрологии (Росстандарт). Отзыву подлежат автомобили, проданные с 23 марта по 26 мая. "Причиной отзыва послужила вероятность того, что на указанных транспортных средствах в период сборки были неправильно установлены тормозные шланги. Данная неисправность может вызвать повреждение тормозных шлангов и отказ основной тормозной системы автомобиля", - подчеркивает Росстандарт. Уполномоченные дилеры "УАЗа" уведомят владельцев автомобилей, подпадающих под отзыв, о необходимости привезти автомобиль в ближайший дилерский центр для ремонта. Владелец может определить, подпадает ли его автомобиль под отзыв, сопоставив VIN-код автомобиля с прилагаемой на сайте таблицей. Затем нужно связаться с ближайшим дилерским центром и записаться на ремонт, который проведут бесплатно. "УАЗ" является крупнейшим в России производителем внедорожников и одним из ключевых предприятий группы Sollers. В первом полугодии "УАЗ" продал 19207 автомобилей (- 1,8% в годовом выражении).

Валюты крупнейших стран-экспортеров сырья - Канады, Австралии и Новой Зеландии - подешевели относительно доллара США более чем на 10% с начала года, впервые за 7 лет, на фоне падения цен на сырьевые товары, сообщает Bloomberg. Канадский доллар в паре с долларом США к 13:36 мск опустился на 0,5%, до 1,3159/$1, а ранее в ходе торгов его стоимость падала до отметки 1,3176/$1, минимума с августа 2004 года. Австралийский доллар подешевел на 0,3%, до $0,7285. В конце прошлой недели курс австралийской валюты опускался до $0,7235, самой низкой отметки с апреля 2009 года. Новозеландский доллар торгуется в понедельник без особых изменений в паре с долларом США, на уровне $0,6595. Две недели назад он падал до минимальных за шесть лет $0,6499. "Валюты экспортеров сырья находятся под давлением, и пока не станет виден конец падению цен на сырье, тенденция на снижение их курсов продолжится", - отметил аналитик Canadian Imperial Bank Джереми Стретч. Индекс 22 сырьевых товаров, отслеживаемый Bloomberg, находится на самом низком уровне за последние 13 лет, упав с конца июня на 11%. Этому поспособствовал существенный избыток сырья на рынке, а также сигналы о замедлении экономического роста в Китае, его крупнейшем потребителе в мире. В частности, в субботу стало известно о том, что официальный индекс менеджеров закупок (PMI) в КНР в июле опустился до 50 пунктов по сравнению с 50,2 пункта месяцем ранее. Аналитики в среднем прогнозировали июльский показатель в 50,1 пункта. Значение PMI выше 50 пунктов свидетельствует об усилении деловой активности в производственном секторе, ниже этой отметки - о ее спаде. Последний раз индикатор находился ниже этого уровня в феврале. Кроме того, на фоне обвала на фондовом рынке Китая и сокращения продаж автомобилей целевой показатель роста ВВП КНР на 7% в 2015 году начинает представляться слишком оптимистичным. Дополнительным фактором, негативно влияющим на курсы валют Австралии, Канады и Новой Зеландии, является готовность ЦБ этих стран к дальнейшему смягчению кредитно-денежной политики, отметил Дж.Стретч.

В связи с ухудшением погодных условий в Керченском проливе, работа паромной переправы может быть остановлена до 10 августа Об этом сообщили в Морской дирекции. "По 10.08.2015 в зоне Керченской паромной переправы ожидаются неблагоприятные погодные условия, связанные с усилением ветра до 12-15 м/с, в отдельные периоды времени - до 18 - 20 м/с", - говорится в сообщении. В связи с этим прогнозируется увеличение времени ожидания паромной переправы, а также возможны затруднения в работе паромной переправы вплоть до приостановки движения судов в целях соблюдения требований безопасности. Кроме того, сообщается, что утром 3 августа на переправе наблюдалось скопление более 1700 транспортных средств. Как сообщалось, 14 июля сотрудники ФСБ пресекли деятельность работника Керченской паромной переправы, продававшего места очереди грузового транспорта.

Президент Владимир Путин назначил главнокомандующим Воздушно-космическими силами Виктора Бондарева, который ранее командовал Военно-воздушными силами. Минобороны сообщило, что ВКС приступили к несению боевого дежурства Президент Владимир Путин назначил первого главнокомандующего Воздушно-космическими силами. Им стал командовавший Военно-воздушными силами России Виктор Бондарев, сообщили в понедельник в пресс-службе Минобороны со ссылкой на заявление Шойгу на селекторном совещании в Национальном центре управления обороной. «1 августа подписан указ президента РФ о назначении главнокомандующим Воздушно-космическими силами генерал-полковника Виктора Бондарева, начальником штаба — генерал-лейтенанта Павла Кураченко, заместителем главнокомандующего Воздушно-космическими силами — командующего Космическими войсками генерал-лейтенанта Александра Головко», — цитирует министра Интерфакс. Воздушно-космические силы приступили к несению боевого дежурства, сообщает пресс-служба Минобороны. «Первая дежурная смена центра управления ВКС заступила на боевое дежурство по воздушно-космической обороне страны», — говорится в сообщении, которое цитирует Интерфакс. Действующая система управления силами авиации и противовоздушной обороны в военных округах, по словам Шойгу, останется прежней. Общее руководство воздушно-космической обороной по-прежнему осуществляется Генеральным штабом, а непосредственное — главным командованием Воздушно-космическими силами, объяснил Шойгу. Бондарев стал одним из трех главнокомандующих родами войск наряду с главкомами Сухопутных войск и Флота Олегом Салюковым и Виктором Черковым. Новому командованию подчинены ранее сформированные Военно-воздушные силы и Войска воздушно-космической обороны. Теперь в ВКС входят все рода авиации, силы ПВО и ПРО, а также подразделения Космических сил, отвечающие за вывод на орбиту и управление военными космическими аппаратами, военные метеорологи и другие вспомогательные силы. Задачи командования родами войск — отвечать за формирование военно-технической политики по развитию соответствующих сил и их взаимная интеграция. Первые сообщения в СМИ о формировании ВКС появились еще весной 2014 года. В апреле 2015 года Минобороны официально сообщало, что Воздушно-космические силы заступят на боевое дежурство летом 2015 года. 55-летний генерал-полковник Бондарев окончил Борисоглебское высшее военное училище летчиков в 1981 году, Военно-воздушную академию им. Ю.А.Гагарина — в 1992-м, Военную академию Генштаба — в 2004 году. За время службы освоил самолеты МиГ-21 и Су-25. В 2000 году за мужество и героизм во время проведения контртеррористической операции на Северном Кавказе указом Владимира Путина ему присвоено звание Героя Российской Федерации. Награжден многими государственными наградами. Ранее Бондарев занимал должности командующего армией ВВС и ПВО, начальника Главного штаба ВВС. 6 мая 2012 года генерал назначен на должность главнокомандующего Военно-воздушными силами.

