Solidigm готовит IPO с привлечением $15 млрд: бывший бизнес Intel по памяти могут оценить в $150 млрд
Американская Solidigm, принадлежащая южнокорейской SK Hynix, рассматривает первичное публичное размещение акций — IPO (initial public offering) — уже в 2027 году. По данным Reuters, компания может привлечь около $15 млрд при оценке бизнеса до $150 млрд.
Подготовка уже перешла к практическому этапу: на этой неделе Solidigm проводила встречи с инвестиционными банками, которые конкурируют за роли организаторов будущего размещения.
Если нынешние ориентиры сохранятся, листинг может стать крупнейшим в истории США IPO компании полупроводникового сектора. Однако сделка пока находится на ранней стадии: сроки, объем размещения и итоговая оценка могут измениться в зависимости от рынка.
Solidigm выросла из бизнеса Intel по памяти
Solidigm появилась после одной из крупнейших сделок на рынке памяти.
В 2020 году SK Hynix договорилась приобрести у Intel бизнес NAND-памяти и накопителей примерно за $9 млрд. NAND — это тип энергонезависимой флеш-памяти, которая сохраняет информацию после отключения питания и используется, в частности, в твердотельных накопителях.
Первый этап сделки завершился в конце 2021 года. Тогда SK Hynix получила бизнес корпоративных SSD (solid-state drives — твердотельных накопителей) Intel и завод NAND-памяти в китайском Даляне, а для приобретенных активов была создана отдельная американская компания Solidigm.
Сегодня ее штаб-квартира находится в Калифорнии, а основной специализацией остаются корпоративные системы хранения данных для серверов, облачных платформ и дата-центров.
При верхней оценке в $150 млрд потенциальная стоимость Solidigm оказалась бы более чем в 16 раз выше цены исходной сделки SK Hynix с Intel. Это не прямое сравнение стоимости одного и того же бизнеса — за прошедшие годы компания развивалась и получала новые инвестиции, — но оно показывает масштаб переоценки инфраструктуры хранения данных.
ИИ сделал хранение данных частью инфраструктурной гонки
Рост интереса к Solidigm связан не только с общим подъемом рынка полупроводников.
Бум искусственного интеллекта резко увеличил требования к инфраструктуре дата-центров. Для работы крупных моделей необходимы не только графические ускорители и высокоскоростная оперативная память, но и огромные объемы постоянного хранения данных.
Накопители используются на разных этапах работы систем искусственного интеллекта: для хранения обучающих наборов данных, подготовки информации, работы с базами знаний, инференса — выполнения уже обученной моделью запросов — и сохранения результатов вычислений.
Solidigm делает ставку именно на корпоративные SSD большой емкости и высокой производительности. В линейке компании есть накопители емкостью до 122 ТБ, рассчитанные на дата-центры и масштабные нагрузки.
Чем быстрее растут объемы данных, тем важнее становятся не только вычислительные чипы, но и способность быстро хранить и перемещать информацию между различными уровнями инфраструктуры.
$150 млрд поставили бы Solidigm выше крупнейших недавних IPO сектора
Потенциальная оценка Solidigm особенно заметна в сравнении с другими крупными размещениями полупроводниковых компаний.
Arm Holdings при выходе на биржу в 2023 году получила оценку около $54 млрд.
Cerebras Systems, производитель вычислительных систем для искусственного интеллекта, при своем IPO в 2026 году получила полностью разводненную оценку примерно $56 млрд.
Solidigm при оценке в $150 млрд оказалась бы значительно выше обоих ориентиров.
Reuters отмечает, что предполагаемое размещение способно стать крупнейшим IPO полупроводниковой компании в США. При этом около $15 млрд, которые Solidigm может привлечь в ходе сделки, также сделали бы размещение одним из крупнейших технологических дебютов последних лет.
Но $150 млрд пока не является утвержденной ценой компании. Реальная оценка будет зависеть от финансовых показателей Solidigm, спроса со стороны институциональных инвесторов и состояния технологического рынка непосредственно перед листингом.
Компания одновременно рассматривает расширение производства в США
Подготовка к IPO происходит на фоне возможного расширения производственной базы Solidigm.
Reuters ранее сообщал, что компания изучает строительство завода NAND-памяти в США. Одним из наиболее вероятных регионов назывался север штата Нью-Йорк.
Сейчас основная производственная инфраструктура, полученная от Intel, связана с заводом в Даляне в Китае.
Американская фабрика могла бы стать первым крупным производственным объектом Solidigm в США и приблизить выпуск памяти к американским операторам дата-центров. Однако окончательного решения о строительстве такого предприятия пока не объявлено.
Отдельно SK Hynix в августе сообщала, что рассматривает различные варианты повышения конкурентоспособности Solidigm после публикаций о возможном финансировании компании перед IPO примерно на 5 трлн вон — около $3,6 млрд.
Новый сценарий значительно масштабнее: речь идет уже о полноценном биржевом размещении с привлечением порядка $15 млрд.
Это отдельное IPO Solidigm, а не размещение самой SK Hynix
Solidigm принадлежит SK Hynix, но потенциальная сделка касается именно американской дочерней компании.
Это принципиально отличает нынешний сюжет от планов самой SK Hynix по расширению присутствия ее бумаг на американском рынке.
IPO Solidigm должно впервые дать инвесторам отдельную рыночную оценку бизнеса корпоративных накопителей, который сейчас находится внутри более крупной группы SK Hynix.
Именно возможность выделить быстрорастущий инфраструктурный актив в самостоятельную публичную компанию может быть одной из причин интереса к размещению.
Главная цифра пока остается ориентиром, а не ценой сделки
Несмотря на масштаб обсуждаемых сумм, Solidigm еще не объявила IPO официально.
Компания отказалась комментировать Reuters возможное размещение. SK Hynix заявила, что рассматривает различные варианты повышения конкурентоспособности Solidigm, но конкретный план пока не подтвержден.
Встречи с инвестиционными банками показывают, что подготовка стала более предметной, однако до определения организаторов, подачи документов и утверждения диапазона цены еще может пройти значительное время.
Поэтому $150 млрд и $15 млрд сейчас следует воспринимать как параметры, обсуждаемые источниками на раннем этапе, а не как окончательную оценку и гарантированный объем привлечения.
Тем не менее сама возможность такого размещения показывает, насколько сильно бум искусственного интеллекта изменил стоимость компаний, находящихся за пределами наиболее заметного рынка графических процессоров. Инвесторы все выше оценивают не только вычисления, но и всю инфраструктуру вокруг них — память, хранение данных, сети, дата-центры и энергоснабжение.
Solidigm оказалась именно в этом сегменте: бывший бизнес Intel по NAND-памяти и корпоративным накопителям теперь рассматривается как самостоятельный инфраструктурный актив, потенциально способный получить оценку до $150 млрд.