abr

Сейчас в России сочетание трех кризисов, заявил министр экономического развития России Алексей Улюкаев и признал, что недооценил действие санкций. Это надолго, и Россия уже не увидит прежнего роста экономики. Первый кризис структурный: структура экономики такова, что воспроизводит в расширенном масштабе издержки. Это экономика постоянно растущих издержек: будь то тарифы естественных монополий, будь то соотношение зарплат с производительностью труда, будь то регуляторные, транзакционные издержки, будь то издержки на фондирование на кредитном рынке. Все издержки постоянно растут, и их рост кратно превосходит рост экономики. Второй кризис — это часть обычного делового цикла, который связан с ограничениями по спросу — и внутренними, и внешними. "И третий — геополитический кризис, связанный с механизмом санкций, контрсанкций и т. д. Их сочетание в одно время в одном месте и дает те негативные эффекты, которые мы обсуждаем, - заявил Алексей Улюкаев. – Мы попали в идеальный шторм, и, наверное, это неслучайно. Потому что в каком-то смысле этот шторм мы сами и готовили. В части структурного кризиса это результат недореформированной экономики и всего того, что мы не сделали". Россия снизила макроэкономические издержки — а это издержки и пенсионной системы, и социальной сферы, что означает сейчас дополнительные обязательства по фонду социального страхования, медицинского страхования. "Наши действия в этом году по отмене порога (зарплат по взносам) в ФОМС — это фактически дополнительный налог на бизнес, и он связан с тем, что у фонда дефицит, а это результат недореформирования", - сказал Улюкаев. То же самое касается и тарифов естественных монополий и, самое главное, регулятивного давления. Исследование EY показывает, что 35% издержек российских предприятий — это транзакционные издержки, плата за регулирование. "Вот это мы сделали своими руками. Это хроника объявленного кризиса: мы сами каждый раз, делая какие-то движения, готовили этот кризис. То, что произошло сочетание трех кризисов вместе, — это случайность, но то, что база была подготовлена, — это закономерность", - пояснил Улюкаев. Темпы роста мировой экономики будут существенно ниже, чем были прежде. "И соответственно темпы роста российской экономики тоже никогда не будут прежними. Я говорю об уровне, когда нет отрицательного разрыва между потенциальным и фактическим выпуском, - говорит Улюкаев. - С моей точки зрения, это рост примерно на 2,5-3%. То есть, если бы не было санкций, падения цен на нефть и если бы мы не делали глупостей, рост экономики был бы 2,5-3%. Эта новая нормальность надолго, для моего поколения — навсегда". "Санкционный режим … похоже, это тоже очень надолго. Я был плохим прогнозистом, когда полагал, что санкции не введут или что введут ненадолго. После того как Конгресс США принял законопроект ("Акт о поддержке свободы Украины", предполагающий в том числе дополнительные санкции в отношении "Газпрома" и "Рособоронэкспорта" — ред.), будет как с поправкой Джексона — Вэника: уже ни Джексона, ни Вэника, а 40 лет история продолжалась. Когда принимается американский закон, его потом очень трудно изменить — это, похоже, на десятилетия. Проблема может быть материальной, может быть нематериальной — просто угрозой, но она будет с нами очень долгое время", - заявил Улюкаев.

Мировые цены на нефть растут в четверг на фоне статистических данных из США, свидетельствующих о снижении запасов нефти в стране за неделю на 0,2%, свидетельствуют данные торгов. По состоянию на 8.21 мск четверга стоимость январских фьючерсов на североморскую смесь нефти марки Brent увеличивалась на 2,04% - до 61,26 доллара за баррель. Стоимость январских фьючерсов на легкую нефть марки WTI росла на 1,07% - до 56,54 доллара за баррель. В среду вечером мировые цены на нефть заметно выросли, превышая уровень 63 доллара по Brent. Впрочем, аналитики связывали данный скачок цен не с фундаментальными факторами, а скорее с высокой волатильностью на рынке. По их мнению, стоимость "черного золота" может продолжить снижение. "Новой нормой будут низкие цены", - заявил агентству Bloomberg брокер Atlas Commodities LLC Карл Лэрри (Carl Larry). Согласно обзору управления по энергетической информации министерства энергетики США, коммерческие запасы нефти в стране (исключая стратегический резерв) за неделю, завершившуюся 12 декабря, сократились на 0,8 миллиона баррелей, или на 0,2% - до 379,9 миллиона баррелей. Снижение оказалось не столь значительным, как ожидали аналитики, прогнозировавшие уменьшение запасов на 2,36 миллиона баррелей.

Рубль на Московской бирже начал укрепление к доллару и евро. По состоянию на 14:50 по московскому времени евро опустился на 2,25 рубля по сравнению с уровнем закрытия вчерашних торгов до отметки 82,9 рубля, а доллар подешевел на 1 рубль — до 66,5 рубля. Как уточняет ТАСС, на открытии сегодняшних торгов на Московской бирже доллар достигал уровня 72,7 рубля, евро — 92,19 рубля, а бивалютная корзина — 81,36 рубля. Премьер-министр России Дмитрий Медведев считает, что происходящее сейчас на валютном рынке — "игра на эмоциях", однако ситуацию там необходимо стабилизировать как можно оперативнее. Об это он заявил на совещании с членами кабмина, представителями ЦБ и крупнейших отечественных компаний-экспортеров. "Это не первый случай, конечно, когда мы сталкиваемся с резкими колебаниями валют, у нас есть опыт антикризисных решений", — сказал Медведев. Он напомнил, что во вторник также провел совещание по финансово-экономической ситуации. "Планируем принять целый ряд обязательных решений, включая увеличение валютного рефинансирования банков, обеспечение баланса спроса и предложения валюты через увеличение предоставления валютной ликвидности в случае необходимости, — проинформировал председатель правительства. — Тем не менее, все признают, что рубль сегодня недооценен. Его курс оторвался от фундаментальных показателей, не отражает состояние дел в экономике". Медведев признал: "Конечно, мы сталкиваемся с проблемами и вызовами, которые связаны с двумя основными факторами, которые не зависят от нашей страны: это затяжное падение цен на нефть и целый ряд других сырьевых товаров и негативное внешнеполитическое влияние, я имею ввиду санкции. Прежние финансовые рынки для наших банков и компаний практически закрыты. Конечно, рубль на это не может не реагировать". На взгляд премьера, "цифры, которые мы видим в обменных пунктах в течение последних нескольких дней, не соответствуют объективной картине и необоснованно вышли за пределы комфортного для экономики и для людей диапазона". "Эмоции здесь также свое дело сделали, — убежден Медведев. — В наших общих интересах как можно быстрее навести порядок на валютном рынке. Никому — ни нашим гражданам, ни банкам, ни реальному сектору — не нужна такая нестабильность. Но, в то же время, нет смысла вводить предельно жесткое регулирование этой сферы, которое было в определенный период. Оно ни к чему полезному не ведет. Исходим из того, что наши будущие действия должны быть основаны на рыночных механизмах". Глава кабинета уверен: "Центробанк вместе с правительством разработал пакет мер для стабилизации ситуации. Будем действовать здесь согласованно. То, что мы сегодня видим, в основном, это игра на эмоциях. Понятно, что отдельным компаниям нужно делать платежи по зарубежному долгу, каким-то компаниям — приобретать оборудование за границей. В таких условиях опасения насчет покупки валюты понятны. Но, в то же время, мы должны исходить из того, что приобретение валюты в текущей ситуации — это приобретение по невыгодному курсу". Накануне цены на нефть опустились ниже уровня в 60 долларов за баррель, и это не придает уверенности национальной валюте. Доллар и евро вновь обновили исторические максимумы. Евро превысил уровень в 100 рублей. Доллар стоил больше 80 рублей. Сейчас курсы обеих валют скорректировались вниз. Крупные игроки сейчас стараются внести максимальную ясность на валютном рынке. Так, "Роснефть" еще накануне опубликовала заявление об использовании облигационных займов. Привлеченные средства направляются исключительно на российские проекты, хранятся на рублевых депозитах. И ни один рубль, привлеченный в рамках программы облигационных займов, не будет использован для покупки иностранной валюты.