"Вера немецкого бизнеса в устойчивость российского рынка неизменно высока", - подчеркнул глава Российско-Германской внешнеторговой палаты Райнер Зеле В ближайшие годы германские компании намерены инвестировать в российскую экономику около €900 млн евро - это однозначное свидетельство того, что вера немецкого бизнеса в устойчивость российского рынка неизменно высока. Об этом говорится в пресс-релизе Российско-Германской внешнеторговой палаты. Несмотря на кризис, почти 20% компаний ФРГ сообщают о позитивных итогах за первое полугодие 2015 года. Предприятия остаются на российском рынке и локализуют здесь производство, демонстрируя таким образом лояльность к рынку. На ближайшие годы запланированы инвестиции в размере около 900 млн евро. Слабый экономический рост усугубляют санкции, которые, однако, не являются первопричиной актуальной ситуации. Однако, согласно проведенному опросу компаний-членов ВТП в июне и июле 2015 года, 85% предприятий оценивают развитие экономической ситуации в России как "негативное" или "слегка негативное". Это наихудший результат за все годы проведения опроса. Самая широкая палитра ответов наблюдается по вопросу влияния санкций на бизнес: от увеличения доходов до 50% в первом полугодии 2015 и за весь год до сокращения товарооборота с аналогичными показателями. "В очень непростых условиях, которые в настоящий момент характеризуют российский рынок, германский бизнес сохраняет прочные позиции, что не может не радовать, - отмечает президент ВТП Райнер Зеле. - Около 20% предприятий рассчитывают закончить год с прибылью. При оценке доходов в рублевом эквиваленте таких предприятий было бы еще больше. Таким образом, мы можем сформулировать основную проблему российской экономики на данный момент: слабый рубль". В таких условиях компании испытывают наибольшие неудобства от девальвации и волатильности российской валюты. И это на фоне крайне медленного развития экономики в целом. Непредсказуемость дальнейшего развития рынка и политическая конъюнктура усиливают данное впечатление. Диапазон факторов влияния здесь велик и охватывает сложности с получением доступа к финансированию, включая растущий протекционизм и заканчивая новыми условиями участия в тендерах и общей ориентированностью страны на Азию. Компании реагируют на данные изменения корректировкой проектов и стратегии. Треть компаний вынуждена сократить персонал в российских представительствах. И даже на таком фоне российский рынок по-прежнему сохраняет важное стратегическое значение. По словам Зеле, "германский бизнес остается верен российскому рынку". "Мы наблюдаем это по неизменно высокому показателю работающих в России германских предприятий - 6 тыс., - сказал он. - Более четверти компаний-респондентов планирует размещать в России производство, а почти для 75% предприятий Россия входит в десятку приоритетных направлений, для четверти компаний - это рынок номер один". "Три четверти компаний считают, что эффект от санкций на политическом уровне отсутствует, - сказал он. - Наиболее пагубное воздействие на бизнес - как в России, так и в Германии - оказывают санкции в финансовом секторе. Конечно, общая негативная экономическая ситуация в России обусловлена в большей степени низкими ценами на нефть и отсутствием своевременных структурных реформ. Санкции не являются пусковым механизмом, они лишь усилили эффект". После небольшой фазы адаптации к новым условиям германские компании снова полны доверия к российскому рынку. Стоит отметить, что только 158 предприятий, принявших участие в опросе, - это 67 тыс. рабочих мест в России, ежегодный оборот в 13,4 млрд евро и многомиллионные инвестиции. "Запланированные на ближайшие годы инвестиции в размере €900 млн - однозначное свидетельство того, что вера немецкого бизнеса в устойчивость российского рынка неизменно высока", - подчеркнул Зеле.

