abr

Нефтяные фьючерсы во вторник продолжают рост на оптимизме инвесторов рынка, который связан с появившейся информацией о том, что профильные министры ряда стран ОПЕК и Российской Федерации проведут сегодня переговоры по сложившейся на рынке нефти ситуации. Заседание должно состояться в столице Катара Дохе. По данным торгов, на 08:42 по московскому времени стоимость апрельских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь сорта Brent росла на 3,94% - до отметки в $34,7 за бочку. Мартовские фьючерсы WTI также росли - на 4,45% - до $30,75 за баррель. Вчера, 15 февраля, в мировых средствах массовой информации появились сообщения со ссылкой на источники о том, что глава российского министерства энергетики Александр Новак встретится сегодня с министром нефти Саудовской Аравии Али аль-Наими за столом переговоров в Дохе. По информации источников, к ним планирует присоединиться министр нефти Венесуэлы Эулохио дель Пино.

Министр энергетики России Александр Новак проведет во вторник неофициальные переговоры с саудовским коллегой Али Аль-Наими. Местом встречи выбрана столица Катара, сообщает Bloomberg. Как рассказал Bloomberg источник, близкий к предстоящей 16 февраля встрече, переговоры Новака и Аль-Наими в Дохе будут неофициальными. Собеседник агентства затруднился пояснить, что будет основной темой беседы, к которой должен присоединиться и Эулохио дель Пино, представитель Венесуэлы — еще одного влиятельного члена ОПЕК. Последний в начале февраля уже совершал турне по ключевым экспортерам углеводородов и выступил с предложением заморозить добычу на текущем уровне. Источники Reuters указали, что инициатива встретила понимание в Саудовской Аравии, России и Катаре. Официально агентство Bloomberg не получило подтверждения о грядущей встрече от представителей Министерства энергетики России и Министерства нефтяных и минеральных ресурсов Саудовской Аравии. В Эр-Рияде ранее отрицали возможность сокращения производства нефти ради роста мировых цен, указывая на то, что рынок должен справиться со сложившейся ситуацией путем саморегуляции. Тем не менее, 10 февраля последовало заявление властей ОАЭ о том, что члены ОПЕК готовы сотрудничать по вопросам возможного сокращения производства нефти. На этом фоне цены на нефть 12 февраля выросли более чем на 10%. «Рынок находится во власти риторики ОПЕК, поскольку комментарии министра энергетики ОАЭ интерпретируются как признак большей готовности членов ОПЕК к скоординированному сокращению добычи [нефти]», — объяснил Bloomberg происходящее аналитик ClipperData Мэтт Смит. В ходе торгов 15 февраля на Лондонской бирже на рынке наблюдалась заметная волатильность. Стоимость барреля Brent менялась в диапазоне $32,67–33,89 за барр. По состоянию на 21:38 мск рост составлял 0,86%. Артем Филипенок

С середины декабря 2015 года по 11 февраля 2016 года золото выросло с $1050 до $1260 за тройскую унцию, однако после этого успело просесть до $1210. При этом долгосрочный нисходящий тренд, который длится с осени 2011 года, когда цены превышали $1920, все еще в силе. Последний отскок золота связан сразу с несколькими факторами: это и менее агрессивная, чем ожидалась, политика ФРС США в отношении процентной ставки, и связанное с этим снижение индекса доллара, и покупки золота центробанками, и количественное смягчение в Европе и Японии, и коррекция на мировых фондовых рынках, которая заставила инвесторов искать новое прибежище для своих капиталов. В качестве такой тихой гавани и было выбрано золото. Однако сейчас ничего не говорит о том, что рост золота будет продолжен. Исторически "желтый металл" считался защитным активом на случай высокой инфляции. Сейчас ни Америке, ни Европе высокая инфляция не грозит. Напротив, в этих регионах длительное время пытаются поднять инфляцию хотя бы до 2%. В такой ситуации стоит рассматривать скачек цен на золото как коррекцию к продолжающемуся нисходящему тренду, а для долгосрочных сбережений предпочесть валюту, используя портфель из долларов и евро. Вадим Иосуб, старший аналитик Альпари

Население в кризис должно начать сберегать и перестать покупать телевизоры. Это будет более рациональным поведением, заявил на пресс-конференции о финансовой грамотности первый зампредседателя Банка России Сергей Швецов. "Если идет экономический спад, население должно реагировать рационально, а не покупать по несколько телевизоров и несколько стиральных машин. Оно должно понимать, что завтра может потерять рабочее место, поэтому склонность к сбережениям здесь должна превалировать над склонностью к потреблению", - уверен он. Швецов также отметил, что уровень финансовой грамотности в России пока ниже, чем в развитых и некоторых развивающихся странах. В частности, в Китае, по его словам, в фондовом рынке участвуют 100 млн жителей, в то время как в России - только 80 тысяч. "Основы финансовой грамотности создадут основы уверенности человека в завтрашнем дне. И если часть потребностей удовлетворяется через инвестиции на рынке акций, люди должны пользоваться в том числе этим инструментом", - сказал первый замглавы ЦБ. По его мнению, базовые основы финансовой грамотности со временем должны стать обязательными в общеобразовательных школах.

Промпроизводство в России сократилось в январе на 2,7% в годовом выражении против 4,5% в декабре 2015 г., сообщает Росстат. При этом спад промпроизводства в январе к показателю в декабре 2015 г. составил 19,7%. Таким образом, в январе отмечен минимальный спад промпроизводства с марта 2015 г. В декабре 2014 г. промпроизводство выросло на 3,9%, в январе 2015 г. - на 0,9%, а с февраля 2015 г. показатель ушел в отрицательную зону. Между тем с исключением сезонного и календарного факторов промпроизводство в январе выросло на 0,4%. Рост отмечен впервые за последние четыре месяца (в декабре 2015 г. - снижение на 0,1%, в ноябре 2015 г. - на 0,6%, в октябре 2015 г. - на 0,1%). Добыча полезных ископаемых выросла в январе на 0,4% в годовом выражении против 0,1% в декабре 2015 г. Спад промпроизводства в обрабатывающих отраслях продолжается, в январе показатель упал на 5,6% против 6,1% в декабре 2015 г. Производство и распределение электроэнергии, газа и воды увеличилось в январе на 2,5% после падения на 6,3% в декабре 2015 г. Добыча природного газа выросла в январе на 1,6% против 0,5% в декабре 2015 г., добыча нефти - на 0,8% (2,2%), добыча угля - на 0,8% (- 1,5%). Производство легковых автомобилей упало в январе на 40,4%. Производство стали снизилось на 10,6%, проката - на 12,6%, труб - на 10,6%. Производство электроэнергии увеличилось на 2,5%, теплоэнергии - на 4,9%. Производство мяса увеличилась в январе на 12,2%, соков - на 16,3%, гречки - на 12,6%. Минэкономразвития при цене нефти $50 за баррель ожидает роста промпроизводства в 2016 г. на 0,6%. При $40 за баррель промпроизводство по итогам 2016 г. снизится на 0,3%, полагает МЭР.. В годовом выражении добыча полезных ископаемых выросла в январе на 0,4% (в декабре 2015 г. - на 0,1%), промпроизводство в обрабатывающих отраслях упало на 5,6% (в декабре 2015 г. - на 6,1%), производство и распределение электроэнергии, газа и воды увеличилось на 2,5% (в декабре 2015 г. - снижение на 6,3%).

"Росавтобанк" (Москва) приостановил прием вкладов от населения. Сроки возобновления приема депозитов пока не известны, действующие вклады банк выдает по предварительному заказу. "По техническим причинам мы сейчас вообще не можем открывать. Соответственно написали на сайте, что прием вкладов завершен, чтобы не дезинформировать клиентов, когда они уже приходят", - отметила сотрудница колл-центра "Росавтобанка" в интервью "Интерфаксу". Вклады выдают "за два полных рабочих дня". "Мы сейчас заказываем на 18-е (февраля - ред.)", - пояснила сотрудница "Росавтобанка". "Росавтобанк" в январе имел проблемы с ликвидностью. Московская биржа 15 января сообщила, что банк не исполнил свои обязательства по сделке РЕПО на 2,15 млрд руб., но 17 января банк заявил, что к 14 января все обязательства перед ЦБ по РЕПО выполнены. По итогам 2015 г. "Росавтобанк" занял 218-е место по размеру активов среди российских банков. Совладельцами банка являются несколько компаний: "РусФинКом" (13,78%), "Региональное отделение содействия автопроизводителям ТЦГАЗ" (12,2%), "Уралцветмет-инвест" (10%), "Глававтоснаб" (10%), "Первая русская финансовая компания холдинг" (9,6%), "Юнипром", "Дорстроймаш-холдинг" (8,7%).