По всей Европе в течение последнего года сразу несколько европейских стран потребовали, чтобы их золотые запасы, которые обычно хранятся в других странах, были возвращены домой. Если не углубляться, то это кажется довольно странным. В конце концов, золото больше не играет какой-либо значимой роли в финансовой системе. После двух лет снижения его стоимости на рынке оно стоит меньше, чем раньше. На первый взгляд, оно не стоит всех этих дипломатических споров, чтобы возвращать его домой. Тем не менее эта тенденция отражает растущую обеспокоенность по поводу единой валюты. В течение последних двух лет казалось, что кризис еврозоны был уже преодолен, однако неожиданно подкралась рецессия. Смысл хранения золота внутри страны заключается в том, что именно золото является страховой подушкой на случай возвращения стран к национальным валютам. Тот факт, что многие страны хотят иметь такую подушку безопасности, сообщает очень важные вещи о евро, и это сообщение неутешительно. Эти страны считают, что существует реальная возможность коллапса. Австрия – это последняя страна, которая начала обсуждение по вопросу возвращения своего золота. У нее 280 тонн золота, 80% которого хранится в Лондоне и еще 3% - в Швейцарии. На прошлой неделе Австрия начала рассматривать практические вопросы возврата золота в Вену. И это только часть нарастающей тенденции. Германия также уже в течение нескольких лет рассматривала возможность вернуть свое золото. Ее запасы составляют примерно 3 400 тонн, большая часть которых хранится в США, в Великобритании и Франции, однако было решено, что большая часть будет постепенно возвращена в страну под контролем Бундесбанка. В Нидерландах такая же ситуация. В прошлом месяце стало известно, что ЦБ страны — De Nederlandsche Bank — начал потихоньку перевозить в страну 600 тонн своих запасов: 51% в настоящий момент хранится в ФРС в Нью-Йорке, но страна планирует уменьшить это количество до 31%, при этом некая часть запасов будет по-прежнему храниться в Канаде и Великобритании. У Франции одни из самых больших запасов золота в мире: примерно 2 435 тонн. В прошлом месяце глава партии "Национальный фронт" Марин Ле Пен написала открытое письмо в Банк Франции, в котором она потребовала, чтобы все золото было возвращено в Париж. Кроме того, она призвала банк воспользоваться ситуацией, когда цена золота снижена, и увеличить запасы золота. Италия пока не влилась в общую тенденцию. С запасами в 2451 тонну она является четвертой крупнейшей в мире страной по золотым запасам, и отчет, опубликованный в этом году, показывает, что половина этих запасов хранится в США. Многие аналитики полагают, что это лишь вопрос времени и совсем скоро итальянские политики потребуют возвращения золота в Рим. При такой ситуации все, кто работает в сфере транспортировки золота, могут надеяться на то, что впереди их ждут несколько доходных лет. Много шума вызвал тот факт, что Нидерланды перевозили свое золото "секретно". Однако любая крупная организация, которая решила транспортировать очень ценный груз, вряд ли стала бы транслировать эту новость на весь мир. Золото легко украсть, а если его переплавить, то будет непросто отследить. Никто не захотел бы быть на месте того чиновника, который допустил кражу золота. На самом деле, тут нет никакой тайны. Золотые запасы Германии и Австрии хранились в основном за границей, так как эти страны были на линии фронта во время холодной войны. Если бы Красная армия направила свои танки на Запад, то было бы разумно хранить свое золото вдали от линии фронта. Такие страны, как Франция и Италия, накопили много золота в рамках старой Бреттон-Вудской валютной системы, однако с тех пор страны решили хранить свои золотые запасы в других странах. Но даже если оставить в стороне эти факты, стоит обратить внимание на интересные процессы, которые происходят в Европе. Едва ли можно назвать совпадением тот факт, что так много стран еврозоны неожиданно стали задумываться о том, где хранится их золото, в то время как в Великобритании, США и Японии никто об этом даже не задумывается. Причину понять несложно. Люди нервничают из-за денег, и в таких условиях они начинают снова интересоваться драгоценными металлами. Существует не так много ситуаций, при которых хранение огромного количества золота внутри страны имеет большое значение. Однако одна из таких ситуаций – это неожиданная, хаотичная реорганизация валютной системы. Если страна собирается ввести новую валюту, то в случае если эта валюта подкреплена золотом с самого начала, это придаст ей надежности и авторитета на рынках. А репатриация золота имеет смысл лишь тогда, когда страна готовится к такому развитию событий. Конечно, все это не случится завтра. И центральные банки не разрабатывают никаких секретных планов по уходу от единой валюты. И все же чем лучше ты подготовлен, тем выше вероятность того, что это случится. Крупнейший риск для евро в среднесрочной перспективе связан не с экономикой, а с политикой. Если люди не доверяют евро, то он не выживет. И тенденция возвращать золото в страну – это яркий показатель того, что такое недоверие растет.

Свободное падение рубля - символ кризиса в России - поможет ключевой отрасли экономики страны. Российские нефтегазовые компании, получающие львиную долю выручки в долларах, несут расходы в рублях, в то время как национальная валюта потеряла за последние пять месяцев около 50 процентов стоимости к американской. При этом компании энергетического сектора, во многом определяющего статус страны на мировой арене, теряют от падения цен на нефть, ограничений на привлечение финансирования за рубежом и других санкций, введенных в отношении РФ США и Европой в связи с конфликтом на Украине. Краткосрочная выгода от ослабления рубля омрачается угрозой рецессии, которая тянет вниз акции компаний сырьевого сектора РФ на фоне усиливающихся опасений по поводу судьбы проектов по разведке и разработке новых месторождений. «Девальвация рубля при сохранении цен на нефть, на самом деле, позитивный фактор для всех экспортеров, в том числе нефтяных компаний», - сказал Aлексей Булгаков, аналитик рынка инструментов с фиксированной доходностью ЗАО «Сбербанк КИБ». Пока у нынешней ситуации в России и кризиса 1998 года больше отличий, чем параллелей. Центробанк вчера повысил ключевую ставку до 17 процентов с 10,5 процента, в то время как 27 мая 1998 года регулятор увеличил ее втрое до 150 процентов. И все же ситуация грозит стать непредсказуемой, если президент Владимир Путин не сумеет защитить энергетическую отрасль, главный генератор средств как для внутрироссийских, так и внешних проектов. Новые проекты под сомнением Помимо слабеющего рубля, российские производители выиграют за счет налогов. Расчет этих выплат привязан к мировым ценам на нефть, и падение сырья снижает налоговое бремя. В нынешних экономических условиях при дешевеющей нефти нефтяные компании более или менее защищены, сказал аналитик ОАО «Альфа-банк» Aлександр Корнилов. «Девальвация рубля выгодна им как экспортерам, а налоговый режим учитывает снижение цен на нефть», - отметил он. Если кризис продолжится, целебное зелье из слабого рубля и низких налогов превратится для российских энергокомпаний в яд. Отраслевой индекс РТС, отслеживающий бумаги ведущих нефтегазовых компаний, вчера упал на 11 процентов. «У большинства российских нефтепроизводителей есть долги в иностранной валюте, что ведет к огромным курсовым убыткам и грозит серьезными потерями прибыли, - сказал Корнилов. - А снижение стоимости нефти ставит под сомнение реализацию ряда новых проектов по добыче».