Это увеличит объем предоставленной МВФ поддержки Украине до $6,68 млрд, отмечается в заявлении фонда. Программа Extended Fund Facility Arrangement на общую сумму $17,5 млрд была утверждена 11 марта 2015 г. для борьбы с финансовым кризисом на Украине и проведения структурных реформ в энергетике, банковской и социальной сферах. Неудачное проведение реформ и слабость правительства привели к многократному росту цен на услуги ЖКХ, газ, к отмене ряда социальных льгот, обесцениванию сбережений, банкротству банков, невозможности расплатиться по долгам корпоративного сектора. После заявления МВФ о выделении $1,7 млрд Украине в Киеве заявили, что часть этого кредита пойдет на создание валютных резервов Нацбанка (поддержку гривны) и на оплату поставок газа. "Часть пойдет на поддержку и финансовую стабилизацию финансовой системы Украины. Часть пойдет на выплату, в том числе и за газ, и долги предыдущих периодов", - уточнил вице-премьер-министр Украины, министр регионального развития, строительства и ЖКХ Геннадий Зубко. Дэвид Липтон, 1-й заместитель управляющего директора МВФ и исполняющий обязанности председателя, комментируя очередную выдачу кредита Киеву, отметил, что "украинская экономика остается хрупкой, но обнадеживающие признаки появляются". "В последние месяцы курс гривны стабилизировался, банковские розничные депозиты в национальной валюте увеличились, темпы экономического спада замедляются. Значительные структурные и институциональные реформы все еще необходимы для решения экономических дисбалансов Украины", - подчеркнул он. "Поддержание соответствующей жесткой денежно-кредитной политики и создание официальных валютных резервов будут иметь решающее значение для внешней стабильности и борьбы с инфляционными ожиданиями. Удаление административных мер по ограничению операций с иностранной валютой должны быть постепенными при благоприятных условиях. Восстановление банковской системы является ключевым фактором для восстановления экономики", - считает фонд. По долгу можно и не платить, но за газ придется Не забыл МВФ упомянуть и возможность дефолта Украины. "В случае если переговоры с частными кредиторами зайдут в тупик и Украина решит, что не сможет обслуживать этот долг, фонд продолжит кредитовать Украину при условии улучшения делового климата и борьбы с коррупцией", - отмечается в заявлении МВФ. Ранее фонд предлагал Киеву провести списание долга и продлить выплаты до 2018 г., что позволило бы сократить долговую нагрузку страны на $16 млрд. Перед публикацией заявления МВФ в пятницу стало известно, что Украина и ее кредиторы после длительных переговоров достигли соглашения по суверенным облигациям страны. Кредиторы пока готовы списать лишь 5%, а не 40%, на которых настаивает Украина. Переговоры с Украиной ведет комитет кредиторов из представителей инвестфондов T. Rowe Price, TCW Group, BTG Pactual и Franklin Templeton. Крупнейший держатель украинских бондов - Franklin Templeton, владеющий еврооблигациями страны на почти $9 млрд. В июне-июле Минэнерго России настоятельно рекомендовало Украине, тратящей сотни миллионов долларов на войну против строптивого Донбасса, начать покупку и закачку газа в хранилища для благополучного прохождения отопительного сезона 2015-2016 гг. Но Киев отмалчивался, не желая признавать факт царствующей теневой экономики и пустой госказны страны, наполнение которой зависит от кредитов стран, поддерживающих Петра Порошенко, Арсения Яценюка и санкции против России. Остался один месяц лета - успеют ли украинские правители подготовить страну к зиме и обеспечить поставки газа в Европу?

Банк России, в прошедшую пятницу ожидаемо снизивший ключевую ставку до с 11,5% до 11% годовых, впервые заявил о рисках углубления рецессии в ближайшие месяцы и возможном ухудшении прогноза ВВП. Если решение ФРС США поднять собственную ключевую ставку будет принято в сентябре, как ожидает рынок, осенью 2015 года и ЦБ, и правительству, возможно, придется уже не ожидать восстановительного роста, а распечатывать новый пакет антикризисных мероприятий. Решение совета директоров Банка России 31 июля снизить ключевую ставку и в целом стоимость инструментов рефинансирования полностью совпало с ожиданиями аналитиков: ставка была снижена на 50 базисных пунктов, до 11% годовых. Впрочем, заявление ЦБ, обосновывающее снижение, было кратким и довольно тревожным: несмотря на снижение ставки, Банк России практически официально заявил о том, что третий квартал 2015 года, по его мнению, может стать не первым кварталом восстановительного роста (или по крайней мере стагнации), а периодом новой рецессии. Мнение совета директоров ЦБ о ситуации с инфляцией, основным таргетом денежно-кредитной политики Банка России, уже довольно уверенное: июльский всплеск инфляции (15,8% год к году против 15,3% в июне) был сугубо тарифным, нет сомнений в том, что через год, в июле 2016 года, темпы роста потребительских цен составят ниже 7%, риски недостижения ИПЦ уровня 4% годовых в 2017 году не рассматриваются. Также не рассматриваются и риски усиления инфляции осенью--зимой 2015 года из-за "эффекта переноса" — реакции цен на июльскую почти 20-процентную девальвацию российского рубля: судя по всему, ЦБ считает гипотезу о сверхбыстрой адаптации экономики РФ к плавающему курсу рубля подтвердившейся. Уверенность ЦБ в низкой инфляции скорее плохая для экономики новость, чем хорошая, поскольку помимо "умеренно жесткой" денежно-кредитной политики инфляцию подавляет дефицит внутреннего спроса и в целом охлаждение в экономике. Об этом Банк России говорит также с неприятной уверенностью: в тексте заявления констатируется недооценка ЦБ в предыдущих версиях прогноза периода сокращения внутреннего спроса в экономике, в связи с чем "прогноз годового темпа прироста ВВП может быть пересмотрен в сторону снижения". Напомним, сейчас в двух сценариях ЦБ годовое снижение ВВП в 2015 году прогнозируется на уровне 3,5-4%, Банк России констатирует, что возросла вероятность реализации сценария долгосрочного сохранения нефтяных цен на уровне не выше $60 за баррель, очевидно, таким образом аналитики ЦБ предупреждают о том, что в сентябрьском прогнозе ЦБ в пессимистичном сценарии спад ВВП за 2015 год может прогнозироваться ниже чем 4%. Во втором квартале 2015 года спад, по оценкам Минэкономики, составлял 4,4% годовых, и 27 июля министр экономики Алексей Улюкаев подтвердил ранее обнародовавшееся утверждение о том, что "нижняя точка" динамики ВВП пройдена (или по крайней мере будет пройдена в августе) и по итогам 2015 года спад не превысит 2,6-2,8%. Фактически полемика ЦБ и Минэкономики идет вокруг сугубо конъюнктурных моментов. Третий квартал 2015 года достаточно важен для определения перспектив роста на 2016 год — на осень приходятся пиковые выплаты по внешнему долгу, тогда же начинают формироваться инвестпланы на следующий год у большинства игроков, осенью же ожидалась ранее и напряженность на валютном рынке. Вряд ли будет преувеличением оценить третий квартал как период, который формирует значительную часть ожиданий в экономике на следующий год, а в условиях РФ с сильной зависимостью бюджетной политики от электорального цикла — и среднесрочных ожиданий. Для Минэкономики даже символический "перелом тренда" в третьем квартале 2015 года очень важен. Триггером для переключения сценариев может стать решение ФРС США об увеличении ключевой ставки. Напомним, аналитики сейчас рассматривают вариант, при котором ставка будет повышена уже в сентябре 2015 года, как более вероятный, чем ее увеличение ближе к концу года. Рост ставки ФРС, судя по всему, уже закладывается в снижении биржевых цен на нефть, в целом же эффектом от этого действия должны стать рост привлекательности инвестактивов в США, ослабление евро к доллару, новый отток капитала с развивающихся рынков, возможно, стабилизация и/или новое снижение цен на commodities. Быстрый вариант снижения ставки для Банка России означает новое давление на рубль, ухудшение ожиданий в промышленности и торговле в третьем квартале, рост инфляционных ожиданий, то есть готовый набор условий для ужесточения денежно-кредитной политики. Для правительства РФ тот же вариант дополняется и ростом запроса компаний на новые антикризисные мероприятия, например на быструю практическую реализацию идеи банка плохих долгов на базе АСВ. В свою очередь, на решение ФРС теперь будет более всего влиять макростатистика и в целом события августа 2015 года. Дмитрий Бутрин