Премьер-министр России Дмитрий Медведев назвал безобразием действия Украины, блокирующей движение российских большегрузных автомобилей. В ответ он привал рассмотреть возможность введения полного запрета на движение по территории России всех видов транспорта с Украины. 11 февраля украинские радикалы в Закарпатской области, а затем еще в девяти регионах, объявили бессрочную акцию по блокированию транзита российских фур. Кабмин Украины заявил об официальной приостановке транзита большегрузов из РФ. Сумасшедшие борцы с фурами на Украине На встрече с вице-премьерами, которая началась до появления официальной информации из Киева, Медведев отметил, что "какие-то сумасшедшие пытаются останавливать наши большегрузные машины" на территории Украины. "Мы с вами понимаем: за все, что происходит на территории Украины, отвечает украинское государство, которое, к сожалению, не способно навести порядок", - подчеркнул премьер. На его взгляд, "то, что какие-то молодчики там останавливают фуры, пользуясь огнестрельным оружием, означает, что власти на Украине нет или, иными словами, у власти находятся вот эти экстремистские группировки". Премьер добавил, что эти экстремистские группировки "либо подчинили себе государство, либо государство на них никак не реагирует". "Это безобразие, это нарушение всех международных правил перевозки, на это нужно адекватным образом отвечать", - заявил Медведев. Остановить весь транспорт с Украины Глава российского кабмина указал на возможность полного запрета на движение по территории России всех видов транспорта с Украины. "Ответные меры, которые были приняты для того, чтобы побудить украинскую сторону с этой ситуацией (задержкой российских фур) разобраться, дополнительные контрольные полномочия необходимо использовать в настоящий момент в отношении всех видов транспорта, который двигается с территории Украины", - заявил Медведев. Председатель правительства поручил "продолжить консультации по линии МИДа, министерства транспорта, российского посольства". Медведев также потребовал от вице- премьера Аркадия Дворковича также подключаться к переговорам в случае необходимости. "Но терпеть это безобразие нельзя", - повторил глава кабмина. Медведев пояснил, что сказал о контроле за движением всех видов транспорта с территории Украины, поскольку "если они (украинские власти) не способны навести у себя порядок, то мы вынуждены будем на это соответствующим образом реагировать". Принятые меры Дворкович доложил главе кабмина РФ об уже принятых ответных мерах - от которых Москва воздерживалась вплоть до вчерашнего дня. "На данный момент движение украинских транспортных средств по территории России остановлено, кроме - пока - транспортных средств, которые движутся в Казахстан, в соответствии с принятым решением, под конвоем. Эти транспортные средства пока не остановлены", - сказал он. По словам Дворковича, 15 февраля после получения дополнительной информации от российской стороны об остановке первых фур на территории РФ Киев принял официальное решение о приостановке движения российских перевозчиков. "То есть, они фактически легализовали те действия, которые были совершены ранее", - сказал вице- премьер. Он отметил, что российские ведомства продолжают работу по выходу из сложившейся ситуации. "МИД, Минтранс и наш посол на Украине продолжают действия по разблокированию ситуации на территории Украины", - сообщил Дворкович. Количество грузовиков По данным зампреда правительства, в настоящее время около 100 российских большегрузов "остаются на территории Украины, более 500 автомобилей не могут вернуться с территории Евросоюза, въехать на территорию Украины для дальнейшего движения в сторону Белоруссии и далее в сторону РФ". Вице-премьер отметил, что российские грузовики блокировались незаконными методами. "Российские водители находятся под угрозой оружия", - подчеркнул вице-премьер. Медведев поинтересовался, кто этим занимается на Украине. "Это незаконное вооруженное формирование или это какие-то украинские силовые структуры? - спросил глава правительства. "Это группировки, связанные с "Правым сектором" (организация запрещена в РФ), - ответил Дворкович. "Понятно, бандиты, значит", - заявил Медведев. Дворкович сообщил, что в сложившейся ситуации для российских водителей обеспечен подвоз продовольствия и воды. На уровне министерств иностранных дел и транспорта двух стран установлены контакты и ведутся консультации с целью разблокирования ситуации. "При этом эти действия естественно являются нарушением межгосударственных соглашений", - сказал вице-премьер. Как ранее сообщал Ространснадзор, в рамках ответных мер на действия украинской стороны на 09:00 мск 15 февраля в РФ задержаны 152 грузовика, принадлежащих украинским перевозчикам.

Вербальная атака, проведенная японскими властями по защите конкурентоспособности своей экономики, начинает давать плоды, создавая общий базис для коррекционного роста доллара — помимо технической коррекции по иене, рост которой в пределах 10 фигур итак всем показался чрезмерно растянутым за такой короткий промежуток времени. Доллар начал расти к иене в понедельник после критики японским лидером чрезмерно волатильных валютных рынков, а также после укрепления большинства фондовых рынков, ослабившего спрос на безопасную японскую валюту. Этот рост потянул за собой все остальные валютные пары, падение евро стало усиливаться по мере открытия европейских торговых площадок. Индекс акций MSCI Азиатско-Тихоокеанского региона за пределами Японии прибавил 2,24 % после потери почти 4 % на прошлой неделе, в то время как японский индекс Nikkei взлетел на 7,3 %. Что интересно, данные о торговле в Китае не оправдали ожиданий: экспорт в январе снизился на 11,2 % в годовом исчислении. Данные из Японии показали, что экономика страны сократилась сильнее ожидаемого в последнем квартале прошлого года из-за падения потребительских расходов и экспорта. ВВП Японии снизился на 1,4 % в октябре-декабре в годовом выражении против прогнозов рынка о снижении на 1,2 %. Квартальное снижение составило 0,4% против роста на 0,3% в третьем квартале и такого же прогноза. В годовом исчислении ВВП страны рос в третьем календарном квартале на 1,3%. Слабые статданные по ВВП позволяют инвесторам предполагать, что Банк Японии в ближайшее время рассмотрит возможность введения дополнительных мер по ослаблению монетарной политики в стране. Казалось бы, эти данные должны были оттолкнуть инвесторов от рисковых активов вроде акций, но этого не произошло. Поэтому вправе говорить больше о технической коррекции, которую усилии возвратившиеся с праздничной недели китайские трейдеры. Поводом для нее стала начавшаяся на прошлой неделе словесная интервенция японский властей, которая получила новое развитие в сегодняшнем выступлении премьер-министра Японии Синдзо Абэ. Он заявил парламенту, что "чрезмерная валютная волатильность нежелательна" и что Токио примет соответствующие меры на валютном рынке, если это будет необходимо. Абэ также сказал, что надеется, что финансовое руководство G20 примет соответствующие меры для борьбы с глобальными экономическими проблемами во время встречи в Шанхае на следующей неделе. "Доллар уже отошел от минимумов, однако Абэ напомнил рынкам, что интервенция возможна", - сказал Канео Огино из Global-info Co в Токио. Одной из причин ослабления доллара в 2016 году стали ослабшие ожидания дальнейшего ужесточения политики ФРС. Сейчас фьючерсный рынок указывает на то, что трейдеры оценивают вероятность подъема стоимости кредитования в США в 2016 году на уровне 30%. При этом шансы на увеличение ставки Федрезервом до конца следующего года превышают 90%.