Минфин заявил, что считает рубль «крайне недооцененным» и приступает к продаже на рынке своих валютных остатков. Об этом сообщил «Интерфакс» со ссылкой на пресс-службу министерства. Там уточнили, что речь идет об остатках на едином счете федерального бюджета в Федеральном казначействе, составляющих около $7 млрд. По информации источника агентства, Минфин уже приступил к продаже валюты на рынке. Кроме того, замглавы Минфина Алексей Моисеев сообщил журналистам, что министерство собирается продавать на рынке столько времени, сколько понадобится. «Сколько надо, столько и будем», — ответил он на соответствующий вопрос.

Доходность вкладов выросла после повышения Центробанком ключевой ставки до 17% Cтавки по вкладам выросли до 22% годовых 16 декабря ЦБ на внеочередном заседании совета директоров принял решение о повышении ключевой ставки на 6,5 процентных пункта — до 17%. Банки отреагировали на повышение ключевой ставки увеличением ставок по вкладам. Так, в Альфа-банке теперь максимальная ставка по депозитам физлиц составляет 21,98% годовых, в Росинтербанке — 22%, в банке «Траст» — 20%, в банке «Авангард» — 15%, в Бинбанке — 15%, в Совкомбанке и МДМ-банке — 17% и 15%. В Сбербанке максимальная доходность по вкладам составляет 10,29% годовых, в Банке Москвы — 13%. Все банки повысили ставки по вкладам с 17 декабря. Повышение в среднем составило от 2 п.п., в ряде банков доходит до 10 п.п. — то есть почти в два раза. «Известия» проанализировали депозитные линейки банков после повышения ключевой ставки ЦБ. В Альфа-банке после корректировки линейки по вкладам минимальная ставка по депозитам банка в рублях составляет 10,60% годовых (при размещении 10 тыс. рублей на срок 92 дня), максимальная — 21,98% (при внесении 3 млн рублей на 3 года). В банке «Траст» минимальная ставка по вкладам — 16% годовых (на 91 день, минимальная суммы вклада — 30 тыс. рублей), максимальная депозитная ставка — 20% годовых (при размещении 1 млн рублей на срок 367 дней). В «Авангарде» минимальный доход теперь составляет 11% годовых (вклад на 31 день, сумма взноса 10 тыс. рублей), максимальный — 15% (на 730 дней — 100 тыс. рублей). В Бинбанке максимальная ставка — 15% (31 день — от 300 тыс. рублей), минимальная — 11,5% (на 91 день при сумме вклада от 50 тыс. рублей). В Совкомбанке минимальная депозитная ставка — 11,5% годовых (5 тыс. рублей — на 31 день), максимальная — 17% (4 года, сумма вклада от 5 тыс. рублей). В МДМ-банке депозитный максимум 15% (при размещении 30 тыс. рублей от 3 месяцев до 3 лет), минимальный — 10,5% (30 тыс. рублей — на 540 дней). В Росинтербанке — 8,25% годовых минимум (от 10 тыс. рублей — на 366 дней), максимум — 22% (на 1 год — от 10 тыс. рублей). У банков с госучастием ставки традиционно ниже. В Сбербанке минимум 5,95% (сумма 1 тыс. рублей, срок от 1 до 2 месяцев), максимум — 10,29% (2 млн рублей — 3 года). В Банке Москвы: минимум 8,55% (вклад на 91 день — от 1 тыс. рублей), максимум — 13% (301–450 дней — от 100 тыс. рублей). Вчера председатель ЦБ Эльвира Набиуллина, комментируя повышение ключевой ставки, отметила, что решение регулятора приведет к росту ставок по депозитам в банках, сделает рублевые вклады привлекательнее. Начальник аналитического управления банка БКФ Максим Осадчий прогнозируют, что банки стремясь привлечь средства устроят «процентную гонку». — Предыдущая гонка была в 2009 году, когда ставки превышали 20% банков, — говорит Осадчий. — Тогда ЦБ остановил эту гонку, искусственно ограничив ставки по вкладам с 1 августа 2009 года. Действующее ограничение по максимальной процентной ставке (при ее определении ЦБ берет максимальные процентные ставки топ-10 банков по объему вкладов) находится в настоящее время на уровне 12,58%, что с учетом ключевой ставки 17% абсолютно не адекватно. Видимо, это ограничение нуждается в пересмотре. Те банки, которые дисциплинированно будут соблюдать это ограничение, неизбежно столкнутся с набегом вкладчиков, которые будут перебрасывать вклады в банки с наиболее высокими ставками.

За первую половину декабря 2014 года Банк России потратил в ходе валютных интервенций, направленных на поддержание курса рубля, $10,302 млрд. По данным ЦБ, только за 15 декабря было продано $1,961 млрд За октябрь 2014 года ЦБ потратил в ходе регулярных интервенций, направленных на поддержание курса рубля, $29,26 млрд, что, однако, не помешало курсу доллара вырасти с 39 до 43 руб. В начале ноября 2014 года ЦБ продал на внутреннем валютном рынке $1,05 млрд, после чего (10 ноября 2014 года) объявил о полном отказе от использовавшегося ранее валютного коридора и регулярных интервенций при подходе курса к его границам. «Новый подход Банка России к проведению операций на внутреннем рынке не предполагает полного отказа от валютных интервенций, их проведение возможно в случае возникновения угроз для финансовой стабильности», – отмечалось в сообщении ЦБ. До конца ноября ЦБ на валютный рынок уже не выходил. Однако 1 декабря 2014 года, после того как курс евро поднялся выше 67 руб., а курс доллара почти достиг отметки в 54 руб., ЦБ продал $700 млн. Начиная с 7 декабря, интервенции стали регулярными, а их размер заметно вырос. Например, 14 декабря ЦБ продал $2,383 млрд. Абсолютный рекорд объема валютных интервенций был установлен 3 марта 2014 года, когда ЦБ за один день продал $11,272 млрд. В ходе сегодняшних торгов на Московской бирже курс доллара поднимался до 72,7 руб., курс евро – до 92,195 руб. Однако затем курсы доллара и евро заметно снизились. К 10:40 мск стоимость доллара на Московской бирже составляла 68,18 руб., что на 68 коп. больше, чем было на закрытии торгов 16 декабря. Курс евро к этому моменту составлял 82,205 руб., что на 5,5 коп. выше уровня закрытия предыдущих торгов

Западные банки и учреждения стали сокращать проведение операций, которые связаны с рублевыми инструментами или российскими контрагентами. Под ограничения, в частности, попали долгосрочные РЕПО и обменные операции Мировые банки начали сокращать операции, связанные с рублевыми инструментами или российскими контрагентами из-за резкого падения курса рубля. Об этом пишет The Wall Street Journal со ссылкой на источники в банках. В частности, такие банки, как Goldman Sachs, начали отклонять запросы клиентов на совершение операций по долгосрочному РЕПО и иным сделкам, связанным с привлечением денежных средств. При этом операции по краткосрочным рублевым РЕПО, со сроком менее одного года, по-прежнему проводятся, заявили изданию источники, знакомые с ситуацией. Об остановке торговых операций по обмену рубля на доллар заявил и форекс-брокер FXCM. «Большинство западных банков перестали котировать пару USD/RUB», – цитирует WSJ его заявление. По данным источников издания, ограничения в проведении рублевых операций крупные западные финансовые учреждения стали вводить на этой неделе. Эти шаги они предпринимают для того, чтобы защитить себя от дальнейших колебаний в валюте. Bank of America и Citigroup пока не вводили никаких ограничений на рублевые операции, уточнили изданию источники, знакомые с банками. Рубль сильно падает уже в течение двух дней. В понедельник, 15 декабря, биржевой курс доллара вырос до 64 руб. За день российская валюта подешевела на 10,77% в паре рубль/доллар. На фоне обвала отечественной валюты Центробанк поднял ключевую ставку до 17%. «Данное решение обусловлено необходимостью ограничить существенно возросшие в последнее время девальвационные и инфляционные риски», – заявил регулятор. На фоне этого решения 16 декабря курс рубля обвалился еще сильнее. К концу торгов доллар остановился на отметке 68 руб., евро – 84,5 руб. При этом в течение дня евро пробивал отметку 100 руб./евро, а курс доллара – 80,10 руб./долл. Шведский Forex Bank приостановил покупку рублей в связи с резким падением курса российской валюты. Об этом сообщила пресс-служба банка. «Мы покупаем рубли только у тех клиентов, которые ранее приобрели их в нашем банке и имеют соответствующую квитанцию», – говорится в сообщении. В среду Центробанк РФ установил на 18 декабря официальные курсы валют на уровне 67,7851 руб. за доллар и 84,5890 руб. за евро. Стоимость бивалютной корзины выросла до 75,35 руб. Это самое крупное падение рубля за последние годы.