Курс доллара расчетами «завтра» в начале валютных торгов на Московской бирже в понедельник повысился на 58 копеек по сравнению с уровнем предыдущего закрытия и составил на 10:00 мск 62,3 рубля, курс евро поднялся на 57 копеек, дойдя до 68,45 рубля. Спустя несколько минут, в 10:16 мск курс евро поднялся до 69,07, следует из данных на сайте биржи. Центробанк обвалил рубль, указывает аналитик «Альпари» Владислав Антонов. «Рынок ожидал снижение ставки регулятором, и, несмотря на это, рубль по итогам пятницы подешевел к доллару на 3,30%, к евро – на 3,98%. Видимо, ЦБ отказался от покупок валюты, чтобы компенсировать падение рубля от снижения ключевой ставки», — комментирует эксперт. По его мнению, ЦБ своим решением дал понять, что экономический рост приоритетнее, чем стабильность курса рубля. «Его не интересуют нарастающие волнения россиян из-за падения курса рубля на 20% в течение 2 месяцев, иначе бы он действовал на опережение», — полагает Антонов. Впрочем, отмечает аналитик, регулятор может еще принять меры, сдерживающие падение рубля: увеличить лимит и срок валютного РЕПО, уменьшить рублевую ликвидность через семидневный РЕПО, ввести обязательную продажу выручки для экспортеров. В настоящий момент, факторов для укрепления рубля нет, констатирует эксперт, добавляя, что дополнительный толчок к снижению рубль получил от рынка нефти. «Уровень сопротивления по USD/RUB проходит в районе 63-63,1. Если оно будет пройдено, доллар остановится в районе 65 рублей, не ниже. По евро дорога открыта до 70 рублей», — прогнозирует эксперт. Между тем финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич считает, что вины ЦБ в обвале рубля нет. Купцикевич связывает падение национальной валюты со снижением цен на нефть, которая закрыла падением пятую неделю подряд и вернулась в область минимумов конца марта. «В понедельник с утра нефть продолжает снижаться, что в свою очередь способствует закреплению пары USD/RUB выше 62. Вероятно, до пика валюты еще далеко, и уже к концу месяца может быть курс выше 67», — комментирует эксперт.

Цена на золото в понедельник снижается, торгуясь в районе минимальных отметок за последние пять с половиной лет, на фоне ожиданий повышения базовой ставки ФРС в краткосрочной перспективе, свидетельствуют данные торгов. По состоянию на 08.40 мск декабрьский фьючерс на золото на нью-йоркской бирже Comex дешевел на 0,5 доллара, или на 0,05% - до 1094,6 доллара за тройскую унцию. В июле металл потерял в цене порядка 7%, что стало самым значительным месячным снижением с июня 2013 года. Цена сентябрьского фьючерса на серебро снижалась на 0,27% - до 14,71 доллара за унцию. В среду на минувшей неделе Федеральная резервная система (ФРС) США вновь сохранила базовую ставку на рекордно низком уровне 0-0,25% годовых. Регулятор не намекнул на сроки возможного повышения ставки, но в своих комментариях отметил умеренное ускорение темпов экономического роста в США и улучшение ситуации на рынке труда, а также выразил надежду, что инфляция в среднесрочной перспективе постепенно приблизится к целевым 2%. Из этого ряд аналитиков делают вывод, что первое с декабря 2008 года повышение ставки все же произойдет в сентябре этого года. Это привело к укреплению доллара, которое способствует снижению стоимости золота из-за потенциально большей доходности долларовых активов. "Дело в том, что эта история обладает достаточной силой для того, чтобы способствовать негативной тенденции стоимости золота", - заявил экономист OCBC в Сингапуре Барнабас Ган (Barnabas Gan).

Курс евро в понедельник незначительно колеблется по отношению к доллару на фоне надежд, что Афинская фондовая биржа возобновит свою работу в первый рабочий день августа после пятинедельного перерыва, свидетельствуют данные торгов. По состоянию на 07.31 мск курс евро к доллару рос до 1,0985 доллара с 1,0984 доллара за евро. Ранее в понедельник он снижался до 1,0980 доллара. Курс доллара к иене повышался до 124 иены за доллар со 123,89 иены за доллар в пятницу. Индекс доллара (курс доллара к корзине шести валют стран — основных торговых партнеров США) снижался на 0,001% - до 97,23 пункта. Греческая биржа закрыта с 29 июня решением Комиссии по ценным бумагам. До этого правительство Греции официально объявило о приостановлении работы банков страны и введении ежедневного лимита на снятие наличности в банке на уровне 60 евро в день с одного счета на человека в каждом банке. "Политическая неопределенность такова, что для полного восстановления доверия инвесторов к греческим активам потребуется некоторое время", - приводит издание The Wall Street Journal мнение кредитного стратега LNG Capital Гари Дженкинса (Gary Jenkins). В понедельник на настроения инвесторов влияние оказывает статистика из Китая. Так, исследовательская организация Markit Economics и медиагруппа Caixin Media Company опубликовали окончательные данные своего исследования индекса деловой активности (PMI) промышленности Китая в июле, который оказался ниже официального и составил 47,8 пункта против 49,4 пункта в июне.