Новые прайс-листы российской марки вступают в силу в понедельник, 15 февраля. Цены изменились у всех моделей, кроме Весты, Икс-Рея и Приоры. Вероятно, повышение цен вызвано нестабильной экономической ситуацией в стране и конкурентной средой на рынке. В целом, семейство Lada Granta подорожало примерно на 15 000 – 30 000 рублей, в зависимости от комплектации и модификации. Теперь цена самой доступной Гранты составляет 383 900 рублей. Калина «прибавила» около 14 000 – 36 000 рублей, Ларгусы стали дороже где-то на 14 000 – 38 000 рублей. У внедорожника Lada 4x4 цены изменились на 14 000 – 18 000 рублей. При этом ценники новинок – седана Lada Vesta и хэтчбека Lada Xray – остались прежними. Веста стоит от 514 000 до 677 000 рублей, цена Икс-Рей лежит в диапазоне от 589 000 до 723 000 рублей. На том же уровне остался прайс-лист и седана Lada Priora. Совсем недавно АВТОВАЗ объявил о начале приема заказов на новую базовую комплектацию модели стоимостью 389 000 рублей. Отметим, до конца февраля текущего года продолжают действовать спецпредложения по программам утилизации и Trade-in. Так, сдав свою старую машину в утиль, при покупке новых Priora, Granta, Kalina, Largus или Lada 4x4 по можно получить выгоду в 50 000 рублей. По схеме Trade-in те же модели обойдутся на 40 000 рублей дешевле. У Vesta и Xray свои условия – минус 30 000 рублей по программе утилизации и минус 60 000 рублей по схеме Trade-in. Кстати, продажи высокого хэтчбека в стиле SUV – Икс-Рей – стартовали накануне, 14 февраля 2016 года. Андрей Говоров

Мировой рынок нефти продолжает искать равновесие, но ситуация остается зыбкой. Избыток предложения черного золота пока продолжает угнетать ценники, и это по-прежнему заставляет спекулянтов играть на понижение. Как результат — на начало февраля цена нефтяной «корзины» ОПЕК (OPEC Reference Basket of crudes) близка к $28 за баррель. Тем не менее любые повестки в СМИ на уровне неофициальных инициатив или слухов об обсуждении снижения квот отдельными нефтепроизводителями, в числе которых Россия и Саудовская Аравия, провоцируют волны волатильности — спред по суточной котировке барреля порой достигает 6—8%. Но надо осознавать, что, когда на «низком» рынке все шире практикуются демпинговые сделки (Иран сейчас перебивает европейские ценники саудовцев, предлагая дисконт в $1–1,5 к баррелю), говорить об искусственном сокращении добычи — откровенный блеф со стороны ближневосточных игроков. Хотя для России было бы выгодно заключить активно обсуждаемое в СМИ соглашение с Саудовской Аравией о взаимном 3–5-процентном снижении производства черного золота. Причина не только в ценах — у нас растут риски естественного снижения добычи нефти в 2016 году на фоне истощения зрелых месторождений, запланированного секвестра инвестпрограмм отраслевых холдингов и утяжеления налогового гнета на нефтегазовый сектор. Между тем и в 2016 году продолжается пересмотр годовых прогнозов по стоимости «бочки». Оценки отдельных инвестдомов и регуляторов пока далеки от оптимистичных оценок рынка. Так, Еврокомиссия в своем «зимнем» экономическом прогнозе понизила оценку средней цены на нефть марки Brent в 2016 году почти на 34% — до $35,8 за баррель с $54,2 за баррель в предыдущем, осеннем прогнозе. Банковская группа Morgan Stanley в феврале также ухудшила прогноз цен на нефть марки Brent на 2016 год — ожидания падают с каждым последующим кварталом: на последние три месяца стоимость черного золота видится банку на уровне $29 (против прежних $59, зафиксированных в предыдущем прогнозе). Тем не менее, согласно данным экспертного опроса Bloomberg, консенсус по IV кварталу по цене на нефть марки Brent достигнет $48 за баррель, а WTI будет стоить $46 за баррель. Выводы агентства основаны на медианной оценке 17 прогнозов. Выходит, что умеренный оптимизм все-таки преобладает в среде экспертов. Это логично, особенно если учесть ожидаемое сокращение добычи черного золота внекартельными игроками рынка (в особенности — североамериканскими производителями) на фоне прогнозируемого роста спроса на нефть. К тому же в начале февраля обнародована официальная информация и о снижении январской добычи в Ираке примерно на 5% — это весомый подстегивающий к росту рынка фактор. В пуле факторов фундаментальной поддержки рынка — растущий мировой спрос на нефть в 2016 году: параметр прибавит 1,25 млн баррелей в сутки, достигнув уровня 94,21 млн. Такие цифры прогнозирует Организация стран — экспортеров нефти (ОПЕК) в ежемесячном докладе, опубликованном 10 февраля. В январском докладе ОПЕК прогноз роста спроса был несколько скромнее — на 10 тыс. баррелей в сутки меньше. Спрос на нефть из стран — членов ОПЕК, по прогнозу, вырастет на 1,8 млн баррелей в сутки — до 31,6 млн. По оценке организации, добыча нефти в странах, не входящих в ОПЕК, в 2016 году сократится на 700 тыс. баррелей в сутки — до 56,28 млн. Основными причинами этого картель называет снижение капитальных вложений глобальными нефтяными компаниями, сокращение числа действующих буровых установок в США и Канаде и падение добычи на выработанных месторождениях. Сами же страны — участницы ОПЕК в январе нарастили добычу черного золота по сравнению с декабрем 2015 года на 131 тыс. баррелей в день — до 32,33 млн баррелей в день, отмечается в докладе организации. Таким образом, ОПЕК в новом году продолжила превышать собственную квоту на добычу, которая формально составляет 30 млн баррелей в день. Дисциплина по производственным лимитам представителей ОПЕК не первый год как попрана, и возврат к жесткому соблюдению квот — одна из главных задач картеля как регулятора. Пока проблема дисциплины в ОПЕК не будет урегулирована, говорить о возвращении авторитета нефтекартеля как регулятора рынка не стоит. ОПЕК в принципе сейчас беспомощна в части своего влияния на фондовые котировки барреля. Этим пользуются и биржевые спекулянты. Монетарный базис сейчас превалирует на нефтяных торговых площадках, но спекулянты в своих стратегиях отталкиваются от фактора затоваривания рынка. Продолжая играть на понижение, брокерам важно совершить покупки нефти на «дне», чтобы потом при смене тренда максимально заработать. На силу спекулятивных капиталов обратил внимание глава «Роснефти» Игорь Сечин, заявив в ходе IP Week в Лондоне, что прогнозы о цене на нефть в $10 за баррель — не что иное, как приглашение к игре на понижение. Противостоять спекулянтам он призвал производителей нефти путем снижения уровня ее добычи: «Согласованное сокращение добычи нефти на 1 млн баррелей в сутки резко снизило бы неопределенность на рынке». Надо понимать, что восстановление рынка нефти — неизбежный сценарий, это вопрос только горизонта. Цикличность развития мировой экономики проецируется на рынок черного золота. Пока многие глобальные нефтетрейдеры осторожно оптимистичны в своих рассуждениях о начале фазы восстановления рынка нефти. «Рынок начнет расти не ранее 2017 года, а до тех пор американская маркерная нефть будет стоить менее $30 за баррель», — отметило издание Financial Times со ссылкой на представителей крупнейших нефтетрейдеров, которые участвовали в февральской конференции IP Week в Лондоне. Александр Пасечник