Закон о реабилитационных процедурах в отношении граждан-должников (в обиходе именуемый законом о банкротстве физлиц) вступит в силу досрочно — с 1 июля 2015 года. Соответствующая поправка была внесена в законопроект, принятый накануне во втором чтении, в ходе его обсуждения на пленарном заседании Госдумы. Как пояснил председатель думского комитета по вопросам собственности Сергей Гаврилов, «сокращение срока вступления в силу указанного закона до полугода» обусловлено «сложной экономической ситуацией и необходимостью снижения социальной напряженности». Уточним, что редакция законопроекта, принятого в первом чтении, предусматривала вступление закона в силу по истечении одного года после дня его официального опубликования. Депутаты хотят досрочно ввести в действие закон о реабилитационных процедурах в отношении граждан-должников «Закон существенно облегчит финансовое положение миллионов наших граждан, у которых есть просроченные потребительские кредиты, — уверен Гаврилов. — В условиях экономического кризиса это особенно актуально, поскольку объем просроченной задолженности растет с каждым годом». Он пояснил, что «закон создает позитивную, «мягкую» альтернативу исполнительному производству, предоставляя возможность отсрочки, рассрочки, дисконтирования суммы долга, уменьшает величину процентов до размера ставки рефинансирования ЦБ». «Самое главное, что закон позволит гражданам избавиться от долгов в случае невозможности полного погашения задолженности, даст шанс начать новую жизнь с чистого листа, вновь развиваться и вести свой бизнес», — подчеркнул депутат. «В ходе доработки закона мы постарались максимально учесть интересы кредиторов и должников, повысив порог требований для возбуждения дела о банкротстве до 500 тысяч рублей, также установили срок реализации плана реструктуризации долга гражданина перед банком — до трех лет, — рассказал Гаврилов. — Законопроект сохранил за арбитражными судами подсудность дел о банкротстве граждан — индивидуальных предпринимателей, а также определил подсудность дел о банкротстве граждан-должников, не являющихся индивидуальными предпринимателями, за судами общей юрисдикции». Финансовый омбудсмен Павел Медведев накануне также уточнил, что закон о банкротстве физлиц «позволит клиентам банков получать реструктуризацию, даже если они являются должниками нескольких кредитных организаций». «Мне как финомбудсмену никогда не удается добиться реструктуризации, если кредиторов больше чем два», — отметил Медведев. Комментируя события вторника с его беспрецедентными скачками валютных курсов, он подчеркнул, что для него этот день был значим прежде всего именно принятием во втором чтении закона о банкротстве физлиц. Ранее сообщалось, что закон может быть принят Госдумой в декабре.

Россию могут исключить из индекса развивающихся рынков MSCI Emerging Market. Причиной исключения может стать только введение контроля за оборотом капитала или валюты, которые неизбежно вызовут ухудшение доступности российского рынка ценных бумаг. Если это произойдет, то индексный провайдер вынужден будет переклассифицировать предложения российского рынка в статус автономных, то есть Standalone Market. Для того чтобы избежать исключения индекса MSCI Russia из MSCI Emerging Markets провайдер вправе заместить листинги компаний индекса MSCI Russia на их GDR — ликвидные депозитарные расписки. Индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets включает в себя 26 индексов различных стран, в том числе России, Таиланда и Аргентины. Благодаря ему проводятся измерения показателей биржевого рынка в странах с формирующейся рыночной экономикой. В MSCI Russia входят акции крупнейших в России компаний.

Цены на нефть продолжают падать на отсутствии сигналов о том, что крупнейшие экспортеры собираются сокращать добычу, сообщает агентство Bloomberg. По словам министра энергетики РФ Александра Новака, российские объемы добычи нефти в следующем году будут сопоставимы с уровнем текущего года, составляющим 10,6 млн баррелей в сутки. Январские фьючерсы на нефть Brent на лондонской бирже ICE Futures к 09:00 мск подешевели на 1,03% до $59,39 за баррель. Цена фьючерса на нефть WTI на январь на торгах Нью-Йоркской товарной биржи (NYMEX) упала к этому времени на 1,95% до $55,16 за баррель. Тем временем министр энергетики ОАЭ Сухейль аль-Мазруи заявил, что ОПЕК не отступится от своего решения о сохранении квот на добычу нефти, даже если цены на нефть упадут до $40 за баррель. Картель подождет как минимум три месяца, прежде чем созывать экстренное заседание, добавил он. "Рынок находится в состоянии свободного падения, - отметил глава отдела фьючерсов в Mizuho Securities Боб Ягер. - Заявления от ОАЭ дали рынку новую ориентировку - $40 за баррель. Страна является давним партнером Саудовской Аравии, и я уверен, что их действия скоординированы". "ОПЕК не будет предпринимать никаких изменений, пока США первыми не сократят производство, и сейчас представляется, что эта бескомпромиссная борьба продолжится до конца следующего года", - отметил сырьевой аналитик Woori Investment & Securities Кан Ю Цзин. По данным информированных источников, Иран в январе будет поставлять нефть в Азию по цене на $1,8 за баррель меньше основного регионального индикатора.

ЦБ поможет банковскому и реальному сектору, заместив часть рублевого предложения валютным. Также обсуждаются ослабления требований к капитализации российских банков. Таков итог совещания во вторник у премьер-министра Дмитрия Медведева Правительство наметило набор мер для стабилизации ситуации на валютном рынке, сообщил по итогам совещания у премьер-министра Дмитрия Медведева министр экономики Алексей Улюкаев. «Ситуация очень сложная, но мы не первые и не последние, кто проходит через сходные обстоятельства. Очень важно обеспечить единство действий ЦБ и правительства», – заявил министр. Эти действия будут направлены на то, чтобы обеспечить больший баланс спроса и предложения на внутреннем валютном рынке через увеличение предоставления валютной ликвидности Банка России. «Смещение акцентов предоставления финансирования с рублевого на валютное по тем же инструментам и по тем же залоговым объемам, которые есть сейчас. С тем, чтобы, с одной стороны, увеличить предложение валюты, а с другой – уменьшить спрос на нее через свободные валютные активы», – уточнил Улюкаев. С другой стороны, очень важно в этой ситуации поддержать банковский сектор, считает глава Минэкономразвития. Нужно добиться гарантий его бесперебойной работы – обеспечения быстрого эффективного прохождения через него платежей и расчетов и обеспечение кредитования качественных заемщиков. «В этой связи нами обсуждались меры, требующие законодательных изменений нормативно-правовых актов и нормативной базы Банка России в части дополнительной капитализации российских банков, в части обеспечения большего регулятивного комфорта, которые позволят им эффективно выполнять свои обязательства», – пояснил Улюкаев. Алексей Улюкаев также сообщил, что на совещании не обсуждались меры валютного контроля. Также не занимались и поиском виноватых – «мы больше занимались тем, что делать», сказал министр. По словам Улюкаева, конечно, можно было раньше поднимать ключевую ставку ЦБ, но «мы все крепки задним умом». «Мы считаем, что в целом это ответственный шаг, и если мы сможем его подкрепить названными мерами, то результат не заставит себя ждать», – отметил он. Алексей Улюкаев также высказал предположение, что правительству предстоит не очень сильно пересмотреть экономический прогноз в сторону ухудшения. «Большинство рисков, связанных с нефтяной конъюнктурой, с санкционным режимом, а именно он оказывает давление на финансы компаний, в основном уже заложены в тот прогноз, который Минэкономики представило в начале декабря. Поэтому корректировать, безусловно, потребуется, но не думаю, что значительно», – уточнил он. На вопрос, будут ли пересмотрены программы поддержки, которые имели привязку к ставкам, например, субсидирования ставок по кредитам для сельхозпроизводителей, Улюкаев сообщил: «Мы обсуждаем варианты поддержки, и это касается и проектного финансирования, поддержки импортозамещения и сельского хозяйства. Каким образом обеспечить исполнение тех проектов, которые были инициированы»