Нефть, подешевевшая по итогам прошлого месяца на максимальную величину почти за семь лет, продолжает падать в цене на фоне намерений Ирана нарастить добычу сразу после отмены санкций. Фьючерсы на нефть WTI в Нью-Йорке, в июле подешевевшие на 21 процент, в ходе сегодняшних торгов падали на 1,6 процента. Иран может увеличить добычу на 500 тысяч баррелей в сутки в течение недели после отмены санкций и на 1 миллион баррелей через месяц, сообщило агентство IRNA. Индекс деловой активности в обрабатывающих отраслях Китая, рассчитываемый Caixin Media и Markit Economics, упал в июле до двухлетнего минимума, а официальный PMI, данные о котором были опубликованы в субботу, опустился до самой низкой отметки за пять месяцев. Нефть West Texas Intermediate с поставкой в сентябре на электронных торгах Нью-Йоркской товарной биржи падала на 77 центов до $46,35 за баррель, а к 8:16 мск торговалась по $46,81. В пятницу контракты подешевели на $1,40 до $47,12 - минимума закрытия с 20 марта. Сентябрьские фьючерсы на нефть Brent на лондонской бирже ICE Futures Europe дешевели на 71 цент, или 1,4 процента, до $51,50 за баррель. Котировки упали более чем на 20 процентов по сравнению с максимумом этого года, зафиксированным 6 мая, что соответствует определению «медвежьего» рынка. Шэрон Чо

Центробанк отозвал лицензии у двух столичных банков – Далетбанка и у Банка расчетов и сбережений, а также у небанковской кредитной организации «Финансово-расчетный центр» В понедельник утром ЦБ отозвал лицензию на осуществление банковских операций у московского Банка расчетов и сбережений. Об этом говорится в сообщении на сайте регулятора. Решение об отзыве лицензии было принято в связи с неоднократным нарушением кредитной организацией требований, предусмотренных ст. 6 и 7 (за исключением п. 3 ст. 7) Федерального закона «O противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма», а также нормативных актов Банка России. В банке назначена временная администрация. «ООО КБ "Банк Расчетов и Сбережений" допускало нарушения законодательства и нормативных актов Банка России в области противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма, в том числе в части своевременности и корректности направлявшихся в уполномоченный орган сведений по операциям, подлежащим обязательному контролю», – говорится в сообщении регулятора. Кроме того, отмечает ЦБ, правила внутреннего контроля кредитной организации в целях ПОД/ФТ не соответствовали требованиям нормативных актов Банка России. «При этом банк был вовлечен в проведение сомнительных операций по выводу денежных средств за рубеж в крупных объемах»,— отмечается в сообщении регулятора. «Банк Расчетов и Сбережений» — участник системы страхования вкладов. По данным отчетности на 1 июля, он занимал 322 место по величине активов в банковской системе России. Затем регулятор сообщил об отзыве лицензии у другого столичного банка – КБ Далетбанка. «АКБ "Далетбанк" (АО) не соблюдал требования законодательства и нормативных актов Банка России в области противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма в части идентификации своих клиентов. При этом кредитная организация была вовлечена в проведение сомнительных операций по выводу денежных средств за пределы Российской Федерации в крупных объемах»,— говорится в сообщении регулятора. Далетбанк является участником системы страхования вкладов. Согласно данным отчетности на 1 июля 2015 года, он занимал 722 место по величине активов в банковской системе Российской Федерации. Затем стало известно об отзыве лицензии на осуществление банковских операций у зарегистрированной в Астрахани кредитной организации Расчетная небанковская кредитная организация «Финансово-расчетный центр». «Финансово-расчетный центр» не соблюдал требования законодательства и нормативных актов Банка России в области противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма в части представления в уполномоченный орган достоверных сведений по операциям, подлежащим обязательному контролю, говорится в сообщении регулятора. При этом, отмечает ЦБ, РНКО «ФРЦ» АО была вовлечена в проведение сомнительных транзитных операций, конечной целью которых являлось обналичивание денежных средств. «Руководители и собственники кредитной организации не предприняли действенных мер по нормализации ее деятельности», – говорится в сообщении. Полномочия исполнительных органов кредитной организации приостановлены, назначена временная администрация. По данным отчетности на 1 июля, по величине активов РНКО «ФРЦ» АО занимала 791 место в банковской системе Российской Федерации.

Еще в начале этого года многие аналитики давали весьма пессимистичные прогнозы по нефти на этот год, проводя параллели с нефтяным обвалом 1986 г. Впрочем, худшего сценария никто не предрекал, но сейчас ситуация изменилась, и прогнозы стали еще более апокалиптичными. Так, например, аналитики Morgan Stanley полагают, что добыча нефти за пределами США может продолжить расти, в основном за счет снятия санкций с Ирана и возможного улучшения ситуации в Ливии. Кроме того, нет ощутимых признаков того, что добыча нефти в Америке пойдет на спад. Учитывая эти факторы, эксперты банка считают, что дальнейшее падение выглядит куда более реальным, чем восстановление цен. "Спад может продолжаться в течение трех лет или более, что намного хуже, чем в 1986 году", - пишут они в своем обзоре. Что ж, основания строить такие страшные прогнозы действительно есть. Сигналы к тому, что нефть начнет падать в июле, появились еще в конце июня. Это было видно с технической точки зрения, поскольку цена начинала вываливаться из восходящего канала. Мы об этом писали еще 26 июня в статье "Для нефти наступает ключевой момент". Были и другие факторы. В последние годы нефть очень часто начинала падать именно в июле, особенно это касается прошлого года, когда снижение цен действительно переросло в настоящий обвал. Поскольку в течение нескольких лет котировки нефти находились в боковике, то на месячном графике июль порой оказывался даже растущим, однако в 2008 г. падение началось также именно в июле. Что касается текущей динамики, то здесь с технической точки зрения крайне важным было, как закроется месяц, об этом в эфире программы "Курс дня" неоднократно говорил экономический обозреватель Григорий Бегларян. Он, в частности, отмечал, что закрытие месяца по смеси Brent ниже важного уровня $52 за баррель открывает дорогу для дальнейшего снижения в район $46 за баррель, после чего бурного восстановления уже ждать не стоит, а цена будет после откатов уходить все ниже и ниже вплоть до отметки $30. К сожалению, чуда не произошло, и под самый занавес сессии в пятницу котировки все же ушли ниже этой самой отметки $52 за баррель и закрылись на уровне $51,80. И вот наступает август - месяц, на который в истории очень часто выпадали какие-то крайне неблагоприятные события. Особенно это касается России. Достаточно вспомнить дефолт в 1998 г., хотя некоторые наблюдатели иногда упоминают даже рождение Ивана Грозного в 1530 г. и вступление России в Первую мировую войну в 1914 г. Ну а поскольку нефть пока все еще является основным активом для нашей экономики, то падение "черного золота" будет нести в себе серьезные проблемы. И хотя, по последним данным, экспорт нефти из России за первые 7 месяцев года вырос почти на 8%, снижение нефтяных цен приведет к дальнейшему ослаблению валюты со всеми вытекающими отсюда последствиями. Здесь важно смотреть за таким индикатором, как цены на нефть в рублях. ЦЕНА НА НЕФТЬ В РУБЛЯХ Динамика стоимости нефти Brent в рублях ( 25 июля) Еще одним фактором, на который стоит обратить внимание при прогнозировании дальнейшей динамики нефтяных цен, являются отпускные цены Саудовской Аравии для азиатских потребителей. Обычно эти данные озвучиваются в начале месяца. В прошлый раз саудиты увеличили скидку, и нефть начала падать. Если они решат оставить цену без изменений, возможно, мы увидим некую стабилизацию цен на нефть. Ну и, конечно, не стоит забывать про американский доллар, динамика которого всегда влияет на стоимость сырьевых активов. Вышедшие в пятницу статданные по американской экономики разочаровали участников рынка, и доллар начали продавать, однако под занавес сессии часть потерь доллар все же отыграл.