Индия продолжает показывать феноменальные результаты экономического роста. Несмотря на сложное для развивающихся рынков время, по итогам финансового года власти ожидают прирост ВВП на уровне в 7,6% против китайских 6,9%. На пользу Индии и падение цен на нефть, и инвестиции, и даже демография. Однако к подсчетам властей есть вопросы, так как цифры могут быть далеки от реальности, опасаются экономисты. Индия продолжает показывать лучший результат среди развивающихся рынков по темпам роста экономики. В третьем квартале, то есть в октябре-декабре 2015 года, рост ВВП составил 7,3%, что соответствовало ожиданиям властей. По итогам 2015/16 финансового года, который заканчивается 31 марта, рост ВВП ожидается на уровне 7,6%, сообщило индийское Центральное статистическое управление. Результаты прошлого года были на схожем уровне и составили 7,2%, но в целом экономика идет вверх – показатели этого года могут стать лучшими за пять лет. Данные свидетельствуют, что по темпам роста Индия обходит одну из крупнейших экономик в мире — китайскую. В 2015 году ВВП Китая увеличился за год на 6,9%, что стало для страны самым слабым результатом за 25 лет. «По ходу замедления экономики Китая Индия определенно берет верх в вопросе лучших темпов роста», — цитирует CNBC главного специалиста по анализу рынков Lindey Group Питера Буквара. Устойчивому росту индийской экономики помогают как внешние, так и внутренние факторы. В числе первых — это цены на сырье, которые в текущей ситуации помогают Индии справляться с экономическими проблемами. Индия — крупный нетто-импортер нефти, что на фоне падения цен позволяет сдерживать инфляцию. Согласно BP Statistical Review of World Energy, за десять лет, с 2004 по 2014 год, собственное производство нефти в Индии выросло на 15,8%, до 895 тыс. баррелей в день. В то же время потребление за тот же период выросло на 50,5%, до 3,8 млн баррелей в день. По объемам потребления нефти Индия занимает четвертое место в мире после США, Китая и Японии. Падение цен на нефть стало одним из сильнейших драйверов роста, передает The Financial Times слова экономиста JP Morgan Саджита Чиноя. По словам эксперта, они добавили более одного процентного пункта в текущем году за счет увеличения покупательной способности населения, компаний и правительства. На стороне Индии и демография, ведь, по ожиданиям некоторых демографов, к 2020 году население страны может стать самым молодым в мире, с третью населения в возрасте от 15 до 34 лет, сообщала газета The Hindu со ссылкой на совместный доклад IRIS Knowledge Foundation и UN-Habitat. Это, в свою очередь, не только рабочая сила, но и мощный потребительский рынок, причем не в пример Китаю, в котором продолжаются серьезные процессы старения населения. Поддержку оказало и избрание в мае 2014 года прорыночного правительства Нарендры Моди. Нынешний премьер-министр обещал провести значимые реформы и привлечь крупные иностранные инвестиции. За первые девять месяцев 2015 года зарубежные компании вложили в Индию $26,5 млрд, на 18% больше, чем годом ранее. За прошедшее с избрания время сами власти тоже инвестировали значительные средства в восстановление дорог, железнодорожных путей и портов. По данным Credit Suisse AG, с апреля по декабрь правительственные капитальные затраты составили $28 млрд, что на 33% выше год к году, в дороги было вложено $9 млрд, что на 35% больше прошлогодних показателей. Однако у экономистов есть серьезные вопросы к обоснованности данных Центрального статистического управления. Не так давно в Индии изменили методику подсчета экономических показателей. К примеру, этот масштабный пересмотр подходов к сбору статистики повысил рост ВВП в 2013/14 финансовом году с 4,7 до 6,9%, обращает внимание The Telegraph. «Существует значительное отклонение между оптимистичными показателями роста ВВП и мрачной картиной, тон которой задают другие индикаторы. Еще никогда это не было настолько парадоксальным», — приводит The Wall Street Journal мнение экономиста Capital Ambit Ритики Манкар Мукерджи. Производство и сфера услуг — самые крупные составляющие ВВП, 29,7 и 52,7% соответственно, — выросли в последнем квартале на 12,6 и 9,4% год к году соответственно, следует из данных статистики. При этом агропромышленный сектор сократился на 1%. По мнению аналитика, пока в структуре ВВП есть доминирующие отрасли вроде электронной коммерции и IT-сектора (на который, по ожиданиям властей, через несколько лет может приходиться 25% ВВП), остальные отрасли замедляются. Сомнения на счет обеспеченности цифр есть и с учетом менее позитивных индексов деловой уверенности, данных по экспорту и грузовым перевозкам, темпов банковского кредитования. В своем письме клиентам исследовательская компания Capital Economics написала, что, с одной стороны, можно радоваться индийскому благосостоянию и стабильности, а с другой — что к цифрам надо отнестись с настороженностью, поскольку точность цифр действительно вызывает вопросы. «Мы склоняемся ко второму. В конечном итоге более точные измерения демонстрируют, что все далеко не так радужно. Продажи товаров длительного использования слабые. Темпы роста кредитования далеки от идеальных», — цитирует экспертов CNBC. Карина Романова

Федеральная антимонопольная служба направила в правительство предложение сохранить оборот бензина экологического класса «Евро-4» как минимум до конца 2016 года. Об этом говорится в ответном письме замруководителя ФАС Анатолия Голомолзина депутатам Госдумы Валерию Рашкину и Сергею Обухову, ранее возмутившимся бездействием ФАС из-за высоких цен на бензин. Переход на «Евро-5» по всей России сейчас предусмотрен с 1 июля 2016 года. «Инициировано и направлено письмо в правительство РФ с предложением ФАС России по внесению изменений в Технический регламент Таможенного союза «О требованиях к автомобильному и авиационному бензину...» в части продления срока выпуска в обращение и обращения автомобильных бензинов экологического класса К-4 [«Евро-4»] на территории РФ до 31 декабря 2016 года, в том числе в целях недопущения дефицита нефтепродуктов на территории РФ», — говорится в письме Анатолия Голомолзина. Согласно срокам, установленным Техническим регламентом Таможенного союза, переход российских НПЗ на «Евро-5» должен был состояться с начала 2016 года. Но весной 2015-го против перехода выступили нефтяники, опасавшиеся не успеть провести модернизацию своих заводов, а затем и сама ФАС. По мнению ведомства, это было невозможно и чисто технически. — С учетом экономических событий нефтяные компании не успеют модернизировать производства. В этих обстоятельствах переход на «Евро-5» возможен только благодаря использованию присадок. Однако, как известно, большинство из них — иностранного производства, — заявлял в июле начальник управления контроля топливно-энергетического комплекса ФАС Дмитрий Махонин. По данным ФАС, в прошлом году цены на бензин в России выросли более чем на 5%, на что повлиял ряд факторов: «налоговый маневр» (экспортные пошлины на нефть и нефтепродукты снижены, повышен НДПИ на нефть и газовый конденсат), инфляция, традиционный весенний ремонт всех российских нефтеперерабатывающих заводов, рост экспорта бензина, снижение производства бензинов внутри страны и импорта топлива из Белоруссии. Чтобы не допустить повторения ситуации, ФАС предприняла ряд профилактических мер, вплоть до наложения штрафов на крупные нефтекомпании. В числе этих мер Анатолий Голомолзин в письме депутатам назвал и письмо в правительство о продлении оборота «Евро-4». Минэнерго тоже поддержало ранее перенос запрета «Евро-4»: по оценкам министра Александра Новака, дефицит мог составить 2–4 млн т. Сначала правительство было не против переноса на год (курирующий ТЭК вице-премьер Аркадий Дворкович не возражал), но премьер Дмитрий Медведев настоял на полугодовой отсрочке, это октябрьское решение правительства утвердила Евразийская экономическая комиссия. Всего компании должны были провести реконструкцию 34 установок и построить 99 новых, в конце прошлого года о досрочном переводе всех НПЗ на «Евро-5» объявляла «Роснефть». Интересно, что автобизнесу тоже дали отсрочку, но частичную. С 1 января 2016 года двигатели всех легковых автомобилей категории М1 (помимо места водителя не более восьми мест для пассажиров), импортируемых в Россию и производящихся здесь, должны соответствовать экологическому классу «Евро-5». Это правило не касается грузовой и коммерческой техники, а также автомобилей повышенной проходимости (внедорожников). Они по-прежнему могут быть реализованы с двигателями «Евро-4», переход на «Евро-5» запланирован с 2017 года. Отсрочка отодвинула опасения по дефициту топлива — в январе 2016 года его запасы были выше, чем в январе 2015-го, сообщал Анатолий Голомолзин. Но в феврале картина уже иная: если на начало февраля прошлого года запасы составляли 1,75 млн т, то в этом году — уже 1,54 млн т, говорит директор по развитию бизнеса агентства «Аналитика товарных рынков» Михаил Турукалов. Пик спроса традиционно приходится как раз на III квартал, когда все НПЗ должны будут перейти на «Евро-5», и, вероятно, ФАС пытается застраховаться от возможной нехватки товара на внутреннем рынке и скачка цен, считает аналитик. Своим письмом ФАС может лоббировать и интересы нефтяников — к июлю у компаний останутся большие запасы топлива «Евро-4», считает руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности Александр Пасечник. — Все крупнейшие вертикально интегрированные компании уже закрыли программы модернизации и перешли на выпуск стандарта «Евро-5». Но остается проблема реализации запасов «Евро-4», и дополнительные полгода могли бы ее решить, — полагает он. Арсений Погосян, Анна Ивушкина

Минфин просчитал варианты развития российской экономики на период до 2030 г. В консервативном варианте прогноза цена нефти до 2030 г. остается на уровне $40/барр. в реальном выражении (в номинальном растет примерно на $1 в год). Все это время экономика будет расти лишь на 1–1,3% в год (см. таблицу). Для преодоления нынешнего двухлетнего спада России понадобится четыре года: Минфин ждет, что в 2016 г. экономика сократится еще на 0,8%, а в 2017 г. возобновится рост и к 2020 г. реальный размер ВВП восстановится до уровня 2014 г. В целом за 2014–2030 гг. экономика увеличится всего на 13% – на столько же она, для сравнения, выросла за 2011–2013 гг. А реальный уровень зарплат вернется к планке 2014 г. только в 2025 г. – столько времени уйдет на преодоление их 13%-ного падения за 2015–2016 гг. Это инерционный сценарий развития экономики без структурных реформ, говорит представитель Минфина. Он не основной. «Есть другие, которые мы считаем более правильными для России и которые сопряжены с реализацией реформ», – сказал он. Это внутренние расчеты Минфина, уточняет федеральный чиновник, официального долгосрочного прогноза сейчас нет. По инерционному прогнозу, в среднем за 2014–2030 гг. среднегодовой экономический рост в России составит 0,8%. Если считать с 2017 г. (с того, когда экономика, по прогнозу, прекратит падение) – 1,2%. Цена нефти в номинальном выражении превысит $50/барр. только в 2028 г. Добыча нефти перестанет расти уже в 2016 г. и будет снижаться, ее экспорт – стагнировать. Импорт будет расти на 3–4% в год, экспорт – чуть медленнее и номинального уровня 2014 г. ($498 млрд) в ближайшие 14 лет так и не достигнет (импорт достигнет в 2030 г.). Зато достигнет своей цели ЦБ: инфляция в 2017 г. замедлится до 4% и продолжит снижаться – до 2,6% в 2030 г. За разработку социально-экономических прогнозов отвечает Минэкономразвития. Принятый в 2014 г. закон о стратегическом планировании предполагает разработку долгосрочного прогноза, в конце 2015 г. правительство приняло постановление о разработке такого прогноза каждые шесть лет (на следующие 18) и отвело Минэкономразвития шесть месяцев на составление необходимых для стратегического прогнозирования нормативных актов. Похожая норма появилась в 2014 г. в Бюджетном кодексе: каждые шесть лет Минфин должен составлять бюджетный прогноз на следующие 12 лет. Но из-за кризиса Минфину уже в 2015 г. пришлось верстать однолетний бюджет, а не трехлетний, как раньше. По закону о стратегическом планировании Минэкономразвития должно составить долгосрочный прогноз осенью 2017 г., сообщил представитель министерства. Сейчас пока планируется лишь скорректировать к апрелю текущий прогноз на 2016–2018 гг. Прежний прогноз развития экономики до 2030 г. был утвержден в 2013 г. Его стрессовый вариант предполагал краткосрочное снижение цены нефти до $80/барр. в 2015–2016 гг. В базовом варианте нефть продолжала ежегодно дорожать ($124/барр. в среднем за 2013–2030 гг.), а рост экономики замедлялся до среднегодовых 2,5% в 2013–2030 гг. при темпах роста мировой экономики в 3–3,5%. Этот вариант предполагал активную модернизацию ТЭКа при отсутствии реформ в остальных секторах. В целевом же варианте, предполагавшем активные реформы и рост инвестиций, темпы экономического роста повышались до 5–7%. Весь прогноз уже в следующем после его утверждения году потерял актуальность из-за резких изменений на нефтяном рынке, следствием чего стало падение цены нефти более чем втрое за два года; и изменений в российской внешней политике, следствием которых стали финансовые санкции в отношении российских компаний и банков и ответный российский запрет импорта продовольствия из ряда стран. По расчетам Экономической экспертной группы, потери экономики от падения нефтяных цен и от санкций эквивалентны потере 8,4 п. п. экономического роста за 2014–2017 гг., или в среднем 2,1 п. п. за год. Текущий прогноз Минэкономразвития с нефтью по $50–52/барр. в 2016–2017 гг. и возобновлением роста экономики в 2016 г. (официально еще не пересмотрен) предполагает, что за 2014–2018 гг. средний темп экономического роста составит 0,3%. Новая инерция Если ничего не делать, в том числе со структурой бюджета, то сценарий долгосрочной стагнации может реализоваться, говорит федеральный чиновник. Но наиболее вероятен все-таки другой, целевой сценарий Минфина, надеется он, который позволит экономике выйти на темпы роста в 2–3%. Это возможно отчасти за счет более дорогой нефти – $50/барр. в реальном выражении на весь период. Но ключевое условие – структурные изменения в экономике, прежде всего – повышение отдачи на капитал за счет роста производительности труда, опережающего рост зарплат, и, как результат, увеличение доли инвестиций в ВВП, объясняет собеседник «Ведомостей» суть целевого варианта прогноза. Такой маневр требует повышения гибкости рынка труда, мобильности работников, вложений в их переобучение, говорит он. В этом случае экономика преодолевает текущий спад в 2018 г., увеличиваясь к 2030 г. на 44%; реальные зарплаты россиян восстанавливаются до уровня 2014 г. в 2022 г. и затем растут на 3% в год. Для сравнения: в варианте без маневра при таком же уровне цены нефти темпы роста экономики почти вполовину медленнее и к 2030 г. реальный ВВП увеличивается только на 19%. При этом реальные зарплаты растут тоже медленнее (выходят на уровень 2014 г. в 2023 г. и затем растут менее чем на 2% в год). Выход на рост в 3% возможен при условии, что зарплаты будут расти медленнее производительности, но это малореально, категоричен чиновник финансово-экономического блока: потребуются крайне болезненные реформы, массовое высвобождение работников госсектора. До кризиса чиновники говорили о необходимости роста экономики не менее чем на 4–5% в год, но для страны с сокращающимся трудоспособным населением и 3% роста не так уж плохо, считает Наталья Акиндинова из Центра развития ВШЭ. Опережающий рост производительности, конечно, несколько не согласовывается с демографией, рассуждает она. Но, в принципе, он реален, если снижать долю государства в экономике, вести консервативную бюджетную политику, так как высокую планку зарплат задавали компании, аффилированные с государством. Но главные стимулы для инвестиционного роста сейчас вне сферы экономической политики. «При холодной войне инвестиции не растут», – говорит Акиндинова. Разница между 1,5 и 3% роста кажется не такой уж значительной, но на большом отрезке времени она радикальна, подчеркивает Акиндинова: либо догоняющее развитие, либо отставание и увеличение разрыва с развитыми странами. Но «вековая стагнация» – аргентинский вариант – для России не очень характерна, замечает она: периоды короткого застоя всегда сменялись периодами модернизации. Вариант долгой стагнации вполне реален, только будет еще сопровождаться периодическими шоками от очередного спада цен на нефть, возражает руководитель Экономической экспертной группы Евсей Гурвич: «Это будет застой, на который будут время от времени накладываться финансовые кризисы». Неважно, на какой уровень цены нефти ориентироваться – $40 или $50, без ее роста и без реформ потенциал экономики ограничен ростом 1–1,5% в год, считает Гурвич. Но цена нефти редко когда стагнирует – обычно растет или падает. Россия уже в этом году потратит основную часть резервного фонда и при очередном внешнем шоке может получить помимо экономического спада еще финансовый и банковский кризис, так как средств на поддержку банковской системы не останется, предупреждает Гурвич. Нужен широкий фронт реформ, а главное – обозначить направление развития, говорит он: инвестировать можно только в какое-либо развитие, но не в его отсутствие. Помимо определенности политики важно еще и доверие к ней, которое возникает, когда заявления подтверждаются делом, а не остаются просто «красивыми словами», отмечает он.

Курс доллара расчетами «завтра» в начале валютных торгов на Московской бирже в понедельник потерял 79 копеек по сравнению с уровнем предыдущего закрытия и составил на 10:11 мск 77,55 рубля, курс евро понизился на 1,18 рубля — до 86,96 рубля, следует из данных на сайте биржи. Российская валюта демонстрирует достаточную устойчивость, отмечает аналитик ГК Forex Club Ирина Рогова. По ее словам, на этой неделе основные катализаторы динамики рубля останутся прежними. «При условии, что цены на нефть будут двигаться в район уровня 36,2 доллара, пара USD/RUB может продолжить снижение к уровню 75,8», — допускает эксперт. Дополнительным фактором в пользу поддержки рубля, напоминает Рогова, может стать и стартующий с 15 февраля налоговый период, что традиционно повышает спрос на рублевую ликвидность. Однако, уточнила она, если появятся новые поводы для беспокойства относительно перспектив мировой экономики и бегство из рискованных активов продолжится, этот позитив может быть нивелирован. «Поэтому полностью исключать вероятность возврата USD/RUB к уровню 80,5, а в случае его прорыва и дальнейшего роста к отметке 82, все же не стоит», — предупреждает аналитик. Волатильность рубля в понедельник сдержит низкая активность мировых валютных рынков из-за празднования Дня президента США, указывает старший аналитик «Альпари» Вадим Иосуб. «Открытие рынка ожидаем умеренным укреплением рубля, по доллару — у отметки 78 рублей, по евро — 87,5 рубля. Вероятный дневной диапазон для доллара — 77,2–78,8 рубля, для европейской валюты — 86,6–88,4 рубля», — прогнозировал перед началом торгов эксперт. Умеренное влияние на валютный рынок в течение дня, считает аналитик, могут оказать публикации по исполнению российского бюджета за ноябрь и балансу внешней торговли в декабре. «В 17:00 мск состоится выступление главы ЕЦБ Марио Драги, которое может затронуть соотношение евро и доллара, которое с утра опускается к отметке 1,12, а значит, и окажет влияние на стоимость этих валют к рублю на Московской бирже», — указывает эксперт.

Первая партия иранской нефти после снятия экономических санкций отправилась во Францию, РФ и Испанию, сообщил Тегеран. Готовятся соглашения в нефтехимической отрасли с Италией и ФРГ. Тегеран в воскресенье, 14 февраля, объявил о первой партии нефти, экспортированной в Европу после отмены западных экономических санкций. Как сообщил информационному агентству IRNA замминистра нефти Рокнеддин Джавади, отправка энергоносителя в Европу впервые за пять лет открыла "новую главу" в истории иранской нефтяной промышленности. Несколько западных танкеров, груженных 4 млн баррелями иранской нефти, отправились к европейскому континенту. Половина этого объема была приобретена французским энергетическим концерном Total, остальную нефть отправили двум компаниям из России и Испании. Джавади пояснил, что российская компания направит иранскую нефть на свой нефтеперерабатывающий завод в Румынии. Договор Тегерана с французским энергетическим концерном Total предусматривает ежедневные поставки в размере 160-180 тысяч баррелей нефти. Иран и Италия подписали договор на миллиард евро Ранее иранский министр нефти Бижан Намдар Зангане назвал "традиционными покупателями" итальянские энергетические концерны Eni and Saras и анонсировал предстоящие сделки. 14 февраля Тегеран и Рим подписали меморандум о взаимопонимании для расширения сотрудничества в нефтехимической промышленности на общую сумму контрактов в один миллиард евро. Переговоры также ведутся с немецким концерном BASF, который намерен вложить в нефтехимическую отрасль Ирана 4 млрд евро, сообщили иранские власти. Ранее страна экспортировала 2,3 млн баррелей в день, однако в 2012 году экспорт нефти из Ирана сократился до 1 млн баррелей. Сегодня в стране ежедневно добывается 3,1 млн баррелей "черного золота", отмечает агентство AP. Ксения Польская

В России приостановлено движение грузовиков, зарегистрированных на Украине, сообщается на сайте Минтранса России. В сообщении ведомства отмечается, что данные меры будут сохраняться до урегулирования украинской стороной ситуации с неправомерным блокированием российских грузовиков на территории Украины. В министерстве отметили, что неправомерные действия групп лиц, которые блокируют российские грузовики на Украине, которые осуществляют транзитные проезд между Россией и Евросоюзом, являются грубым нарушением соглашения между российским правительством и правительством Украины о международном автомобильном сообщении, в соответствии с которым стороны обеспечивают возможность осуществления транзитных перевозок по своим территориям. «До настоящего времени украинская сторона не приняла мер, направленных на пресечение противоправных действий указанных групп лиц для обеспечения беспрепятственного движения российских грузовых транспортных средств», — говорится в сообщении и подчеркивается, что обращения российской стороны были оставлены без ответа. Сейчас в разных областях Украины остаются заблокированными более 100 грузовиков, а более 500 грузовиков не могут попасть на территорию Украины со стороны государств Евросоюза, возвращаясь в Россию, говорится в материалах ведомства. За 11 и 12 февраля был обеспечен беспрепятственный въезд или выезд на территорию России 1038 украинских грузовых транспортных средств. Как отмечается в сообщении, приостановка движения украинских грузовиков по территории России является ответной мерой на действия украинской стороны.

На утро понедельника без лицензии ЦБ РФ остались еще два банка - Капиталбанк из Ростова-на-Дону и московский "Унифин" ("Универсальные финансы"), сообщил регулятор. Капиталбанк проводил высокорискованную кредитную политику, размещая денежные средства в низкокачественные активы. Адекватная оценка принимаемых рисков и достоверное отражение стоимости активов банка привели к возникновению у банка оснований для осуществления мер по предупреждению несостоятельности (банкротства). По данным БИР-Аналитик, на 1 декабря 2015 года Капиталбанк занимал 316 место в банковской системе РФ с активами 4,5 млрд рублей, собственные средства составляли 1 млрд рублей. Московский банк "Универсальные финансы" "("Унифин") не обеспечивал своевременного исполнения обязательств перед кредиторами. По данным "БИР-Аналитик", на 1 декабря 2015 года "Унифин" занимал 254 место в банковской системе РФ с активами 11 млрд рублей, собственные средства составляли 1,4 млрд рублей. Оба банка являются участниками системы страхования вкладов.

Мировые цены на нефть в понедельник вновь вернулись в "красную зону", теряя результаты пятничного роста на 9-12%, после появления сообщений о том, что первый после снятия санкций танкер с иранской нефтью направился в Европу, свидетельствуют данные торгов. По состоянию на 09:23 мск стоимость апрельских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent опускалась на 0,12% - до 33,31 доллара за баррель. Цена мартовских фьючерсов на нефть марки WTI уменьшалась на 0,39% - до 29,33 доллара за баррель. В пятницу цены нефть выросли на 9-12% на ожиданиях сокращения производства со стороны крупнейших мировых поставщиков "черного золота", а также на данных по буровым установкам в США. Однако в понедельник опасения инвесторов по поводу переизбытка предложения на рынке вновь возобновились после появления новостей из Ирана. Как сообщило агентство Bloomberg, судно компании Litasco, выполняющей все поставки группы ЛУКОЙЛ LKOH +0,17% за пределами России, вышел из погрузочного терминала на острове Харк в Персидский залив. Согласно данным агентства, группа ЛУКОЙЛ и испанская компания Compania Espanola de Petroleos в прошлом месяце запланировали транспортировку нефти из Ирана в европейские порты. Агентство отмечает, что исходя из осадки судна, которое вмещает до миллиона баррелей, оно выходило из порта нагруженным. Кроме того, в ближайшие часы будут нагружены суда для французских, испанских и китайских компаний, заявил агентству представитель иранского нефтяного ведомства. "Иран собирается добавить масла в огонь на рынке", - сказал аналитик Fat Prophets Дэвид Леннокс (David Lennox).

Иран в ближайшие месяцы увеличит экспорт нефти до 1,5 миллиона баррелей в день, заявил вице-президент страны Эсхак Джахангири. "Сейчас экспорт нефти вырос до 1,3 миллиона баррелей в день, к марту он достигнет 1,5 миллиона баррелей в день", - приводит слова Джахангири телеканал Press TV. "Расширение экспорта нефти было среди возможностей, созданных Совместным всеобъемлющим планом действий (СВПД, JCPOA). Иран должен сохранить свою долю на глобальном нефтяном рынке", - сказал вице-президент Ирана. Он также заявил, что после 21 марта экспорт нефти ИРИ увеличится до 2 миллионов баррелей в день. Во время действия санкций Иран экспортировал приблизительно 1 миллион баррелей нефти в день, в основном в Китай, Индию, Турцию, Японию и Южную Корею. Ранее Иран сообщил, что после отмены санкций планирует вернуть себе прежние позиции в ОПЕК и на международном рынке и к осени увеличить экспорт сырой нефти до двух миллионов баррелей в день. Иран 16 января избавился от большинства наложенных на страну санкций — в этот день МАГАТЭ представило доклад, подтвердив готовность властей страны реализовать созданную для нее путем долгих переговоров программу по значительному снижению своего ядерного потенциала. Позднее ЕС и США подтвердили снятие с Ирана экономических и финансовых санкций, связанных с его ядерной программой.

В Японии и Еврозоне процентные ставки по депозитам ушли в минус и, вероятно, продолжат снижаться. В этом контексте рост евро и иены, пожалуй, сейчас главный парадокс валютного рынка. В конце концов, даже несмотря на то, что Федрезерв, скорее всего, не будет повышать ставки как минимум до конца этого года, дивергенция монетарной политики сохраняется, что должно было бы способствовать укреплению доллара. Аналитики Brown Brothers Harriman попытались разобраться в происходящем, разделив ключевые катализаторы на две группы. Так, по мнению Марка Чандлера, главы отдела валютной стратегии в ВВН, тема разнонаправленной монетарной политики сохраняет актуальность в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Доходность по немецким и японским гос. облигациям со сроком погашения вплоть до восьми-девяти лет является отрицательной. В США доходность положительная, что, теоретически, создает условия, благоприятные для курса доллара. Однако в последнее время на рынках, кажется, что-то сломалось, и эти факторы ушли на второй план. А в центре внимания оказалась другая группа катализаторов, напрямую связанная с рыночным позиционированием. Евро и иена используются в качестве валют финансирования для покупки других, более прибыльных активов. Инвесторов привлекала низкая и даже отрицательная стоимость кредитования, а также ослабленные или снижающиеся валюты (старая добрая стратегия carry). Однако когда инвесторы закрывают свои позиции в рисковых активах из-за меняющихся рыночных условий или в целях управления рисками, им приходится покупать валюту финансирования. Сюда же можно отнести и отмену хеджирования. В частности, особой популярностью в последнее время пользовалась покупка европейских акций и хеджирование в евро. Или же покупка японских акций и, соответственно, хеджирование в иене. Dow Jones Stoxx 600 с начала года потерял 16% своей стоимости. Итальянские акции, которые в прошлом году вырвались в лидеры роста среди европейских индексов, в этом квартале упали почти на 25%. Nikkei снизился на 17.5%, а Topix — на 18.3%. S&P 500, для сравнения, потерял 11%. Вплоть до конца прошлого года дивергенция монетарной политики формировалась не Федрезревом, а действиями других центральных банков, включая ЕЦБ, который ввел отрицательные ставки по депозитам. Однако в декабре американский Центробанк поднял ставку, обозначив начало новой фазы, в рамках которой двигаться будут обе стороны. Однако к середине первого квартала 2016 года стало ясно, что все вернулось на круги свои: Банк Японии и ЕЦБ наращивают стимулы, ФРС выжидает (пока). Потоки капитала, в том числе и текущее позиционирование (хеджирование) являются непосредственным катализатором для валютных рынков. Хаос разрастается как снежный ком и вынуждает инвесторов использовать инструменты управления рисками. Их убытки реальны и весьма значительны. Однако цены корректируются быстрее и стремительнее макроэкономических факторов, которые формируют долгосрочный инвестиционный климат. ВВН предлагает теорию, которая поможет разобраться и понять казалось бы иррациональные движения на рынке. Валюты стран с отрицательной доходностью, таких как Япония, Швейцария, Еврозона, Дания и Швеция, растут уже пять сессий подряд. Норвежская крона, долларовый блок и фунт — снижаются. При этом американский доллар укрепляется против большинства валют развивающихся стран. Он не так уж и слаб, несмотря на то, что евро и иена (а также другие валюты финансирования) растут. Ошибочно считать укрепление евро против доллара актом недоверия по отношению к США и безграничной веры в будущее Еврозоны. На самом деле, сильный евро лишь осложняет ситуацию в Европе. Президент ЕС Дональд Туск считает, что следующие шесть недель станут переломными для кризиса беженцев и переговоров по вопросу выхода Великобритании из Европейского Союза (известного также как Брекзит). Это проблемы, от которых зависит выживание всего Союза. Кроме того, текущая рыночная конъюнктура усиливает фрагментацию европейских рынков капитала. Теперь мы имеем дело не только с разделением на Север и Юг. Наметился также раскол между Центральной и Восточной Европой. Европейские банки — самое слабое звено на фондовых рынках. Отчасти это является еще одним элементом дивергенции. Штатам удалось гораздо лучше Европы справиться с ликвидацией просроченных кредитов и формированием обеспечения под неработающие активы. Европейский капитализм по-прежнему вращается вокруг банков, и это сильно мешает развитию Еврозоны. Политическая элита требовала более активных реформ на рынке труда, не трогая рынки капитала. Вот теперь пришло время пожинать плоды того, что было посеяно. В Японии рекордные корпоративные прибыли раздуты за счет девальвации иены. Однако японские бизнесмены не вкладывали деньги в основные средства, и не делились сверхприбылями с работниками. Теперь же укрепление валюты может сильно подпортить их прогнозы по прибылям, которые были получены не за счет улучшения базовой конкурентоспособности, а за счет курсовой разницы.

Группа "АвтоВАЗ" нуждается в дополнительных мерах поддержки, следует из сообщения "Ростеха". Сам крупнейший производитель легковых автомобилей в России сообщает о рисках для дальнейшей операционной деятельности компании. Госкорпорация обсуждает с другим акционером - альянсом Renault-Nissan - докапитализацию предприятия. "АвтоВАЗ" заявил о рисках: что с отчетностью автогиганта? В пятницу, 12 февраля, российский концерн "АвтоВАЗ" опубликовал отчетность по МСФО, согласно которой убыток группы за 2015 год вырос почти в три раза, до 73,85 млрд рублей. Вместе с тем, компания нарушила ковенанты (ограничения) по ряду кредитов на общую сумму в 36,58 млрд рублей, в связи с чем банки могут потребовать от компании досрочного погашения долга. На конец года долгосрочные обязательства группы составили 48,9 млрд рублей, при этом они выросли по сравнению с 2014 годом на 67%. Оборотные активы по итогам 2015 года составили 47,5 млрд рублей (-13,6%), а размер краткосрочного долга - 115,3 млрд рублей. Компания сообщила, что без поддержки акционеров, возможно, не сможет продолжать операционную деятельность. Оценки аудитора и позиция кредиторов Аудитор Ernst&Young отмечает, что убытки "АвтоВАЗа", а также краткосрочные обязательства превышали на конец 2015 года оборотные активы на 67,78 млрд рублей, что вызывает у аудитора сомнения в способности концерна продолжать свою операционную деятельность без поддержки акционеров. С рядом банков - Росбанк, Гаранти банк-Москва и Societe Generale по общему долгу в 2,711 млрд рублей автоконцерн уже договорился о сохранении кредитных условий. Но оставшуюся сумму - 24,394 млрд рублей - зафиксировал в краткосрочной задолженности. Между тем, это не единственные крупные оборотные долговые обязательства компании - "АвтоВАЗ" должен поставщикам 47,3 млрд рублей (+45,6% к уровню 2014 года). Что "АвтоВАЗ" противопоставил сложностям 2015 года В 2015 году падение было наиболее значительным за последние годы - 35,7% по отношению к 2014 году до 1,6 млн единиц. "АвтоВАЗ" в физических продажах просел за год чуть меньше - на 30% до 269 тысяч машин. Несмотря на снижение покупательской способности, "АвтоВАЗ" в 2015 году начал серийное производство LADA Largus Cross и LADA Vesta в Ижевске, в середине ноября запустил сборку LADA Granta в Чечне и ведет переговоры об организации сборки на чеченском заводе LADA Vesta с 2016 года. 15 декабря "АвтоВАЗ" начал серийное производство новой модели LADA XRAY. Продажи новой модели начнутся в РФ 14 февраля. Всего в течение года автоконцерн планирует продать от 16 до 25 тыс. Кроме того, группа планирует в этом году увеличить производство автомобилей LADA 4х4 Urban, в следующем - запустить производство LADA Vesta Cross. Как автогигант начал 2016 год Согласно данным Ассоциации европейского бизнеса, продажи "АвтоВАЗа" в январе 2016 г. упали на 11% до 15,577 тыс. машин. При этом автомобили бренда LADA остаются самыми продаваемыми по итогам первого месяца 2016 г. Какие перспективы у сотрудников предприятия "АвтоВАЗ", попрощавшийся за последние два года почти с 18 тысячами сотрудников, в этом году не планирует сокращать рабочие места. По крайней мере, руководство завода не ставит перед собой этот вопрос, в январе заявлял председатель профсоюза автоконцерна Сергей Зайцев. Именно для того, чтобы сокращений не было, в феврале на заводе вводится сроком на полгода режим неполной рабочей недели, во время которого сокращения проводить нельзя. После введения 4-дневной рабочей недели зарплаты работников "АвтоВАЗа" снизятся примерно на 20%. Как сообщалось, режим сокращенной рабочей недели на автозаводе вводится с 15 февраля. Кроме того, во время действия режима четырехдневной рабочей недели сотрудников "АвтоВАЗа" отправят в летний корпоративный отпуск. В этом году он также, как и в 2015-м, продлится три недели. Сейчас на "АвтоВАЗе" трудятся примерно 48 тысяч работников, средняя заработная плата которых, по данным председателя профсоюза, составляет около 28 тысяч рублей. Что говорят акционеры Крупнейшие акционеры "АвтоВАЗа" - альянс Renault-Nissan и госкорпорация "Ростех", которые управляют компанией через совместную голландскую компанию Alliance Rostec Auto B.V. Альянс управляет контролирующим пакетом "АвтоВАЗа", а "Ростех" - блокпакетом. Группа нуждается в дополнительных мерах поддержки, сообщили ТАСС в пресс-службе "Ростеха". Госкорпорация обсуждает с Renault-Nissan докапитализацию "АвтоВАЗа" за счет внесения дополнительных средств в капитал и конвертации части долга. "Мы внимательно следим за ситуацией и совместно с акционерами альянса будем принимать меры по финансовому оздоровлению "Автоваза". В качестве возможного сценария поддержки рассматривается докапитализация за счет внесения дополнительных средств в акционерный капитал компании и конвертации части долга. При этом "Ростех" намерен сохранить свою долю в капитале на уровне 25%", - сказали в госкорпорации. По мнению старшего аналитика ИК ТКС Partners Андрея Третельникова, может идти речь о допэмиссии, где долг станет акциями компании - как результат инвестирования акционеров. В этом случае Renault может увеличить свою долю в компании. Ранее Renault сообщил, что рассматривает возможность рекапитализации "АвтоВАЗа".

Стремительный взлет стоимости золота на мировых биржах в начале 2016 года стал выигрышным лотерейным билетом для российского Центробанка, который несколько лет скупал рекордные объемы драгметалла, игнорируя падение цен. За полтора месяца цена тройской унции золота на Нью-Йоркской бирже COMEX подскочила на 18,8%, оформив лучшее начало года за 26 лет. В четверг, 11 февраля, котировки достигли годового максимума в 1263,9 доллара за унцию на фоне спроса со стороны инвесторов, ищущих надежные активы для вложения своих средств. В результате ЦБ РФ, который держит в золоте около 13% российских международных резервов, смог существенно нарастить их объем. В 2015-м году Банк России побил свой же рекорд по закупкам золота в резервы - по предварительной оценке Всемирного совета по золоту (WGC), они превысили 200 тонн, а общий золотой запас ЦБ достиг примерно 1400 тонн. По собственным оценкам ЦБ, на 1 января в его резервах находились слитки на 51,379 мрлд долларов. К 12 февраля стоимость этих вложений выросла на 9,8 млрд долларов, превысив 61 млрд долларов. На деле же прибыль была еще больше - за счет новых покупок, которые пока не покрыты статистикой регулятора. Как показывают расчеты, в среднем с начала 2016-го года ЦБ зарабатывал на золоте около 230 млн долларов ежедневно или почти 160 тысяч долларов в минуту. Джек-пота пришлось ждать долго. После резкого обвала три года назад (с 1800 до 1200 долларов за унцию) золото продолжало вяло дешеветь, периодически обновляя многолетние минимумы и принося ЦБ убытки. Так, в 2013м году ЦБ нарастил свои запасы на 78 тонн, но стоимость слитков упала на 50 до 39 млрд долларов. В 2014-м году возникла необходимость проводить валютные интервенции для поддержки курса рубля, но золотой запас остался нетронутым: ЦБ продал казначейские облигации США более чем на 50 млрд долларов и одновременно увеличил скупку золота до 178 тонн в год. «Диверсифицируя резервы, Россия стремится уйти от рисков, связанных с падением цен на нефть и санкциями Запада», - объясняют эксперты WGC. Впрочем, не только Россия интересуется золотом - на фоне обвала фондовых рынков, потерявших около 9 трлн долларов только за январь, инвесторы покупают золото в качестве страхующего актива, объясняет глава отдела исследований сырьевых рынков банка Julius Baer Норберт Рюкер. «Нисходящий тренд последних лет, вызванный постоянной распродажей инвесторов своих золотых активов, возможно, подошел к концу, поскольку на текущий момент на рынке доминируют неопределенность и опасения относительно роста экономики, кроме того с повестки дня ушел вопрос о повышении процентных ставок», - говорит Рюкер. К скупке подключились спекулянты - крупные хедж-фонды в начале года начали закрывать ставки на падение цен и открывать - на рост, свидетельствуют данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами США. Запасы зарегистрированного на Нью-Йоркской бирже физического золота при этом стремительно падают - к концу января слитками на складах покрывалось лишь 0,19% обращающихся на бирже контрактов. Биржевые фонды увеличивают активы больше двух недель подряд, ставя рекорд с 2012 года, а их суммарный объем достиг максимума с июля 2015 года, рассказывает стратег по сырьевым рынкам Сбербанк CIB Дмитрий Коломыцин. По его словам, спрос в начале года традиционно обеспечивает Китай - растет потребность в украшениях из-за празднования Лунного Нового года. Другой фактор - резкое снижение ожиданий роста ставки ФРС. «Глава Федрезерва Джанет Йеллен дала понять, что процентные ставки будут повышаться не так быстро как планировалось ранее, а это, в свою очередь, повлекло за собой падение доллара и рост цен на золото», - объясняет Коломыцин. Впрочем, дальнейшего бурного роста эксперты не ждут. «Сейчас цены превышают наш средний прогноз на 2016 год (1150 долларов за унцию), и мы по-прежнему полагаем, что рынок золота перекуплен», - говорит Коломыцин. «Если мировую экономику все-таки настигнет кризис, то к концу года цены могут закрепиться выше 1250 долларов за унцию. При условии, что кризисного сценария удастся избежать, мы прогнозируем откат цен до 1100 долларов за унцию, что и станет, по нашему мнению, новым ценовым ориентиром на ближайшие 12 месяцев», - говорит Рюкер из Julius Baer.

"Газпром" планирует в сентябре текущего года провести тендер на укладку труб "Северного потока-2", его победитель приступит к работе в начале 2018 года; проект будет реализован строго в запланированный срок, заявил глава российского газового холдинга Алексей Миллер. Проект "Северный поток-2" предполагает строительство двух ниток газопровода общей мощностью 55 миллиардов кубометров газа в год от побережья РФ через Балтийское море до Германии. "Газпрому" будет принадлежать 50% в специально созданной компании Nord Stream-2 AG, европейским компаниям BASF, E.On, Engie, OMV, Shell — по 10% в проекте. "Мы сейчас готовимся к проведению тендеров на закупку труб, в сентябре будет проведен конкурс на укладку трубы, и в начале 2018 года уже начнутся трубоукладочные работы", — сказал Миллер журналистам в кулуарах Мюнхенской конференции по безопасности. Он отметил, что проблем с проектированием "Северного потока-2" нет. "Этот проект проходит в том же самом коридоре, что и "Северный поток", поэтому все изыскания на сегодняшний день у нас есть. Плюс есть опыт по первому "Северному потоку" по укладке трубы, и скорость укладки трубы для "Северного потока-2" будет выше. Поэтому у нас нет никаких сомнений, что проект "Северный поток-2" будет реализован строго по графику до конца 2019 года", — сказал глава "Газпрома".

"Газпром" в нынешних условиях не намерен возобновлять закупку газа у Туркмении, заявил председатель совета директоров компании Виктор Зубков. "В нынешних условиях какие закупки могут быть у Туркмении? Нет", — сказал Зубков журналистам, отвечая на соответствующий вопрос. В середине января "Туркменгаз" сообщил, что "Газпром" с 1 января досрочно расторг с ним контракт. До мирового экономического кризиса 2008 года Россия была основным покупателем туркменского природного газа. Тогда Туркмения поставляла в Россию около 50 миллиардов кубометров газа в год. Кризис сократил эти объемы до 10 миллиардов кубометров, а в 2015 году — до 4 миллиардов кубометров.

Сбербанк в 2015 году увеличил долю на рынке ипотечного кредитования до 59%, заявил старший вице-президент Сбербанка Анатолий Попов. По его словам, позиции Сбербанка в этом сегменте укрепились более чем на 8%. "Доля выдачи у нас составила почти 59% в прошлом году", — сказал Попов на III Всероссийской конференции "Инновации рынка недвижимости". Он добавил, что основной эффект дали первые четыре месяца 2015 года, когда сохранялась высокая ставка ЦБ. При этом он отметил, что число аккредитованных Сбербанком строящихся объектов в 2016 году может сократиться. "Динамика нас беспокоит, если честно, число объектов сокращается. И я думаю, это одна из проблем, решение которой мы должны сегодня, в рамках наших обсуждений, искать, потому что тренд нисходящий. Это значит, что меньше появляется новых объектов, меньше квадратных метров сдается. Мы боимся, что в этом году цифры будут еще более негативными", — сказал он.