На фоне девальвации российского рубля в Крыму начался настоящий валютный ажиотаж. Как передает корреспондент, курс иностранных валют меняется чуть ли не каждые 5-10 минут. Люди в панике бросились скупать все, что есть в пунктах обмена. «Берут все и доллар, и евро, и даже гривню спрашивают. Скупают по любому курсу, потому что он постоянно растет и люди хотят успеть купить по более низкому», – рассказали валютчики, отметив при этом, что пока в Крыму дефицита валюты нет. По состоянию на 15:00 по местному времени, за один доллар в обменниках Симферополя просят 77 рублей, за один евро – 94 рубля, за 1 гривню – 0,29 рубля. Курс валют напрямую отражается на ценниках в крымских магазинах, где продавцы также не поспевают менять стоимость товара. Утром 16 декабря, при открытии торгов на Московской бирже евро потерял 4,1 руб и торговался на уровне 74,7. Доллар упал в цене на 4,7 рубля и стоил 59,7 по сравнению с предыдущим закрытием. Резкое снижение курсов европейской и американской валют связывают с реакцией рынка на значительное повышение ключевой ставки Центробанком – с 10,5 процента сразу до 17 процентов годовых. Однако как и предсказывали эксперты, неожиданно резкое решение Центрального банка России по ключевой процентной ставке не смогло стабилизировать внутренний валютный рынок. При открытии торгов во вторник курсы доллара и евро относительно заметно упали по отношению к рублю, однако через короткое время их рост вновь возобновился. По состоянию на 15:00 американская валюта укрепилась более чем до 74 рублей, а европейская – почти до 93 рублей, что является очередными историческими рекордами.

Банк России опубликовал мягкий сценарий спада экономики в разгар биржевого обвала Декабрьской доклад Банка России о денежно-кредитной политике впервые частично описал стресс-сценарий развития экономической ситуации при падении нефти до $60 за баррель до 2017 года — это спад ВВП в диапазоне 4,5-4,7% в 2015 году и 0,9-1,1% в 2016-м с последующим восстановлением роста до 5,7% ВВП в 2017 году. Этот прогноз, видимо, уже не слишком актуален. Расчеты ЦБ основывались на постепенном развитии кризиса, а события 15 декабря на валютном рынке демонстрируют: дело уже не только в денежно-кредитной политике и цене нефти, все зависит от того, какими методами власть будет останавливать всеобщее бегство из рубля в последние две недели 2014 года. Ежемесячный доклад ЦБ о денежно-кредитной политике (ДКП) был опубликован во второй половине дня — в момент, когда после немасштабных (около $500 млн) интервенций Банка России курс российского рубля к доллару США перестал укрепляться и стал падать, вечером на внебиржевом рынке в Лондоне достигая уровня 66 руб./$. По сведениям источников в банковских кругах, публикации ЦБ было посвящено оперативное совещание руководства Банка России — само по себе обнародование вполне рядового документа носило серьезные политические риски. По крайней мере, из заявления совета директоров Банка России при повышении ключевой ставки 11 декабря ключевая цифра доклада, предсказание "мягкой" рецессии при снижении цен на нефть до $60 за баррель, была изъята. Вчера самый тяжелый из официальных прогнозов экономического развития все же был опубликован. В нем Банк России снижает прогноз оттока капитала на 2014 год с $128 млрд до $134 млрд, в основном сценарии прогнозные цены на нефть снижены до $80 за баррель, а также опубликован один из двух ранее лишь частично раскрытых стресс-сценариев ДКП — прогнозов динамики макропоказателей при снижении цен на нефть до $60 за баррель. Напомним, впервые о расчете во властных структурах РФ такого рода стресс-сценариев стало известно в... сентябре 2014 года, официально ЦБ заявил о существовании у него сценариев ДКП при падении цен нефти до $60 за баррель (один — для краткосрочного падения нефти до этого уровня с последующим "отскоком" до $80 в 2015 году, другой — для постоянного снижения к этому уровню среднегодовых цен на нефть до 2017 года) 2 декабря. Вчера доклад регулятора впервые официально подтвердил расчеты для самого худшего варианта — длительного снижения экспортных цен, полного набора неблагоприятных факторов в торговле и привлечении инвестиций (санкции и контрсанкции, закрытие "кредитного окна" после 2015 года) и адаптации экономики к новым условиям лишь в 2017 году. Эта часть доклада, очевидно, "дошлифовывалась" в ЦБ в последние часы перед публикацией — в кратком резюме текста цифры прогнозного падения ВВП несколько расходятся с таблицами в приложении. Впрочем, суть их остается той же: при устойчивом снижении цен на нефть в 2014 году до $60 за баррель (то есть при текущей ситуации — вчера нефть Brent колебалась в диапазоне $60-63 за баррель, среднесрочные факторы, обеспечивавшие падение нефти последние недели, не менялись) ВВП России должен снизиться на 4,5-4,7% в 2015 году и на 0,9-1,1% (по другой версии, на 0,7%) в 2016-м с взрывным ростом на низкой базе в 5,6-5,8% в 2017 году и выходом на траекторию роста в 1-1,2% ВВП в год в дальнейшем. Инфляция в этом сценарии возвращается к целевому ориентиру в 4% в том же 2017 году, торговый баланс остается профицитным в этом сценарии на уровне $126-129 млрд, счет текущих операций меньше $22 млрд не падает ни в каком сценарии. Отметим, стресс-сценарий ЦБ по-прежнему имеет статус менее вероятного, чем базовый — в котором нефть в 2015 году стоит в среднем $80 за баррель, ВВП в 2015 году не падает (первый замглавы ЦБ Ксения Юдаева вчера предположила в беседе с информагентствами, что в первом квартале 2015 года ВВП в этом сценарии все же упадет), а снижение роста (до 0,7% ВВП) откладывается на 2016 год с последующим вялым (1,1% ВВП) восстановлением в 2017 году — по-прежнему основной прогноз ЦБ. Как и предполагает режим инфляционного таргетирования, курс рубля прогнозами Банка России сознательно не упоминается и не рассчитывается. Впрочем, ограниченная актуальность расчетов Банка России для текущей ситуации связана скорее не с ценой нефти, а с тем, что прогноз явно рассчитан для другой динамики развития событий — даже в сентябре--ноябре 2014 года можно было говорить об адаптации экономики к внешнему шоку, каковым является обвал цен на нефть, но в декабре 2014 года основной проблемой, очевидно, является бегство из рубля, начало валютной паники и малопредсказуемая реакция населения и компаний на сверхсильный и совершенно неожидаемый шок — обвал рублевого курса в режиме свободного плавания. Вчера вечером, исходя из внебиржевых курсов, зафиксировано пятидесятипроцентное ослабление рубля к бивалютной корзине, большая часть изменения курса пришлась на период после 4 ноября, ситуация также осложняется грядущими рождественскими каникулами и закрытием рынков (напомним, это было важным фактором нестабильности на валютном рынке в январе 2014 года, предопределившим картину первого раунда девальвации рубля в феврале--марте 2014 года), отсутствием однозначной реакции исполнительной и президентской ветвей власти на происходящее, заявлениями Следственного комитета о "проверке" действий ЦБ и нестабильной внешнеполитической ситуацией. По сути, в ближайшие две недели и в январе 2015 года ЦБ предстоит бороться не столько с крайне неудачным и непредсказуемым стечением "счетных" обстоятельств, сколько с валютной паникой и возможным влиянием ее на банковский сектор. Некоторые сигналы к тому, что ситуация развивается нелинейно, есть в самом докладе ЦБ от 15 декабря. Так, регулятор констатирует, что на 1 января 2014 года зафиксировано не увеличение, а реальное снижение объема долларовых депозитов населения — в отличие от депозитов юрлиц: денежные долларовые сбережения населения в банковской системе в течение ноября, исходя из данных ЦБ, снижались. ЦБ не приводит версии о том, что стоит за этим явлением. С одной стороны, рост рублевых депозитов может означать (неудачную) попытку физлиц-инвесторов зафиксировать полученную на курсовых разницах прибыль. В показателе может также отражаться бегство населения из долларовых депозитов в наличную валюту и на рынок недвижимости. Наконец, не исключено и направление населением части запасов валюты на текущее потребление. Второй момент в докладе о ДКП, свидетельствующий о нелинейности развития ситуации,— крайне подробное и совершенно без каких-либо выводов обсуждение масштаба роста инфляции в ближайшие недели из-за девальвации рубля. На развивающихся рынках опыт двукратной девальвации при практически зажатой (4,8% роста М2 год к году в ноябре) денежной массе отсутствует — Россия, видимо, первой в мире сталкивается с таким набором входящих факторов. До этого экономика вела себя достаточно предсказуемо, так, ноябрьский раунд девальвации привел к мягкому (0,4%) снижению промпроизводства и относительно плавному сокращению импорта. Но в любом случае, эффекты, сопровождающие ситуацию на середину декабря 2014 года, будут уже сильно отличаться от всего, что происходило в ноябре,— и "мгновенный шок" такого размера в весьма крупной экономике, очевидно, придется купировать соразмерными решениями ДКП. Пока правительство России и Кремль категорически отвергают варианты введения валютного контроля и обязательной продажи валютной выручки, однако риски, по крайней мере, обсуждения этой меры как ответа на валютную панику предсказуемо велики. Спецоперация по рублевому кредитованию "Роснефти" показывает, что ЦБ может прибегать к необычным ходам, и политические факторы будут для власти не менее значимыми при принятии решений, чем чисто макроэкономические. Хотя вчера на ломбардном аукционе ЦБ часть облигаций "Роснефти" эксперты неофициально обнаруживали, "Роснефть" отвергла предположения о том, что какая-то часть из 625 млрд руб. появится на валютном рынке. Это не мешает всему гигантскому займу "нависать" над падающими рынками и ожидать других попыток окологосударственных компаний решить свои финансовые проблемы "неэмиссионной" поддержкой ЦБ. В целом, в ближайшие дни главная угроза для рубля — не столько нефть, сколько многолетняя практика "ручного управления" в экономике РФ, соблазн применения которой в обход независимости ЦБ растет. Цена ошибки "ручного управления" именно в таких ситуациях возрастает многократно. Дмитрий Бутрин

Курс доллара и евро отступили от максимумов на 5 рублей на торгах Московской биржи. Евро опустился до 95 рублей после роста выше 100 рублей, доллар отступил от максимума на 5 рублей - до 75 рублей (по состоянию на 15:40 мск). Курс доллара к рублю в ходе сегодняшних торгов вырастал на 15,66 рубля по сравнению с уровнем закрытия вчерашних торгов и достигал отметки 80,1 рубля. Курс евро увеличивался до 100,74 рубля, что выше уровня закрытия вчерашних торгов на 21,87 рубля. С начала года доллар и евро выросли к рублю более чем в 2 раза. В начале 2014 года курс доллара составлял 32,8 рубля, курс евро 45,3 рубля. После повышения ключевой ставки Банка России до 17% доллар и евро снизились на открытии сегодняшних торгов на 6 рублей. Однако довольно быстро падение рубля возобновилось на фоне снижения цен на нефть. Рост доллара и евро ускорился после аукциона 7-дневного РЕПО по предоставлению рублевой ликвидности на 3,1 трлн рублей. Так, между 12:00 мск и 13:45 мск курс доллара торговался у отметки 66 рублей, евро - 82,5 рубля. Однако после 13:45 мск курс доллара поднялся за полтора часа с 66,1 рубля до 80,1 рубля, а евро с 82,55 рубля до 100,74 рубля. Стоимость барреля нефти Brent в ходе торгов на бирже ICE в Лондоне упала на 2,8% - до 59,36 доллара, WTI - на 2,6% - до 54,5 доллара на 14:15 мск. При этом стоимость барреля Brent опустилась до минимума с июля 2009 года, а цена за баррель WTI упала до минимума с мая 2009 года.

Российские банки уже начали поднимать ставки по кредитам и вкладам на фоне решения Банка России резко поднять ключевую ставку с 10,5 до 17%. В пресс-службе Совкомбанка сообщили, что планируют поднять ставку по вкладам до 17%, аналогичное решение об увеличении ставок по депозитам и кредитам принял МДМ банк. Возможность повышения ставок обсуждают и в банке Хоум Кредит, пояснили в пресс-службе. "Мы планируем поднять ставку по вкладам до 17%", - заявил первый заместитель председателя правления Совкомбанка Сергей Хотимский. Одновременно Совкомбанк планирует снизить выдачи кредитов не пенсионерам (банк специализируется на обслуживании песнионеров) и более существенно, чем ранее, сократить издержки. Глобально стратегия не меняется. Кроме того, отметил Хотимский, "такое повышение приведет к снижению прибыли, но не критично для банка". МДМ банк уже принял решение об увеличении ставок, пояснила заместитель председателя правления кредитного учреждения Наталья Блатова. "Повышение ключевой ставки ЦБ, несомненно, окажет серьезное влияние на всех игроков рынка, так как повлечет за собой рост ставок по кредитам и депозитам. По своим продуктам МДМ банк соответствующее решение уже принял", - заявила она. В других коммерческих банках отказались прямо ответить на вопрос об изменении ставок после решения ЦБ, однако прокомментировали последствия для рынка в целом. Повышенная ключевая ставка напрямую приведет к росту ставок по кредитам и депозитам как для юрлиц, так и для населения, говорит вице-президент - директор казначейства УБРиР Александр Пластинин. "Кредиты станут менее доступными, так как банки будут вынуждены кредитоваться у Центробанка под повышенный процент", - пояснил он. По мнению Пластинина, повышенный уровень ставки "останется на 3-6 месяцев, после этого срока последует постепенное снижение". В пресс-службе СКБ-банка ТАСС пояснили, что для банковского сектора последствия хотя и будут значительными, но все же менее значительными, чем для граждан. "Уровень ставок по вновь выдаваемым кредитам в банках может увеличиться и для населения. Пожалуй, в самом выигрышном положении окажутся вкладчики банков - ставки по вкладам вырастут", - отметили в пресс-службе. Банкиры напомнили, что ставки по уже выданным кредитам в соответствии с текущим законодательством повышаться не могут. Сбербанк и ВТБ отказались комментировать решение Центробанка.