Вашингтон 31 июля ночью расширил санкции еще на 11 физических и 15 юридических лиц, в основном из России. В том числе в перечень попали "дочки" Внешэкономбанка, который уже более года находится под санкциями США и Европы. Ровно год назад Евросоюз ввел первый пакет секторальных санкций, которые окончательно закрыли западный рынок капитала для Сбербанка России, ВТБ, Газпромбанка (ГПБ), Россельхозбанка (РСХБ) и ВЭБа. За год эти банки научились находить деньги на внутреннем рынке и начали искать себе место в Азии, однако к затяжной изоляции они все еще не готовы, уверены эксперты. Введение европейских санкций 31 июля прошлого года не стало сюрпризом для банков: на тот момент уже действовали аналогичные ограничения США. Однако Европа последние десять лет была традиционным рынком привлечения капитала для российских эмитентов, которые активно регистрировали SPV и осваивали Лондонскую биржу. Российские банки на Западе имели узнаваемые бренды и даже начали осваивать для себя европейскую розницу (Sberbank Europe AG Сбербанка и VTB Deutschland Группы ВТБ). Введение ограничений от основного финансового партнера стало для отечественных банкиров скорее моральным вызовом, чем коммерческим. Нужно было менять всю парадигму бизнеса, искать альтернативные источники капитала. Вопрос о санкциях продолжает оставаться для банков крайне болезненным: Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк, РСХБ и ВЭБ отказались комментировать годовые итоги своей работы по смягчению последствий санкций. Без тяжелых последствий Судя по данным Cbonds, попавшие под санкции крупнейшие банки за год даже смогли снизить объем долговой нагрузки. Подлежащий погашению долг Сбербанка снизился на 30 июля в годовом выражении на 19% - до $13,5 млрд, Газпромбанка - на 28%, до $12,31 млрд, ВЭБа - на 15%, до $17,23 млрд. Общий долг РСХБ и ВТБ снизился до $10,51 млрд и $15,072 млрд соответственно. В рублевом выражении сумма долга к погашению показала рост из-за 40-процентной девальвации рубля. В текущем году банкам осталось погасить не так много валютных долгов. Сбербанк осенью должен выплатить 410 млн швейцарских франков, ВТБ - 300 млн швейцарских франков и 2 млрд китайских юаней, Газпромбанк - 500 млн швейцарских франков и $1 млрд, РСХБ - 450 млн швейцарских франков, ВЭБ в ближайшем будущем выплат по валютным долгам не имеет. Проблем с погашениями долгов у российских банков за год не возникало. Хотя формально для пяти крупнейших банков страны закрыты только западные рынки капитала, из-за глобальной интегрированности инвестиционных потоков российских компаниям не менее сложно найти партнеров в других странах. Пройдет немало времени, прежде чем Сбербанк или ВТБ станут брендами в Сингапуре или Гонконге. По заявлению президента Сбербанка Германа Грефа, из-за нахождения под санкциями крупнейшая российская кредитная организация за границей не может привлечь "ни цента". После потери возможности привлекать капитал на внешних рынках банкам пришлось довольствоваться единственной альтернативой - занимать внутри России, расширяя как программы внутренних заимствований, так и долю средств ЦБ в фондировании. Для Сбербанка и ВТБ 24, например, традиционной базой фондирования являются также депозиты населения. Активность банков на внутреннем облигационном рынке также выросла: в январе Сбербанк анонсировал планы по размещению биржевых облигаций на 50 млрд рублей, ВТБ свою новую программу одобрил в июне, сохранив ее параметры в секрете. Газпромбанк в конце прошлого года одобрял размещение бондов на 70 млрд рублей. Важно понимать, что возможности внутреннего облигационного рынка очень ограничены. Доля средств ЦБ РФ в пассивах госбанков за год выросла на 2,2% у Сбербанка, 8,3% у ВТБ, 5,4% у РСХБ (данные Fitch). Таким образом, хотя зависимость от средств ЦБ и имеет тенденцию к росту, критической массу таких средств пока назвать нельзя. Сильнее всего пострадали банки из-за санкций косвенно: внешние ограничения ударили по платежеспособности клиентов, что привело к росту стоимости риска и формированию беспрецедентных резервов. Например, стоимость риска ВТБ к концу прошлого года достигла 4,6%, увеличившись за год более чем вдвое. Впрочем, банк ужесточил политику в области кредитования и управления рисками, что позволило к концу первого квартала текущего года снизить стоимость риска до 2,2%. Сбербанк в первом квартале увеличил расходы на создание резервов в 1,5 раза - до 115 млрд рублей. Однако поквартальные темпы наращивания резервов у Сбербанка несколько снижаются в поквартальном выражении. Азиатский вопрос Азиатские рынки капитала могли бы стать выходом для российских банков, однако в отдаленной перспективе. Дело в том, что азиатские инвестбанкиры опасаются работать с подсанкционными компаниями, поскольку это чревато введением санкций и против них тоже. Так, например, поступал Минфин США в случае с контрагентами иранских банков. За год российские банкиры несколько раз бывали в Азии, надеясь привлечь капитал: Греф посещал Сингапур, Газпромбанк провел серию road-show по столицам Азиатско-Тихоокеанского региона. Однако размещений так и не состоялось. Дальше всех в освоении Азии продвинулись ВТБ и ГПБ. Первый традиционно присутствует на восточных рынках капитала, второй весной утвердил документацию по биржевым облигациям банка в юанях. "Конкретные планы банка по размещению данных облигаций пока не определены", - подчеркивал ГПБ. Аналитики сомневаются в возможности форсированного покорения азиатских рынков. "Непонятно, смогут ли крупнейшие банки размещаться на азиатских рынках капитала. Такие возможности и намерения есть, но насколько это реально? В принципе, они хоть и со стороны западных рынков, западных стран - тем не менее, они косвенно влияют на все международные рынки капитала, за исключением внутреннего. Поэтому здесь ситуация неоднозначная. Вероятность такая есть, но она мала", - объясняет источник в банковских кругах. Аналитики опасаются, что сейчас все идет к продлению санкций на неопределенно долгий срок. Если банки могли выдержать один-два года в режиме жестких ограничений, то 10-летний разрыв отношений приведет к тяжелым последствиям. "Дальнейшее продление секторальных санкций приведет к изоляции банков. Мы будем скатываться потихоньку к плановой экономике. Это будет уже не рынок", - опасается собеседник ТАСС в банке из топ-30. По его мнению, в условиях продления санкций зависимость банков от ЦБ и государства будет расти.

