Банковские акции США идут к шестой неделе падения: такой серии не было с 2008 года

Акции американских банков идут к шестому недельному снижению подряд — самой продолжительной серии со времен финансового кризиса 2008 года. По данным Bloomberg, к пятнице, 16 октября, индекс KBW Bank Index потерял около 1,2% за неделю, хотя крупнейшие банки США показали сильные результаты в торговле акциями.

Инвесторов не убедили неоднозначные квартальные отчеты. Банковский сектор остается под давлением из-за высокой инфляции, неопределенности вокруг процентных ставок и опасений, что искусственный интеллект изменит прибыльные направления финансового бизнеса.

Банковские акции дешевеют, несмотря на сильные доходы

Индекс KBW Bank Index, включающий акции 24 американских банков, снижается уже несколько недель. С августовского максимума он потерял около 13%, перейдя в зону биржевой коррекции.

При этом результаты крупнейших банков за третий квартал оказались неоднородными.

Goldman Sachs, JPMorgan Chase и Morgan Stanley превысили ожидания аналитиков по доходам от торговли акциями. Citigroup и Bank of America, напротив, не дотянули до прогнозов в этом направлении.

В целом подразделения пяти крупнейших американских банков заработали почти $67 млрд на торговле акциями за первые девять месяцев 2026 года. Это примерно на $5 млрд больше, чем принесли операции с облигациями, валютами и сырьевыми товарами.

По оценке банковского аналитика Wells Fargo Майка Мэйо, 2026 год может стать первым с 2008-го, когда доходы этих банков от торговли акциями превысят поступления от торговли инструментами с фиксированной доходностью.

Но даже такие показатели пока не смогли изменить отношение инвесторов к сектору.

Почему инвесторы продают акции банков

Одной из главных причин остаются ожидания относительно политики Федеральной резервной системы США (ФРС).

Устойчивая инфляция усиливает опасения, что американский регулятор продолжит жесткую денежно-кредитную политику и может дольше сохранять высокие процентные ставки.

Для банков это создает противоречивую ситуацию.

С одной стороны, колебания финансовых рынков увеличивают торговую активность. Клиенты чаще покупают и продают активы, пересматривают инвестиционные портфели и страхуются от рисков. Банки получают дополнительные комиссии и доходы от обслуживания таких операций.

С другой стороны, длительный период высоких ставок повышает стоимость финансирования, оказывает давление на стоимость активов и может замедлять кредитование.

По словам Майка Мэйо, высокие ставки способны превратиться из фактора, стимулирующего торговлю, в препятствие для дальнейшего роста. Более дорогое финансирование может также откладывать слияния компаний, первичные размещения акций на бирже и выпуск облигаций.

Искусственный интеллект добавил неопределенности

Еще один фактор давления — опасения инвесторов относительно влияния искусственного интеллекта (ИИ) на финансовые услуги.

Новые технологии постепенно меняют анализ данных, обслуживание клиентов, инвестиционные исследования и другие направления банковского бизнеса.

Инвесторы пытаются оценить, смогут ли традиционные банки сохранить прежнюю прибыльность в условиях растущей автоматизации и конкуренции со стороны технологических компаний.

Пока речь идет прежде всего об ожиданиях и потенциальных рисках, а не о подтвержденном снижении банковских доходов из-за ИИ.

Торговая активность на биржах продолжает расти

Парадокс нынешней ситуации заключается в том, что банковские акции дешевеют на фоне высокой активности участников фондового рынка.

По данным Bloomberg Intelligence, средний объем торгов акциями на американских биржах в 2026 году вырос на 7,5%. В денежном выражении увеличение составило около 27%.

Для крупных инвестиционных банков это благоприятная среда: они зарабатывают на брокерском обслуживании, операциях институциональных инвесторов и предоставлении финансовых услуг хедж-фондам.

Однако аналитики сомневаются, что такой рост торговой активности сможет продолжаться бесконечно, особенно если высокие процентные ставки начнут сильнее ограничивать инвестиции и финансирование.

Означает ли это повторение кризиса 2008 года

Сравнение с 2008 годом касается исключительно продолжительности серии недельных снижений банковского индекса.

Оно не означает, что американская банковская система уже столкнулась с кризисом, сопоставимым с событиями того времени.

Во время мирового финансового кризиса банки несли масштабные убытки по ипотечным активам, испытывали проблемы с ликвидностью, а некоторые крупные финансовые организации обанкротились.

Сейчас ситуация иная: крупнейшие банки продолжают получать прибыль, а отдельные направления их деятельности демонстрируют высокие доходы. Однако инвесторы осторожнее оценивают перспективы сектора из-за процентных ставок, инфляции и технологических изменений.

Окончательно шестая неделя непрерывного снижения будет зафиксирована только после закрытия пятничных торгов 16 октября. На момент публикации индекс KBW Bank Index пока лишь движется к этому результату.

По материалам: Bloomberg News / Advisor Perspectives, Quartz.