Спрос россиян на наличную иностранную валюту увеличился в октябре в 2,5 раза к показателю в сентябре и составил $6,6 млрд, сообщает Банк России. ЦБ: спрос населения на инвалюту резко растет При этом спрос в основном обусловлен резким - в 3,3 раза - повышением спроса на наличные доллары США. Спрос на евро увеличился на 70%. В ожидании существенного увеличения спроса населения на наличную иностранную валюту российские банки резко увеличили ее ввоз в страну. "В октябре 2014 г. уполномоченные банки ввезли в страну наличную иностранную валюту в объеме $5 млрд, что более чем вдвое превышает сентябрьский показатель. Ввоз долларов США увеличился в 3,1 раза, европейской валюты - на 19%", - сообщает ЦБ. Объем наличной иностранной валюты, вывезенной банками из России, уменьшился в октябре на 5% к показателю в сентябре до $200 млн. Между тем совокупный спрос населения на наличную иностранную валюту (купленная в банках, полученная по обмену и снятая с валютных счетов наличная инвалюта) увеличился в октябре на 51% к показателю в сентябре до $13,4 млрд. Спрос превысил показатели в октябре 2012 г. и октябре 2013 г. на 61% и 50% соответственно.

Падение стоимости рубля объясняют снижением цен на нефть. Так ли это? "И российское правительство, и широкие рынки ухватились за мысль, что снижение цен на нефть объясняет резкое падение стоимости рубля. Однако сейчас представляется, что действия российского Центробанка и других финансовых институтов, возможно, играют более важную роль, чем нефть", - пишет колумнист BloomberView Леонид Бершидский. Автор упоминает недавний выпуск "Роснефтью" облигаций на 625 млрд рублей. Центробанк быстро включил эти бонды в список ценных бумаг, которые он будет принимать в качестве обеспечения кредита у банков. По мнению Бершидского, далее определенно существует три возможных сценария. Во-первых, банки, купившие облигации "Роснефти", могут использовать эти бонды в качестве обеспечения валютных займов у Центробанка, а потом обеспечить деньгами "Роснефть" через операцию по обмену валют. "Это позволило бы нефтяной компании рефинансировать кредит иностранных банков в размере 6,88 млрд долларов", - поясняет журналист. "Во-вторых, "Роснефть" может инвестировать рубли в производство. Компания объявила, что распределит деньги между несколькими дочерними фирмами. Однако каждая из них получит поровну, что позволяет предположить, что деньги не предназначены для инвестиций", - анализирует Бершидский. "В-третьих, "Роснефть" может использовать рубли на покупку долларов для выплаты долга на рынке. Это сильно подорвет обменный курс рубля", - поясняет автор. Центробанк не может ничего поделать с тем, что средства, данные в кредит корпорациям в рамках особых сделок, как с "Роснефтью", дестабилизируют валюту и сеют панику на рынке, отмечает автор. "Это гарантированный способ усилить недоверие и отправить рубль в спекулятивный штопор - вне зависимости от динамики цен на нефть", - делает вывод журналист.

Какие беды несет Украине падение валюты «северного соседа»? Ко всем бедам, свалившимся на Украину за последний год, добавилась еще одна неожиданная. Стремительное падение российского рубля на международных валютных биржах стало последним ударом, нанесенным украинской экономике. Украинская гривна, пострадавшая от масштабного экономического и финансового кризиса, разгоревшегося в стране, пережившая самую большую девальвацию со времени своего появления в 1996-м году, вновь начала стремительно падать – синхронно с российским рублем. Что же происходит? В чем причина такой синхронности? Можно выделить три основных проблемы, в корне которых лежат сформировавшиеся за 23 года независимости тесные связи Украины и России. 1.Торговля Политическое противостояние между двумя странами, обострившееся в этом году, привело к снижению товарооборота между Украиной и Россией. Но даже сейчас он намного больше, чем товарооборот со странами Евросоюза. В результате резкого падения рубля многие товары, производимые в Украине, стали слишком дорогими для российского потребителя. И единственный выход для экспортеров, желающих удержать столь важный для них российский рынок – снижать их себестоимость. В условиях невозможности (да и нежелания тоже) быстро переоснастить производство и внедрить новые технологии сделать это можно лишь, обесценивая свою валюту и снижая тем самым себестоимость производимой продукции. Другого варианта у украинских производителей на данный момент просто нет. И сейчас, когда у власти стоит мощное экспортное лобби, - это одна из причин, объясняющая явное бездействие и Национального банка, и правительства, никак не реагирующих на обвал гривни. 2. Производственные связи Как это ни странно звучит, но падение рубля способствует развитию производства именно в России. До недавнего времени многие комплектующие, готовая продукция металлургии и машинной промышленности, запчасти и т.п. поставлялись как из России в Украину, так и в обратном порядке. Сейчас, в связи с резким падением рубля, цены в гривнах оказываются для российских «смежников» высокими. Им выгоднее покупать это на своих предприятиях, чем ввозить из Украины. В результате – теряют украинские поставщики, многие производства – на грани банкротства, заводы закрываются. 3. Валютооборот До прошлого года сохранялся стабильный валютообменный курс гривны к российскому рублю.В этом году от былой стабильности осталось лишь воспоминание. Но поскольку границы между двумя странами еще довольно «прозрачные» - мы наблюдаем постоянное движение валюты то в одну, то в другую сторону. Если летом доллар в России оставался на прежних уровнях, а в Украине – уже вырос на 50%, то мы могли наблюдать «переток» валюты в Украину, где она ситуативно была дороже. Цепочка доллар(в Украине)->гривна->рубль->доллар (в России) работала на пополнение валютных запасов украинцев. Сейчас же – ситуация кардинально изменилась. Падение рубля к доллару в последние дни оказалось гораздо сильнее, чем падение гривны. В результате поток валюты развернулся, мы через день слышим сообщения о том, что на границе задержали очередного курьера с крупной партией валюты, выезжающего в Россию. Цепочка начала работать в обратном направлении: доллар в Украине-> доллар в России-> рубль->гривна-> доллар в Украине. Именно этим объясняется и столь резко возросший спрос на валюту на оптовых обменах в последние дни, и появление огромных количеств гривны, которую везут через российскую границу. Волшебное слово «арбитраж» (когда можно в одном месте купить дешевле, а в другом – продать дороже) заставляет забыть и об осторожности, и о риске. Резюме: радоваться падению рубля в текущей ситуации могут лишь очень недальновидные люди. Рубль летит в пропасть, крепко обняв гривну… Падение рубля копает могилу украинской экономике, украинской банковской системе, а значит – и всей Украине. Егор Зелинский

Председатель Центробанка Эльвира Набиуллина назвала ослабление курса рубля сигналом адаптироваться к новым экономическим условиям, передает «Интерфакс». «Мы должны научиться жить в новой зоне, ориентироваться в большей степени на собственные источники финансирования, проекты и дать шансы для импортозамещения», – сказала она в интервью телеканалу «Россия». По словам Набиуллиной, российскую экономику предстоит сделать менее зависимой от цен на нефть, а ослабление курса «дает шансы для российского производителя, и наша задача использовать эти шансы и дать стимулы для развития собственного производства, создания рабочих мест, чтобы развиваться, полагаясь в большей степени на внутренние факторы». Глава ЦБ также прокомментировала ночное решение регулятора повысить ключевую ставку с 10,5 до 17%. Этот шаг призван ограничить инфляцию и инфляционные ожидания. В совокупности с установлением плавающего курса рубля, по ее мнению, повышение ставки должно ограничить деятельность валютных спекулянтов. «Очень важно обратить внимание, что повышение ключевой ставки будет вести и к повышению ставок по депозитам в банках. Для граждан будет привлекательным держать средства на рублевых вкладах», – посчитала она. Как отметила вице-премьер Ольга Голодец, в правительстве обратили внимание на изменения зарплаты в регионах из-за инфляции. По ее словам, власти переходят «в такой опасный режим работы, когда реальная покупательная способность наших денег может изменяться»., а на дополнительную индексацию пенсий будет направлено 90 млрд рублей. Центробанк повысил ключевую ставку на 6,5%, что стало рекордным увеличением показателя для российской финансовой системы. Этому резкое предшествовало падение рубля по отношению доллара и евро: за 15 декабря евро подорожал на более шести рулей, а доллар – на пять. После изменения ставки рубль ненадолго укрепился по отношению к западным валютам, однако более двух часов спустя евро обновил исторический максимум, достигнув 83,23 рубля.

Курс евро на Московской бирже превысил отметку 83 рубля. По состоянию на 11:57 европейская валюта стоила 83,23 рубля. За доллар на бирже дают 66,54 рубля. Таким образом американская валюта с начала 2014 года подорожала вдвое. 15 декабря доллар и евро преодолевали эти отметки на торгах Forex, тогда как на Московской бирже были установлены предельные значения валютного коридора: 64,4 рубля для американской валюты и 78,9 рубля – для европейской. Индекс РТС с начала дня упал на 9,42%, ММВБ потерял 7%. Резкое падение рубля 16 декабря произошло после кратковременного усиления, причиной которого стало решение Центробанка увеличить ключевую ставку с 10,5% до 17%.

Стоимость нефти североморской марки Brent впервые с июля 2009 года опустилась ниже $60 за барр. Цены на углеводороды продолжили обновлять пятилетние минимумы, усиливая давление на рубль В 10:45 мск на лондонских электронных торгах цена барреля Brent составила $59,92. В Нью-Йорке американская нефть WTI на текущей сессии торгуется по большей части ниже $56 за барр., достигнув в 10:45 мск минимума в $55,19. Агентство Bloomberg полагает, что новому снижению поспособствовали слухи о том, что американские производители еще больше увеличат нефтедобычу в борьбе с ОПЕК за место на рынке. Цены на нефть продолжают падение с пятницы, 12 декабря, когда Международное энергетическое агентство (МЭА) понизило прогноз спроса на углеводороды в 2015 году. В середине ноября президент России Владимир Путин заявил, что власти допускают возможность «катастрофического снижения цен на энергоносители» и просчитывают то, как будет развиваться в этой ситуации экономика страны. В конце ноября в интервью австрийской газете Die Presse глава компании «Роснефть» Игорь Сечин признал, что цена на нефть может упасть до $60 за барр. Он добавил, что снижение нефтяных цен до такого уровня устраивает компанию, но вынудит ее отложить некоторые проекты. Заместитель председателя Внешэкономбанка и бывший замминистра экономического развития РФ Андрей Клепач 9 декабря заявил, что курс рубля к доллару стабилизируется после того, как цены на нефть превысят уровень $70 за барр. В понедельник, 15 сентября, ЦБ опубликовал стрессовый сценарий развития при средней цене нефти в 2015 году в $60. По этому прогнозу при сохранении воздействия «на экономику других негативных факторов» в стране начнется рецессия и ВВП может сократиться на 4,5–4,8%. В начале ноября Банк России уже публиковал экономический прогноз при цене нефти в $60, но тогда сокращение экономики он оценил в 3,5–4% . Информация ЦБ усилила падение российской валюты, которая потеряла за 15 декабря 9% по отношению к цене доллара и евро и к вечеру и торговалась ниже 64 и 78 руб. соответственно.

Фундаментальная оценка рубля составляет 45-50 руб. за доллар, но интервенции ЦБ бессильны сбить рыночные ожидания, считает руководитель направления по работе на развивающихся рынках Credit Suisse Валерий Пушня. «Фундаментально рубль справедливо оценивался на уровне 45-50 руб. за доллар, — процитировал его Bloomberg. — После выхода курса за 50 руб. он может уйти настолько далеко, насколько настроения на рынке способны его увести. Интервенции ЦБ здесь бесполезны, так как чем дольше они их проводят, тем меньше сухого пороха у них остается. А его никогда не хватает». Пушня не исключает корпоративных банкротств при текущем уровне девальвации рубля и снижения цен на нефть. По его оценке, наблюдается «явное противоречие» между более чем 40%-ным падением рубля и цены нефти и отсутствием банкротств компаний, роста безработицы и макроэкономической статистикой России. «Не наблюдаем ни вариантов выхода из геополитического кризиса, ни ясного плана действий властей, а инвесторы всегда бегут от неопределенности. Дефолты неизбежны», — пишет Пушня.

На открытии торгов на Московской бирже во вторник, 16 декабря, курс доллара снизился до отметки 58,13 руб. за доллар. Курс евро опустился ниже 73 руб. Но к 10:30 мск и европейская, и американская валюты отыграли падение. Доллар торговался на уровне 61,35 руб., евро – в районе 76,40 руб. В ходе торгов в понедельник рубль обрушился более чем на 8%. Курс американской валюты к закрытию торгов составлял 64,4455 руб. за доллар, европейской – 78,8715 руб. за евро. Решение Банка России повысить ключевую ставку привело к росту курса рубля на международном валютном рынке. В ночь на вторник сделки с рублем проходили на уровне 60,9 руб. за доллар (+8,2%), приводит Bloomberg данные статистики международных трейдеров. На открытии рынка индекс ММВБ снизился на 0,64% – до 1415,82 пункта, индекс РТС вырос на 2,63% и находится на уровне 737,20 пункта. «Рынок открывался на уровне 60,5 руб. за доллар, непонятно, выходил ли ЦБ на рынок, на такой волатильности сложно это определить. На минимуме доллар стоил 58,5 руб., но затем снова укрепился до уровней открытия, видимо, пошел спрос от игроков, тех же физлиц. В целом это ситуация, близкая к шторму, решение поднять ставку не закрывает все вопросы. Мы ждем, что сегодня на рынке будет большая болтанка, ЦБ просто обязан поддержать рынок интервенциями, не надеясь на то, что рынок сам выправится. Использовать такое ядерное оружие и потом оставаться в стороне нельзя, – это приведет к полному разочарованию рынка. Поэтому, думаю, в целом, в течение дня, рубль должен укрепиться», – сказал РБК начальник дилингового центра Металлинвестбанка Сергей Романчук. Аналитик «Открытие брокер» Андрей Кочетков говорит, что рубль укрепился благодаря действиям ЦБ. «Решение поднять ставку – это первый серьезный шаг регулятора для укрепления национальной валюты, – говорит он. – Такие же меры использовал ЦБ Турции, резко подняв ставку сразу на несколько процентных пунктов. Лира какое-то время укреплялась, но сейчас она опять находится на исторических минимумах». Будет ли дальше укрепляться рубль или после небольшого перерыва мы вновь увидим его девальвацию, зависит от нескольких факторов, считает Кочетков. «Во-первых, если ЦБ продолжит давать банкам рублевую ликвидность в прежних объемах, то эффект повышения ставки будет нивелирован. Мы получим очень большую волатильность на валютном рынке, – рассуждает аналитик. – Во-вторых, рынок ждет заявлений от ЦБ. Регулятор должен сказать всем, что будет дальше. Ждать ли дальнейшей девальвации рубля и до каких пределов? Либо он должен озвучить свои планы по поддержке российской валюты». Трейдер «Ренессанс Капитала» Левон Атанасян не ожидает сегодня каких-то действий от Центробанка на рынке. «ЦБ и так продемонстрировал, что способен на решительные действия. Повышение ставки было ожидаемо рынком, – говорит он. – Поэтому курс доллара сегодня, скорее всего, стабилизируется в пределах 60-63 руб.». По словам трейдера, дальнейший тренд будет ясен, когда на рынок выйдут экспортеры, которые начнут продавать валютную выручку. «Это событие ожидается буквально на днях, – говорит Атанасян. – Возможно, это окончательно собьет панические настроения на рынке». «Однозначно можно предположить только, что день будет очень волатильным. Решение ЦБ фактически ограничивает рублевую ликвидность, теперь для того, чтобы шортить рубль, нужно достаточно дорого занимать деньги, эта операция становится более рискованной. Объемы с утра довольно большие, как и все последние дни, и сейчас сложно сказать, выходил ли ЦБ с интервенциями или игроки так отреагировали на его ночное решение», – говорит руководитель трейдинга ИК «Атон» Ярослав Подсеваткин.