Истекающий 1 августа срок пребывания в России прибывших в экстренном порядке украинцев, не успевших получить документы, продлен на 90 суток, сообщил в пятницу Совет при президенте РФ по правам человека. "По просьбе Совета при Президенте Российской Федерации по развитию гражданского общества и правам человека Федеральная миграционная служба России направила в свои территориальные подразделения указание о продлении на 90 суток истекающего 1 августа срока пребывания в России граждан Украины и лиц без гражданства, постоянно проживавших на территории Украины и прибывших на территорию Российской Федерации в экстренном массовом порядке, кто не успел получить в России временное убежище или другой документ о законности пребывания", — говорится в сообщении. Ранее ФМС России объявила, что с 1 августа оставляет введенные ранее преференции по пребыванию в РФ граждан Украины только для вынужденных переселенцев с юго-востока страны, всем остальным украинцам нужно будет либо получить официальное разрешение на работу, либо иным образом определить свой правовой статус РФ. Льготный миграционный режим для украинцев был введен в прошлом году в связи с конфликтом на юго-востоке Украины. Глава ФМС России Константин Ромодановский пояснил, что с 1 августа для всех граждан Украины, кроме прибывших в РФ из пострадавших от боевых действий территорий Донецкой и Луганской областей, будет запущен 120-дневный срок определения своего трудового или правового статуса. Он отметил, что если после 1 августа украинцы оформят свой статус, в частности, оформят разрешение на работу, то проблем у них не будет. Если они этого не сделают, то через 120 суток им закроют въезд в РФ. Ромодановский напомнил, что такой порядок предусмотрен для всех граждан стран-участниц СНГ: 90 дней у них есть на оформление статуса, плюс еще 30 на то, чтобы вернуться на родину, если статус не оформлен.

Биржевой курс доллара на Московской бирже впервые с середины марта преодолел отметку в 61 руб. Евро поднимался выше 67 руб. Российская валюта дешевеет на фоне решения Банка России о понижении ключевой ставки до 11% Биржевой курс доллара на Московской бирже преодолел отметку в 61 руб. после объявления ЦБ о снижении ключевой ставки до 11%. Выше этого уровня доллар не поднимался с 18 марта. Российская валюта продолжила дешеветь после решения ЦБ о понижении ключевой ставки на 0,5 п.п., до 11%. По состоянию на 14:22 мск американская валюта стоила 61,12 руб. за доллар. Это на 1,3 руб. выше, чем на закрытии вчерашних торгов (+2,31%). Максимальное значение доллара после понижения ставки составило 61,15 руб. В течение сегодняшней сессии его минимальная цена опускалась до 59,88 руб. Евро также демонстрирует рост после решения по ставке ЦБ. Валюта еврозоны преодолела отметку в 67 руб., достигнув 67,16 руб. на максимуме. Затем последовало небольшое укрепление рубля. По состоянию на 14:27 мск евро стоил 66,93 руб. Минимальное его значение на сегодняшних торгах составило 65,53 руб. Руководитель валютного трейдинга БКС Александр Мюльбергер отметил, что падение рубля обусловлено продолжающимся снижением цен на нефть. «На снижение курса рубля повлияло и решение ЦБ о снижении ставки до 11%. Хотя рынок уже отыграл это ожидание, но видимо, часть игроков все же надеялась на сохранение ставки на прежнем уровне», — объяснил трейдер. Сентябрьские фьючерсы на североморскую нефть марки Brent в ходе сегодняшних торгов опустились ниже отметки в 53 руб. В 14:35 мск баррель нефти стоил $52,81. Это на 0,93% меньше, чем на вчерашнем закрытии торгов. Трейдер «Ренессанс Капитала» Левон Атнасян также связал негативную динамику рубля с дешевеющей нефтью и решением ЦБ по ставке. По его словам, до этого мнения на рынке относительно снижения ставки ЦБ были примерно 50/50. «Сейчас у участников такие настроения, что укрепления рубля никто не ждет. Если нефть не начнет расти, рубль продолжит падать», — спрогнозировал он. С 28 июля Банк России приостановил операции в рамках пополнения международных резервов. Регулятор объяснил это решение желанием остановить ослабление рубля. За решением ЦБ последовал отскок стоимости российской валюты. Тем не менее после резкого укрепления рубль возобновил падение.

Совокупный чистый отток денежных средств из фондов, инвестирующих в акции России, с 23 по 29 июля 2015 года составил $135,6 млн против оттока $26,2 млн неделей ранее. Такие данные приводятся в обзоре Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). С начала года по 29 июля 2015 года совокупный чистый отток денежных средств из фондов, инвестирующих в акции РФ, составил $249,9 млн. В свою очередь, аналитики "ВТБ Капитала" отмечают, что общий отток из фондов развивающихся рынков за прошедшую неделю составил $4,5 млрд против оттока $3,3 млрд неделей ранее.

Предшествующие решения регулятора были более кардинальными. Так, 15 июня уменьшил ключевую ставку с 12,5% до 11,5%, 30 апреля - сразу с 14,00% до 12,5% годовых, 13 марта - с 15,00% до 14,00%, 30 января - с 17,00% до 15,00%. Банк России резко повысил ставку 16 декабря 2014 г. c 10,50% до 17,00% годовых из-за угроз продолжения неконтролируемой девальвации и инфляции. Регулятор ускорил изменение ставки, после того как осенью начали расти цены на фоне введения эмбарго на импортные продукты и усилилось давление на рубль, что привело к неконтролируемому обесцениванию национальной валюты. Так, Банк России 31 октября 2014 г. принял решение повысить ключевую ставку с 8% до 9,5% годовых, 11 декабря повысил с 9,5% до 10,50% годовых, а через пять дней – сразу до 17%. ЗАЯВЛЕНИЕ БАНКА РОССИИ О КЛЮЧЕВОЙ СТАВКЕ Совет директоров Банка России 31 июля 2015 года принял решение снизить ключевую ставку c 11,50% до 11,00% годовых, учитывая, что баланс рисков по-прежнему смещен в сторону существенного охлаждения экономики, несмотря на некоторое увеличение инфляционных рисков. По прогнозу Банка России, замедление роста потребительских цен продолжится в условиях слабого внутреннего спроса. Годовая инфляция в июле 2016 года составит менее 7% и достигнет целевого уровня 4% в 2017 году. В дальнейшем Банк России будет принимать решения об уровне ключевой ставки в зависимости от изменения баланса инфляционных рисков и рисков охлаждения экономики. В июле наблюдалось временное ускорение годовой инфляции, что было ожидаемо и обусловлено большим, чем в 2014 году, повышением тарифов на услуги коммунального хозяйства. По оценкам Банка России, по состоянию на 27 июля годовой темп прироста потребительских цен составил 15,8% после 15,3% в июне. Вместе с тем после значительного увеличения в начале месяца недельная инфляция вновь снизилась до 0,0-0,1%. Снижение потребительского спроса на фоне существенного сокращения реальных доходов ограничивает рост потребительских цен. Сдерживающее влияние на цены также оказывают относительно жесткие денежно-кредитные условия. Темпы роста денежной массы (М2) остаются на низком уровне. Под влиянием ранее принятых Банком России решений о снижении ключевой ставки сохраняется тенденция к снижению кредитных и депозитных ставок. Вместе с тем уровень депозитных и кредитных ставок пока остается высоким, что, с одной стороны, способствует сохранению привлекательности сбережений в рублях, с другой, наряду с сохранением высокой долговой нагрузки и повышенных требований к качеству заемщиков и обеспечению обусловливает низкие годовые темпы роста кредитования. Динамика основных макроэкономических индикаторов указывает на дальнейшее охлаждение экономической активности. По оценкам Банка России, снижение ВВП во II квартале к соответствующему периоду прошлого года было более существенным, чем в I квартале. Хотя факторы структурного характера продолжают оказывать сдерживающее влияние на экономический рост, сокращение выпуска в настоящее время имеет в том числе циклический характер. Об этом свидетельствует низкий уровень потребительской и предпринимательской уверенности, уменьшение загрузки производственных мощностей и рабочей силы. При этом в условиях негативных демографических тенденций безработица остается на низком уровне, а подстройка рынка труда к новым условиям происходит в основном за счет снижения заработной платы и роста неполной занятости. Действие данных факторов наряду со снижением розничного кредитования приведет к дальнейшему сокращению потребительских расходов. Инвестиции в основной капитал продолжат снижаться, что будет обусловлено негативными ожиданиями экономических агентов относительно перспектив российской экономики и жесткими условиями кредитования. Сдерживать инвестиционный спрос будут также ограниченные возможности замещения внешних источников финансирования внутренними вследствие узости российского финансового рынка и высокой долговой нагрузки. Вместе с тем некоторую поддержку инвестициям окажет реализация государственных антикризисных мер. Слабая инвестиционная и потребительская активность обусловят низкий спрос на импорт. При этом в условиях плавающего валютного курса снижение экспорта будет менее значительным. В результате чистый экспорт останется единственным компонентом, вносящим положительный вклад в годовые темпы роста выпуска. В связи с более значительным, чем ожидалось, сокращением внутреннего спроса в первом полугодии 2015 года прогноз годового темпа прироста ВВП может быть пересмотрен в сторону снижения. В дальнейшем экономическая ситуация будет зависеть от динамики мировых цен на энергоносители, а также от способности экономики адаптироваться к произошедшим внешним шокам. При этом по сравнению с июньскими оценками возросла вероятность сценария с продолжительным сохранением цен на нефть на уровне не выше 60 долларов США за баррель. Слабый внутренний спрос будет способствовать продолжению снижения годовой инфляции в 2015-2017 годах. Замедление роста потребительских цен создаст предпосылки к дальнейшему снижению инфляционных ожиданий. В начале 2016 года ожидается значительное замедление годовой инфляции, что в том числе будет обусловлено высокой базой 2015 года. По прогнозу Банка России, годовой темп прироста потребительских цен в июле 2016 года составит менее 7% и достигнет целевого уровня 4% в 2017 году. Основными источниками инфляционных рисков являются произошедшее ухудшение внешнеэкономической конъюнктуры, сохранение инфляционных ожиданий на повышенном уровне, пересмотр запланированных на 2016-2017 гг. темпов увеличения регулируемых цен и тарифов, индексации выплат и в целом смягчение бюджетной политики. В дальнейшем Банк России будет принимать решения об уровне ключевой ставки в зависимости от изменения баланса инфляционных рисков и рисков охлаждения экономики. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 11 сентября 2015 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени.