abr

Последние месяцы рынки лихорадит по всему миру. Отдельные индексы достигают новых максимумов, доллар все растет и растет, а доли участников рынка достигают опасных значений. Все это говорит о нестабильности. В основном сейчас все внимает привлечено к рынку нефти, по крайней мере, заголовки мировых СМИ говорят именно об этом. С другой стороны, интерес инвесторов сосредоточен на действиях центральных банков: запуск QE в Европе или возможность повышения ставок в США. Вот только на происходящее на американском фондовом рынке Америки почему-то не обращают внимания, хотя отдельные новости или мнения о новом технологическом пузыря все же появляются. Тем не менее, происходящее на фондовом и валютном рынке может быть опасно для инвесторов и стабильности в целом. Новые максимумы – это старые максимумы На прошлой неделе многие писали, что индекс S&P 500 достиг новых максимум. Проблемой является то, что эти новые максимумы очень похожие на старые максимумы, которые мы видели еще в октябре прошлого года. Каждый последующий уровень был достигнут после впечатляющего и резкого падения, которое оставляло инвесторов в крайне неприятном положении. Достижение исторических беспрецедентных уровней укладывается в рамки бычьего тренда, также, как и все падения. Исключением является только спад в октябре, который оказался более длительными и сильным, чем все остальные, а преодолен он был благодаря началу количественного смягчения Банком Японии. Динамика индекса S&P500 В настоящий момент на рынке правят "быки". Весь вопрос в том, будет ли следующая коррекция, которая может начаться уже сейчас, находиться в рамках растущего тренда, отражая состояние перекупленности рынка в краткосрочном периоде. Стоит отметить, что в какой-то момент тенденция обязательно разрушится и перевернется, и тогда рыночная погоня за "возвращение к максимумам" станет погоней за безопасностью. Ралли доллара: будет ли продолжение? Сильное воздействие на корпоративные прибыли из-за воздействия на экспорт оказал рост курса доллара. Примерно 40% корпоративной прибыли компаний приходится именно на экспортную прибыль. На фоне того, что ФРС прекратила QE, дефляционное давление в Европе набирает обороты, популярность доллара растет. Кроме этого, страх перед нестабильность в еврозоне сделал евро менее привлекательным. Как видно, доллар оттолкнулся от очень низких уровней и быстро вырос. Тем не менее, подобная динамика не является уникально. Подобные движения на валютном рынке происходили в 2008 и 2010 гг. Разница в том, что сейчас ралли доллара не привело к падению цен на активы. Пока не привело. Динамика доллара Риск на валютном рынке сейчас связан с обратным сдвигом денежных поток от доллара в еврозону. Но это возможно только в краткосрочном периоде и только в том случае, если ЕЦБ будет успешен в своей программе количественного смягчения. В настоящий момент динамика связана с тем, что множество управляющих активов бежали из европейских акций. Но кто-то может очень сильно пострадать. В последний раз тенденция в росту акций еврозоны была зафиксирована еще в 2006 г., как раз перед тем, как доллар начал падать. Поэтому на динамику европейских бумаг надо смотреть очень внимательно. Особенно показательными будут ближайшие недели, когда ЕЦБ начнет реализацию программу выкупа активов. Маржинальные обязательства посылают предупредительный сигнал Последним индикатором, который говорит о проблемах, является рост маржинальных обязательств клиентов перед брокерами. Рост требований брокеров к залогу на счету для обеспечения активов, находящихся в портфеле, может быть очень опасным, если рынок начнет снижаться. Это одна из главных причин, почему падение во время предыдущих обвалов было стремительным. Как правило, срабатывание маржин-коллов приводит к сильнейшим распродажам. И вопрос даже не в том, какое значение будет иметь рост маржинальных обязательств, это известно. Самое главное, понять, когда наступит переломный момент. К сожалению, для многих ничего не подозревающих инвесторов срабатывание маржин-колла будет полной неожиданностью. До тех пор, пока размер маржинальных обязательств растет, он оказывает поддержку растущим ценам на активы. Динамика индекса S&P500 и размера маржинальных обязательств Как правило, если объем маржинальных обязательств выше 12-месячного среднего уровня, то цены продолжают расти, если же ниже – то это сигнал к продаже. Только 4 раза с 1995 г. уровень обязательств падал ниже 12-месячной скользящей средней и каждое падение совпало с сильной коррекцией рынка. Это позволяет предположить, что текущая рыночная тенденция связана с существенными рисками.

Банк России отозвал лицензию на осуществление банковских операций у кредитной организации ООО "Небанковская кредитная организация "Дельта Кей" (ООО НКО "Дельта Кей", рег. № 3513-К, г. Москва). "ООО "НКО "Дельта Кей" не соблюдало требования законодательства в области противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма, в том числе в части своевременного направления в уполномоченный орган сведений по операциям, подлежащим обязательному контролю. При этом кредитная организация была вовлечена в проведение сомнительных операций с наличными денежными средствами в крупных объемах", - сообщается в заявлении ЦБ. В соответствии с приказом Банка России в ООО "НКО "Дельта Кей" назначена временная администрация до назначения конкурсного управляющего либо назначения ликвидатора. Полномочия исполнительных органов кредитной организации в соответствии с федеральными законами приостановлены. Согласно данным ЦБ по величине активов ООО "НКО "Дельта Кей" на 01.02.2015 занимало 805-е место в банковской системе Российской Федерации.

В январе банки в пять раз больше списали безнадежных долгов, чем годом ранее, — даже во время кризиса-2008 банки менее охотно списывали долги. В январе 2015 года общий объем списанных банками рублевых долгов, признанных безнадежными к взысканию, составил 19 млрд рублей, что в четыре раза больше, чем за январь 2014-го (4,6 млрд рублей). Всего за 2014 год банки списали долгов на 265,5 млрд рублей против 186,5 млрд рублей за 2013 год (+42%). Это следует из сводного анализа отчетности банков, публикуемой Центробанком (101-я форма). Эксперты связывают существенный рост списаний со снижением платежеспособности заемщиков и с расчисткой баланса перед получением госпомощи — декабрьский закон об антикризисных вливаниях предполагает помощь в размере 1 трлн рублей, 830 млрд уже распределены. Наибольший объем списаний безнадежных долгов в январе пришелся на ВТБ (7 млрд рублей), на одного из лидеров банковской розницы ХКФ банк (5,1 млрд), Сбербанк (2,8 млрд), «Ренессанс кредит» (1,2 млрд), Совкомбанк (1,1 млрд). В Сбербанке сообщили, что долги списываются по истечении длительной процедуры. Поэтому этот пик списаний отражает не какие-то новые процессы, а списание кредитов, просроченных еще год и более назад. — К тому моменту эти кредиты полностью зарезервированы и признаны банками невозвратными. Крупнейшие банки, естественно, имеют более крупные портфели и больший объем просроченных кредитов. Хотя качество кредитов, например, Сбербанка существенно лучше, чем в среднем по банковской системе, — указали в госбанке. В остальных перечисленных банках не смогли предоставить оперативные комментарии. В кризис 2008–2009 годов банки крайне неохотно шли на списание долгов, но, как напомнил старший аналитик ИГ «Норд-Капитал» Сергей Алин, с марта 2013-го, согласно требованиям Центробанка, банки должны списывать долги с просрочкой от 360 дней или создавать под них резерв в размере 100%. И если еще год назад банки досоздавали резервы, чтобы держать на балансе такие безнадежные долги, то в текущей экономической ситуации их проще списать. На новые правила наложилось мощное ускорение роста просроченной задолженности, говорит начальник аналитического управления банка БКФ Максим Осадчий. Так, если на 1 февраля 2014-го годовой рост корпоративной просрочки составил всего 2,6%, то на 1 февраля 2015-го он достиг 49,2% — отсюда активизировалось списание долгов. Наибольшую долю списаний составляют корпоративные просрочки, а розничные долги банки продают, отметил эксперт. В числе причин ускорения роста просрочки: негативные тенденции российской экономики, замедление ее роста, активизация банкротств. Кроме того, скоро Агентство по страхованию вкладов (АСВ) начнет выдавать банкам в виде облигаций федерального займа распределенные в январе 830 млрд рублей из 1 трлн рублей, установленных декабрьским законом. В обмен АСВ примет от банка его собственные долговые инструменты или привилегированные акции. Министр финансов Антон Силуанов заявлял, что избранные 27 банков будут ежемесячно наращивать кредитование экономики не менее 1% в месяц — то есть предусмотрен рост портфеля на 12% ежегодно в течение 3 лет. Глава ВТБ24 Михаил Задорнов характеризовал требование о росте портфеля как нереалистичное. Осадчий говорит, что обязательства по росту кредитования экономики на 1% в месяц сложно выполнить без расчистки кредитных портфелей. — Но всё же говорить о какой-либо долговременной тенденции пока рано. Пока у банков есть шанс взыскать долг с заемщиков, они будут держать такие кредиты на балансе. В противном случае на долг будет искаться покупатель, и уже после, когда все возможности по возвращению кредита будут исчерпаны, долг будет списываться, — отметил аналитик Национального рейтингового агентства Егор Иванов. Руководитель аналитического отдела QB Finance Дмитрий Кипа прогнозирует, что в 2015 году рост объема списаний в пределах продолжится, но уже не будет таким значительным, поскольку уже в 2014 году банки были значительно менее активны на рынке розничного кредитования, что привело к снижению объема выдачи и повышению качества заемщиков. — Большая часть долгов уже списана, поэтому дальнейших скачков не ожидаем, — добавил собеседник.

Ключевой фактор снижения доходов бюджета РФ - это падение доходов от нефти, указал глава Минфина. Доходы федерального бюджета за январь-февраль 20165 года сократились с учетом "разовых факторов" - на 10%. Об этом заявил министр финансов Антон Силуанов, выступая в правительстве. "Первый квартал текущего года начался также со уменьшения доходов. По итогам двух месяцев мы видим сокращение доходов на 8%, а с учетом разовых факторов - снижение произошло за два месяца к соответствующему периоду прошлого года на 10%", - сообщил министр. Ключевой фактор снижения доходов бюджета РФ - это падение доходов от нефти на 2 трлн рублей. Об этом заявил министр финансов Антон Силуанов, выступая в правительстве. "Ключевой фактор снижения доходов - это изменение оценки нефтегазовых доходов - на 2 трлн рублей происходит сокращение этих доходов. Снижение мировых цен на нефть и природный газ привело к падению объема доходов на 4,1 трлн рублей", - сообщил министр. Он также отметил, что ослабление курса рубля компенсировало уменьшение уровня доходов, "эта компенсация составит 2,3 трлн рублей", уточнил Силуанов. По словам министра, дефицит бюджета-2015 без оптимизационных мер составил бы 5,2% ВВП. "Если бы мы не применяли мер оптимизационного характера, то дефицит составил бы 5,2% ВВП. В этих условиях основным источником финансирования дефицита бюджета становятся средства Резервного фонда", - сказал министр. Ранее сообщалось, что Минфину потребуется 3,7 трлн рублей из Резервного фонда на нужды бюджета. Рассматриваемый сегодня в правительстве бюджет-2015 предполагает доходы в объеме 12,5 трлн рублей, расходы - 15,2 трлн рублей, дефицит - 3,8% ВВП. Ранее первый замминистра финансов Татьяна Нестеренко сообщала, что несокращение расходов бюджета РФ могло привести к его дефициту в 2015 году в 4,7% ВВП. "Дефицит при таких показателях мог бы составить 4,7% ВВП, который при закрытых внешних рынках и недостатке внутренних сбережений профинансировать было бы невозможно", - заявляла она. Необходимо как можно быстрее подготовить меры по балансировке бюджета на 2016-2017 годы, подчеркнул Силуанов. "На наш взгляд, необходимо как можно быстрее подготовить меры по балансировке бюджета на 2016-2017 годы, которые позволят снижать дефицит федерального бюджета с тем, чтобы решить основную бюджетную задачу, - сбалансировать бюджет в 2017 году без дефицита", - сказал министр. Задачи бюджетной политики Бюджет-2015, в том числе, направлен на снижение инфляционного давления через неиндексацию зарплат. Об этом заявил министр финансов Антон Силуанов на заседании правительства. Министр подчеркнул, что важная задача, стоящая перед экономикой, - это восстановление экономической стабильности, и "бюджет отвечает этой задаче". "В рамках изменений мы предлагаем реализовать ряд шагов, направленных на уменьшение инфляционного давления в экономике. Речь идет о снижении темпа прироста доходов, о неиндексации зарплат в бюджетном секторе, денежного довольствия военнослужащих, гражданских служащих", - отметил министр. Расходы бюджета Объем госгарантий в бюджете на 2015 год для поддержки предприятий увеличен на 200 млрд рублей, также сообщил Силуанов. "В бюджете учтен целый набор мер по активизации экономического роста и поддержке отраслей, включая и предоставление государственных гарантий. На 200 млрд рублей увеличен объем предоставления госгарантий для поддержки предприятий", - сказал министр. Пенсионный фонд получит в 2015 году из бюджета 283 млрд рублей, вместе с тем, указал Силуанов. "Обеспечены необходимые средства для пенсионного фонда. Помимо пенсии учтены необходимые ресурсы для его балансировки. Сумма общая составит 283 млрд рублей", - сказал Силуанов. Как сообщалось ранее, на индексацию пенсии по уровню инфляции 11,4% в 2015 году ПФР потребуется 188 млрд рублей.

Российская банковская система по итогам 2015 г. может показать чистый убыток в размере 1,5–2 трлн руб. против прибыли в 600 млрд руб. в прошлом году, констатирует агентство Moody’s. Комбинация двух негативных факторов – ухудшения качества кредитов и роста расходов на фондирование – может привести к тому, что убыток составит 20–25% от капитала банков, говорится в обзоре агентства. По прогнозу Moody’s, доля проблемных кредитов (к ним агентство относит кредиты, просроченные свыше 90 дней, а также имеющие признаки обесценения) увеличится в полтора раза – с 9,5 до 15%. Причина – в России процедура взыскания и урегулирования споров длительная и неэффективная, а также высока концентрация рисков на одного заемщика или группу связанных лиц, пишет Moody’s. Волатильность рубля будет иметь существенное влияние на кредиты в иностранной валюте, для обслуживания которых у заемщиков недостаточно валюты. По оценкам агентства, такие нехеджированные кредиты сейчас составляют 7–9% кредитного портфеля банков. Чистая процентная маржа банков в 2015 г. снизится на 80–120 базисных пунктов, даже в случае снижения ключевой ставки ЦБ в течение года, а расходы на риск в 2015 г. составят 8% (2,5–3 трлн руб.) против 4% в 2014 г. Убытки, в свою очередь, будут давить на норматив достаточности капитала Н1. По базовому сценарию Moody’s, Н1 снизится до 8,1% при регуляторном минимуме в 10%. Этот сценарий не учитывает вливания капитала со стороны государства за счет механизма ОФЗ. Более жесткий сценарий развития событий предполагает рост стоимости риска до 12,5% и снижение достаточности капитала примерно до 5,6%. По итогам 2014 г. достаточность капитала банковской системы составляла 11,9%, на конец 2013 г. – 13,5%. «Взгляд Moody’s по глубине убытка слишком мрачный, хотя понятно, что, если все пойдет так же, убыточными будут большинство банков, – говорит руководитель банка из топ-150. – Банки сократили кредитование, активы дохода не приносят, а пассивы – привлечение от ЦБ и вкладчиков – съедают все запасы. Но при этом без запаса ликвидности сейчас банки оставаться не рискуют – кризис доверия среди вкладчиков, появившийся после громких санаций и отзывов лицензий, может обрушить банк». Санкции, снижение цен на нефть и последовавшее за этим замедление экономики, кризис доверия, низкий спрос на кредиты со стороны клиентов – совокупность всех этих причин ухудшила положение, перечисляет он. «Не могут же все банки кредитовать 299 компаний из списка стратегических, нужно стимулировать инвестиционный спрос среди малого и среднего бизнеса – только эти предприятия способны худо-бедно обслуживать кредиты под 20–25%», – говорит банкир. Около 45% активов банковской системы приходится на Сбербанк и банки группы ВТБ (ВТБ, Банк Москвы, «ВТБ 24», «Лето банк»). «Если представить, что банковская система России состоит из двух госбанков – Сбербанка и группы ВТБ, то такая система в 2015 г. будет убыточной», – говорит аналитик UBS Михаил Шлемов. По расчетам UBS, в 2015 г. Сбербанк покажет прибыль в 44 млрд руб., а группа ВТБ – убыток в 117 млрд руб. по МСФО. Госбанки на двоих создадут в этом году почти 1 трлн резервов. Сбербанк будет вынужден сформировать за этот год 646 млрд руб. новых резервов (стоимость риска достигнет 3,5%), ВТБ – 353 млрд (стоимость риска – 4%), в 2016 г. резервирование по-прежнему будет значительное: у Сбербанка – 493 млрд руб., у ВТБ – 190 млрд. По оценкам UBS, при снижении ключевой ставки до 12% к концу 2015 г. маржа Сбербанка сократится на 80 б. п. год к году, маржа ВТБ – на 85 б. п. «2015 год будет очень тяжелым для банковской системы, но глубина провала может оказаться меньше – банки разнесут убытки на 2015–2016 гг., – говорит Шлемов. – В этом году банки будут стараться больше реструктурировать, чтобы не фиксировать все убытки в 2015 г. Отразить все потери сразу – на это у системы нет капитала, поэтому проблемы будут накапливаться». «Подушка капитала у банков сейчас не очень большая (ниже, чем перед предыдущим кризисом), и поэтому они наверняка будут стараться реструктуризировать кредиты, чтобы избежать роста просрочки и необходимости создавать значительные резервы. Например, в 2008–2009 гг. у многих небольших игроков, у которых не было существенного запаса по капиталу, рост NPL был около 2–3%, но при этом объем пролонгированных кредитов мог выражаться двузначным числом. В то же время хорошо капитализированные банки более честно показывали рост проблем и создавали под них резервы», – говорит Александр Данилов из Fitch.

Рубль продолжил рост к доллару и евро после возобновления торгов на валютном рынке Московской биржи. Так, курс доллара по сравнению с данными на момент приостановки торгов упал на 16 копеек до 61,67 рубля, евро - на 20 копеек до 68,08 рубля. При этом по сравнению с уровнем закрытия предыдущих торгов курс доллара упал на 27 копеек, а евро - на 60 копеек. Временная приостановка торгов на валютном рынке и рынке драгоценных металлов Московской биржи произошла в 11:26 мск и длилась до 12:40 мск. Причина - техническая неполадка. Как сообщила биржа, к нештатной ситуации на валютном рынке 5 марта 2015 года привела некорректная обработка серверами доступа торговой системы валютного рынка транзакции сервиса балансировки риска между срочным и валютным рынками биржи. Остальные рынки Московской биржи, включая срочный рынок, продолжали работать в штатном режиме, указали в бирже. "Балансировка риска между срочным и валютным рынками позволяет уменьшить требование к размеру обеспечения участников по разнонаправленным позициям на обоих рынках за счет неттинга валютного риска. Данный функционал отключен до выявления причин нештатной ситуации. О возобновлении функционирования сервиса будет объявлено дополнительно", - говорится в сообщении Московской биржи.

Аналитики считают, что ситуация в экономике России оказывает непосредственное влияние на страны СНГ. "Резкое замедление темпов экономического роста России является значительным потрясением для экономики других государств СНГ", - сообщает Fitch. Наименее подверженной изменениям в экономической ситуации в России является, по данным агентства, Грузия. "И Армения, и Грузия ввели свои валюты в плавающий курс, обеспечив тем самым амортизацию и сохранение валютных резервов", — добавили аналитики. Подрыв тесных экономических связей Украины с РФ стал причиной резкого экономического спада на Украине, считают аналитики. "Украина является второй наиболее подверженной (колебаниям в экономике России — ред.) страной СНГ, входящей в рейтинг Fitch, даже без учета влияния текущего конфликта и торговых ограничений", — говорится в сообщении агентства.

Мировые цены на нефть демонстрируют положительную динамику в четверг на новостях из Ирана и Саудовской Аравии, свидетельствуют данные торгов. По состоянию на 07.17 мск стоимость апрельского фьючерса на североморскую смесь нефти марки Brent росла на 0,02% - до 60,56 доллара за баррель. Стоимость апрельских фьючерсов на нефть марки WTI увеличивалась на 0,47% - до 51,77 доллара за баррель. В среду посол Тегерана в Международном агентстве по атомной энергии (МАГАТЭ) Реза Наджафи заявил, что никаких договоренностей по продолжительности любого соглашения по иранской ядерной программе достигнуто не было. Это, как отмечает агентство Рейтер, привело к росту цен на "черное золото". "Рынок определенно, кажется, подскочил на последних новостях из Ирана, после предыдущего спада на ядерной сделке и отмене санкций", - цитирует агентство сотрудника Again Capital в Нью-Йорке Джона Килдаффа. Росту стоимости "черного золота" также способствовали заявления министра нефти Саудовской Аравии Али аль-Наими, сделанные на встрече в Берлине. По его словам, спрос и предложение на нефть достигнут баланса в ближайшее время.

Евро к доллару дешевеет в четверг, обновляя минимумы с 2003 года, на ожидании инвесторами заседания Европейского центрального банка (ЕЦБ) по старту программы количественного смягчения, свидетельствуют данные торгов. По состоянию на 07.55 мск четверга курс евро к доллару снижался до 1,1062 доллара за евро с 1,1081 доллара за евро на предыдущем закрытии. Ранее в ходе торгов среды курс евро к доллару обновил минимум с 26 января 2003 года в 1,1116 доллара за евро, а затем с сентября 2003 года в 1,1061 доллара за евро, достигнув 1,1058 доллара за евро. Курс доллара к иене рос до 119,87 иены со 119,68 иены за доллар. Индекс доллара (курс доллара к корзине шести валют стран - основных торговых партнеров США) увеличивался на 0,20%, до 96,10 пункта. При этом в ходе торгов среды индекс доллара обновил максимум с сентября 2003 года в 95,66 пункта. Решение о запуске расширенной программы количественного смягчения было принято на заседании ЕЦБ в середине января. В рамках программы регулятор будет выкупать облигации на 60 миллиардов евро ежемесячно. Программа, направленная на снижение угрозы дефляции, начнется в марте и продлится до сентября 2016 года. Общая сумма программы составит 1,1 триллиона евро. В четверг в 15.45 мск стартует очередное заседание ЕЦБ, по итогам которого регулятор, как ожидается, сообщит о деталях проведения программы количественного смягчения. Аналитики ожидают, что курс европейской валюты к доллару вновь продемонстрирует отрицательную динамику, в частности, резкое падение, как и по итогам январского заседания ЕЦБ. "Эта (программа QE от ЕЦБ - ред.) не была бы столь негативной для евро, если бы Федеральная резервная система (ФРС) США сделала бы то же самое... Это напоминание о различиях, которые являются причиной обновления курсом евро к доллару новых 11-летних минимумов", - цитирует агентство Рейтер стратега BK Asset Management Кэтти Лиен (Kathy Lien).

США и Евросоюз обсуждают возможность введения нового пакета секторальных санкций против России в случае дальнейших нарушений минских договоренностей. «Наша команда по разработке санкций [США] на этой неделе находится в Европе», – заявила помощник госсекретаря по вопросам Европы и Евразии Виктория Нуланд, выступая перед Конгрессом США в среду. По ее словам, представители США и ЕС обсуждают возможность ввести дальнейшие секторальные санкции в отношении России в случае продолжающегося нарушения минских соглашений. «Как сказал президент [США Барак Обама], мы будем судить о России по ее поступкам, а не словам», – приводится заявление Нуланд на сайте Госдепартамента США. По ее словам, США уже начали консультации с Евросоюзом по вопросу принятия дальнейших санкций. Они могут быть приняты, «если Россия будет продолжать разжигать огонь на востоке или в других частях Украины, не будет соблюдать Минские соглашения или будет захватывать новые территории, как это было с Дебальцево», отметила Нуланд. Ранее президент США Барак Обама подписал указ, который продлевает на год основания для санкций против России. Распространенный пресс-службой Белого дома документ сохраняет в силе документ №13660, принятый ровно год назад. Документ в нынешнем виде продлен до 6 марта 2016 года. В соответствии с указом Обамы сохраняется «режим чрезвычайного положения, введенный в связи с попытками подорвать демократические процессы на Украине, нарушить ее суверенитет и территориальную целостность». В документе говорится о том, что эта ситуация создает «экстраординарную угрозу национальной безопасности и внешней политике США». Кроме документа 13660, в прошлом году Обама подписал еще три распоряжения, которые подтверждали сложную ситуацию на Украине и факт «российской оккупации Крыма» – их действие также продлено на год.

Ответом на кризис должна стать либерализация экономики, план конкретных мер был представлен в среду на встрече главы правительства с предпринимателями. Бизнесу пообещали учесть их пожелания. План бизнеса На встречу к Дмитрию Медведеву съехалось почти все правление РСПП. Источник в организации сказал, что в Белый дом не звали лишь тех, у кого нет системообразующих предприятий, таковых в руководящих органах профсоюза олигархов единицы. Большой бизнес представил премьеру список предложений по изменению структуры экономики России. Часть из них в середине февраля РСПП уже направлял первому-вице-премьеру Игорю Шувалову. Предложения бизнеса состоят из двух частей. Первая включает в себя перечень первоочередных мер, направленных на стабилизацию положения российских компаний в кризис, вторая – список 73 нормативных актов, которые правительству предлагается приостановить или отменить «для ограничения негативного влияния на компании в период кризиса». Многие конкретные меры из антикризисного плана РСПП по отдельности уже предлагались бизнесом Белому дому последние несколько лет. Например, расширение применения ускоренной амортизации или получение права крупнейшими налогоплательщиками возмещения НДС в заявительном порядке, без банковской гарантии (см. таблицу). Но в одном документе предложения выглядят как цельный план либерализации экономики. Источник в РСПП говорит, что были собраны все заслуживающие внимания инициативы. По его словам, в организации отдают себе отчет в том, что не все из предложенного будет одобрено.

Внешний госдолг России в прошлом году сократился на 2,6% и оценивался на уровне $54,355 млрд. Такие данные содержатся в сообщении Минфина. В декабре 2014 года госдолг увеличился на 0,7%, на $0,38 млрд. По информации Минфина, основная часть внешнего госдолга приходится на облигационные займы России ($39,257 млрд), около $12,083 млрд — на госгарантии в валюте. Задолженность перед официальными многосторонними кредиторами в отчетном периоде оценивается на уровне $1,172 млрд.

Новая версия бюджета РФ сверстана при условии, что баррель нефти будет стоить 50 долларов, а курс доллара не превысит 61 рубль, заявил президент Владимир Путин на совещании с членами Кабмина. Кроме того, по словам президента, в новой версии бюджета учтена вероятность отсутствия возможности привлечь финансовые ресурсы на зарубежных рынках. «Нужно будет вносить соответствующие изменения в закон, — подчеркнул он. — Знаю, что правительство долго и упорно работало, нужно будет продолжить эту же работу в таком же режиме с депутатами Госдумы». Правительство РФ на своем заседании 5 марта рассмотрит поправки в бюджет, которые потребуют принятия решений уже в весеннюю сессию Госдумы, свою очередь, сообщил глава Минфина Антон Силуанов. «Мы на правительстве завтра рассматриваем поправки к закону о бюджете, — сообщил Силуанов. — Он составлен с учетом нового макропрогноза, новых внешних условий». По словам министра, уже в весеннюю сессию нужно подготовить ряд решений, направленных на сбалансированность бюджета в 2017 году. Поправки к бюджету будут направлены в Госдуму в течении недели, добавил он. Министр также отметил, что без проведения оптимизации на 1 трлн рублей дефицит бюджета возрос бы с 3,8 до 5,2% ВВП. По словам Силуанова, объем Резервного фонда к концу года составит 1,7 трлн рублей. По его словам, Резервный фонд планируется использовать в текущем году размере 3,7 трлн рублей, включая те 500 млрд, которые изначально могли быть использованы в этом году. «Поэтому дефицит будет финансироваться в основном за счет резервов, которые мы накопили в предыдущие годы», — сказал Силуанов. «На конец текущего года мы ожидаем размер Резервного фонда в 1,7 трлн рублей», — подчеркнул глава Минфина.

Рубль укрепляется на торгах в среду на фоне стабильных нефтяных котировок. На 16.25 мск курс доллара с расчетами завтра снижается на 22 копейки - до 61,66 рубля, курс евро - на 59 копеек, до 68,67 рубля. Вялые колебания российской валюты около отметок 62 рубля за доллар и 70 рублей за евро продолжаются уже третью неделю. Рубль игнорирует остающийся напряженным геополитический фон, внутриполитические драмы и следует на коротком поводке за нефтяными фьючерсами. В среду контракты на WTI растут на 0,9% - до 50,89 доллара за баррель. Накануне Американский институт нефти сообщил о меньшем, нежели ожидалось росте запасов в США. Апрельские фьючерсы на Brent, напротив, теряют в цене 0,49% и торгуются по 60,72 доллара за баррель. ЦБ РФ на этой неделе изъял из финансовой системы около 100 млрд рублей, сократив лимиты по РЕПО и спровоцировав рост ставок на денежном рынке. На фоне повышения ставок на рынке РЕПО снижается фондовый рынок РФ: игроки вынуждены закрывать позиции, столкнувшись с ростом стоимости кредитов, которые их обеспечивают. Индекс ММВБ к 16.33 мск теряет 1,1% и торгуется на уровне 1786,53 пункта. В марте-апреле рубль может укрепиться до отметок 56-57 рублей за доллар из-за максимальных в текущем году налоговых выплат, считают аналитики Сбербанк CIB. По их оценке, доля экспортеров в продажах валюты на МосБирже сейчас достигает 70%. «В текущем году в марте и апреле продажи иностранной валюты составят соответственно около 10 млрд долларов и 8 млрд долларов. Ближе к концу марта этот фактор должен оказать значительную поддержку российской валюте», - считают в Сбербанк CIB.

Украина с 16 марта прекращает малое приграничное сообщение с Россией. Об этом на открытии заседания правительства заявил украинский премьер-министр Арсений Яценюк. По его словам, пересечь государственную границу с Россией с этого дня можно будет только через международные пропускные пункты. «Соглашение о малом приграничном движении между Украиной и Россией прекращается украинской стороной. Это вопрос национальной безопасности и контроля за перемещением граждан, в первую очередь России, которые сюда не с целью туризма прибывают», — отметил глава правительства. Яценюк добавил, что уже обратился с соответствующим поручением в МВД и Госпогранслужбу, а МИД Украины в ближайшее время уведомит российскую сторону об одностороннем прекращении соглашения. В феврале 2015 года Украина в одностороннем порядке закрыла 23 пропускных пункта на границе с Россией. В их числе 1 международный пункт, 4 межгосударственных и 18 местных. Международными пропускными пунктами в Харьковской области являются Тополя — Валуйки; Плетеновка — Шебекино; Купянск — Узловой; Купянск — Сортировочный; Гоптовка — Нехотеевка; Козачья Лопань — Долбино; Харьков — Пассажирский; Харьков — Сортировочный. В Сумской области: Большая Писаревка — Грайворон; Юнаковка — Суджа; Ворожба; Катериновка — Крупец; Бачевск — Троебортное; Зерновое — Суземка; Конотоп; Хутор Михайловский. В Черниговской области: Гремьяч — Погар; Сеньковка — Новые Юрковичи; станция «Киев Пассажирский». В Луганской области: Просяное — Бугаевка; Танюшовка — Ровеньки; Лантратовка — разъезд Выстрел. 1 марта Киев отменил для россиян въезд на территорию страны по внутренним паспортам. Теперь гражданам России для пересечения украинской границы необходим один из следующих документов: загранпаспорт; дипломатический паспорт; служебный паспорт; паспорт моряка (при наличии судовой роли или выписки из нее); свидетельство на въезд (возвращение) в Российскую Федерацию (в случае утраты документа, удостоверяющего личность); летное свидетельство члена экипажа воздушного судна. В Москве между тем заявили, что Россия сохранит для украинцев въезд на свою территорию по внутренним паспортам.

Украина уже находится в дефолте, а финансовый сектор страны не может существовать без внешних вливаний, заявил глава ВТБ Андрей Костин. "Состояние финансового, банковского сектора Украины чрезвычайно тяжелое. Украина на самом деле уже, по существу, страна-банкрот, в дефолте. И без внешней помощи, без существенных вливаний со стороны МВФ, других международных структур, безусловно, финансовый сектор, в том числе банковский, не выдержит", - отметил Костин. По его мнению, чем дальше международные кредиторы откладывают эти "вливания, а МВФ пока еще не предоставил необходимый объем денег, тем тяжелее будет становиться ситуация". "Для меня ситуация на Украине, как я ее вижу, по существу, уже дефолтная", - подчеркнул глава ВТБ и добавил, что банковский сектор Украины сильны недокапитализирован, в том числе в связи с резким падением курса гривны. "Я думаю, что Украину ждут очень тяжелые годы восстановления финансового и банковского сектора", - заявил Костин. Что касается решения МВФ о финансировании Украины, то это решение "во многом политическое, и очень велика здесь роль главных акционеров, прежде всего западных стран и США". "Но, насколько я знаю, само руководство МВФ и эксперты фонда пытаются, тем не менее, чтобы эта программа соответствовала стандартам и требованиям. Насколько здесь будет соблюдаться баланс - трудно сказать. Но так просто сегодня деньги в огромном количестве, в том, в котором Украина хотела получить, конечно, выделяться, наверное, не будут", - пояснил глава ВТБ. Залог успеха Украины лежит в стабилизации политического режима, прекращении войны в Донбассе, налаживании добрососедских отношений и сотрудничества с Россией, заключил Костин.

В этом году Сбербанк планирует сократить фондирование своих дочерних банков в Европе, говорится в одном из проектов антикризисного плана госбанка. До 1 июля 2015 г. должны быть также определены дочерние банки на продажу, а к середине марта – предложения по сокращению расходов этих банков, в том числе на персонал и недвижимость, говорится в проекте. Фактически это означает, что госбанк прекратит финансировать европейских «дочек» и будет ждать, когда они вернут фондирование, предоставленное им в прошлые годы. Представитель Sberbank Europe переадресовал вопросы в Сбербанк. Представитель госбанка сообщил лишь, что банк совершенствует бизнес-модель в Европе, чтобы создать стабильную, прибыльную, самостоятельно фондируемую банковскую группу. Сколько денег и на какой срок получал Sberbank Europe, он комментировать отказался. По оценкам рейтингового агентства Fitch, на фондирование Sberbank Europe от Сбербанка приходилось 1,4 млрд евро по состоянию на III квартал 2013 г. Эта цифра с тех пор практически не менялась, указывает один из контрагентов банка. Значительную часть этих денег Сбербанк рассчитывает получить в 2015 г., указывает один из собеседников. Человек, близкий к руководству Сбербанка, планы подтвердил: в этом году банки должны обеспечивать себя ликвидностью самостоятельно, в том числе за счет привлечения розничных депозитов. По его словам, банки уже научились сами привлекать деньги, размер депозитов физлиц в дочерних банках Европы совокупно составляет сейчас примерно 250 млрд руб. Из данных на сайте Сбербанка в Германии (привлекает депозиты с мая 2014 г.) следует, что он предлагает сейчас срочный вклад на 36 месяцев под 2,2%. В Чехии Сбербанк предлагает ставку до 1,23% годовых. Предложения западных банков намного скромнее. Так, например, Commerzbank по срочному вкладу на год предлагает всего 0,15%. Шаг логичный: из-за наложенных Западом санкций у Сбербанка ограничены доступ к международным рынкам капитала (сроком свыше 30 дней) и возможность фондирования в валюте и госбанк вполне может заместить их клиентскими депозитами, говорит аналитик Газпромбанка Андрей Клапко. По некоторым дочерним банкам Сбербанка может быть принято решение о продаже, не исключает собеседник. Сбербанк работает в девяти странах Европы: Sberbank Europe AG (бывший Volksbank International AG, который госбанк приобрел в 2012 г. за 505 млн евро) управляет дочерними банками в Словакии, Чехии, Венгрии, Словении, Хорватии, Боснии и Герцеговине, Сербии, Германии и на Украине. В конце февраля чешское издание Lidovky со ссылкой на свои источники сообщило, что Сбербанк готовит к продаже свои дочерние банки в Словакии и Венгрии.

Секвестр бюджета на 2015 год в разной степени затронул интересы министерств и ведомств. В числе проигравших Росавиация и Минприроды. А МИД из-за девальвации рубля получит на 32,6% больше. Во вторник Минфин опубликовал на портале regulation.gov.ru проект изменений в федеральный бюджет на 2015 год. Общее сокращение расходов оценивается в сумму чуть более 1 трлн руб. Но дополнительные траты, связанные с обесцениванием рубля и необходимостью проиндексировать выплаты пенсионерам и военнослужащим на уровень фактической инфляции, смазали эффект от секвестра. В результате общие расходы уменьшатся всего на 298 млрд руб. Сокращение нельзя назвать равномерным (ранее предполагалось линейное сокращение расходов на 10%). Ведомства теряли деньги явно пропорционально своим лоббистским возможностям. Министр финансов Антон Силуанов, представляя основные параметры бюджета 2 марта, говорил, что в бюджете силовики занимают до 40% всех расходов. Еще около 35%, по его словам, – это социальный блок и дотации Пенсионному фонду. «Поэтому особо сильно здесь не разбежишься», – признался он. Выросший курс доллара потребовал даже увеличивать расходы МИДа и Минфина, связанные с внешними обязательствами. Доходы МИДа поэтому выросли на 32,6%, Минфина – на 7%. Расходы ФСБ в 2015 году сократятся только на 2,9%, расходы Минобороны – на 3,7%. В целом секвестр 2015 года не превысил 2%. Основное сокращение расходов Минфин переносит на 2016–2017 годы, причем в наиболее жесткой форме – в 2017 году, поскольку в 2016 году министерство согласно потратить из Резервного фонда на расходы 1,16 трлн руб. Доходы в новой редакции бюджета-2015 сокращаются куда значительнее, чем расходы, – на 2,6 трлн руб.: с 15 трлн до 12,5 трлн руб. Возникающую из-за этого дыру в бюджете в 2,76 трлн руб. (3,8% ВВП) Минфин намерен закрывать деньгами Резервного фонда. В результате к 2017 году в фонде останется всего 519 млрд руб. Наполняться вновь он будет только в том случае, если цена нефти отрастет до $70 за баррель. Силуанов не скрывает, что более радикальное сокращение расходов и тем более их неувеличение станет возможным только после исчерпания резервов. Пока бюджетные проектировки это не показывают. Минфин предлагает зафиксировать такой курс прежде всего в основных направлениях деятельности правительства (ОНДП), которые в понедельник рассматривали на совещании у премьера Дмитрия Медведева. В ОНДП Силуанов предлагает зафиксировать отказ от пропорционального секвестра, который с трудом соблюдается и в 2015 году. Вместо этого предлагается перейти «к осмысленному выбору приоритетов, сокращению статей бюджета с учетом оценки их макроэкономического эффекта», говорится в проекте документа, с которым удалось ознакомиться РБК. По логике Минфина средства Резервного фонда можно использовать только для смягчения бюджетного маневра, который позволит отойти от сложившийся в последние годы практики, когда постоянный рост расходов составлял около 1 трлн руб. в год. Идея, которая должна быть распространена на весь трехлетний бюджетный цикл, – заморозить расходы на уровне 2015 года (чуть более 15 трлн руб.). Одна из главных целей проекта ОНДП – добиться бездефицитного бюджета к 2017 году. Силуанов настаивает на том, что в течение трех лет необходимо провести структурные реформы, они позволят снизить расходы, «которые мы потянуть не сможем». Предлагается оптимизировать социальные обязательства, провести пенсионную реформу и корректировать расходы на бюджетников так, чтобы зарплаты росли с учетом роста производительности труда. Проект поправок в текущий бюджет правительство намерено утвердить уже 5 марта. Изменение ОНДП запланировано на 20 марта, только после этого Минфин начнет формировать подходы к правилам бюджета на 2016 и 2017 годы. Петр Нетреба

Доллар немного укрепился, евро незначительно отступил на Московской бирже в начале торгов среды, рубль стабилен на фоне неопределенности на рынке нефти. Торги по доллару США стартовали на ЕТС в пределах 61,87-61,99 руб. за $1, в среднем за полторы минуты курс составил 61,93 руб. за $1. Это на 4 коп. выше уровня предыдущего закрытия. Курс евро оказался в районе 69,2 руб. за 1 евро, отступив на 6 коп. Стоимость бивалютной корзины ($0,55 и EUR0,45) не изменилась, составив 65,2 руб. Доллар оказался на 43 коп. ниже действующего официального курса, евро - на 65 коп. ниже официального курса. По мнению экспертов, изменение рубля к доллару и евро обусловлено выжидательными настроениями на рынке в преддверии важной макроэкономической информации из ЕС и США.

Конфронтация с Западом и девальвация рубля привели к падению импорта в Россию в 2014 году на $29 млрд. Каких зарубежных товаров стало меньше? За год импорт в Россию сократился на 9,2%, или почти на $29 млрд – с $315 млрд в 2013 году до $286 млрд в 2014 году, следует из данных Федеральной таможенной службы (ФТС). Особенно драматичным оказалось падение в четвертом квартале: ввоз товаров за три последних месяца сократился более чем на 19% по сравнению с аналогичным периодом 2013 года и составил всего $68,6 млрд. Из 20 крупнейших стран-импортеров 17 сократили поставки в долларовом выражении; увеличили поставки в Россию только США, Казахстан и Бразилия. Основным фактором снижения импорта стала девальвация рубля, волны которой продолжались весь 2014 год, констатирует экономист центра макроэкономического анализа Альфа-банка Дмитрий Долгин. По его словам, заменить выпадающий импорт будет непрост: если во время кризиса 1998 года девальвация и падение импорта усилили внутренних производителей за счет задействования ранее не использовавшихся мощностей, то сейчас этот ресурс ограничен. На падение импорта также повлияло снижение спроса – российский ВВП почти не рос — а также незначительный рост экономик основных торговых партнеров, к примеру, крупнейшего импортера в Россию Китая (его ВВП в 2014 году вырос всего на 7,4% – самый низкий показатель роста за 24 года), говорит директор Центра исследований международной торговли РАНХиГС Александр Кнобель. Импорт в Россию товаров из Китая за 2014 год упал на 4,3%, а в четвертом квартале 2014 года по сравнению с четвертым кварталом 2013 года – и вовсе на 10,7%. Падение импорта из Китая, несмотря на декларируемый «разворот» России на Восток, показывает, что реальных условий для этого создано не было, и в целом падение внешнеторгового оборота с этой страной укладывается в рамки общей тенденции, указывает Кнобель. Разнонаправленная динамика импорта из стран Таможенного союза объясняется тем, что в феврале в Казахстане произошла девальвация тенге, приведшая к росту импорта в Россию (ее эффект был нивелирован только в декабре), в то время как в Белоруссии подобного не было, говорит Кнобель. Падение импорта из Белоруссии в размере чуть более $2 млрд почти полностью приходится на категорию машин и транспортных средств. Белоруссия искусственно пытается удержать курс своего рубля, поэтому закупки большегрузной техники, тракторов из этой страны для России стали невыгодны, объясняет экономист из ВШЭ Дмитрий Болкунец. После введения в августе Россией продуктовых контрсанкций эксперты предполагали, что импорт из стран СНГ может дополнительно вырасти за счет реэкспорта запрещенной продукции из стран Таможенного союза. Но эти ожидания не оправдались, указывает ведущий эксперт Центра развития ВШЭ Сергей Пухов: импорт товаров санкционных категорий из Белоруссии сократился в четвертом квартале 2014 года к аналогичному периоду 2013 года почти на 11%, из Казахстана – на 22% (рост импорта из Казахстана за год пришелся в основном на категории машин, металлов и минеральных продуктов). Главные жертвы Наибольшее падение испытала самая крупная категория импортируемых товаров – машины и оборудование: их ввоз в денежном выражении сократился на 12,5%. Сильнее всего «просели» транспортные средства, грузовая и сельскохозяйственная техника, падение импорта которых за год превысило 20%. В самой большой категории ввозимой техники – транспортные средства и их части – падение за 2013 год составило более 21% (до $31,2 млрд), при этом в четвертом квартале – более чем на 41%. Импорт легковых автомобилей – самой крупной группы товаров в рамках этой категории – сократился на 22,6% (до $13,15 млрд), при этом в четвертом квартале падение достигло 36,7%. Части и кузова легковых автомобилей (вторая и третья группы) «провалились» почти на 19% за год (в сумме до $12,6 млрд). По словам директора аналитического агентства «Автостат» Сергея Целикова, импорт легковых автомобилей в 2014 году составлял около 30% всего рынка, еще около 40% – собираемые из импортных составляющих автомобили. В 2015 году снижение импорта уменьшит конкуренцию на рынке, что приведет к дальнейшему росту цен на производимые в России автомобили, в целом сейчас можно спрогнозировать 40-процентное снижение рынка в 2015 году, говорит он (по данным «Автостата», за 2014 год рынок новых легковых автомобилей сократился на 18,1%, в денежном выражении до $60,8 млрд). Больше остальных – почти на 25% по сравнению с предыдущим годом – сократились поставки строительной техники, рассказывает директор по развитию российского подразделения компании JCB (британский производитель строительной и сельскохозяйственной техники) Сергей Харитонов: из-за экономического кризиса, девальвации рубля и сократившихся возможностей российских банков по финансированию строительных проектов – сначала из-за санкций, а затем из-за резкого роста стоимости заемных средств на внутреннем рынке. В то же время из-за продуктовых контрсанкций сельхозпроизводители стали наращивать производственные мощности, и в сегменте сельхозтехники JCB удалось как минимум не сократить объемы поставок. Коммерческий директор компании «Скания-Русь» Сергей Яворский поясняет, что резким падением ввоза грузовой техники рынок также обязан санкциям на импорт продуктов из Европы. «Автоперевозчики вынуждены не только перестраивать маршруты и искать новых заказчиков, но и откладывать расширение своего автопарка», – поясняет он. Единственная крупная группа товаров в этой категории, в которой объем импорта не снизился, – компьютеры и их комплектующие: в 2014 году их было ввезено почти на $9,9 млрд, т.е. на 9% больше, чем годом ранее, при этом в четвертом квартале рост составил более 27%. Это расходится с данными о продажах, указывает заместитель директора ITResearch Василий Мочар: падение в категории ноутбуков за год составило почти 24% (5,45 млн штук), по «десктопам» – 16% (3,17 млн штук). По планшетам, по предварительным данным, в 2014 году также ожидается падение до 5%. Объяснение увеличения объемов может состоять в том, что импортеры стали более ответственно относиться к декларированию и уменьшению доли «серого» ввоза, поясняет старший аналитик IDC Russia Наталья Виноградова. В последний год на рынке действительно усилился таможенный надзор, и значительная часть поставщиков перешли на схемы прямой поставки, подтверждает директор по связям с общественностью отраслевой ассоциации РАТЭК Антон Гуськов. В 2014 году таможенники усиленно проверяли склады, с которых распределяется товар для интернет-магазинов, это могло заставить импортеров декларировать товар вбелую, добавляет источник на рынке компьютерной техники. С точки зрения развития инноваций и экономики важно, что значительно упал импорт инвестиционных товаров, служащих для замены и улучшения основных средств предприятий, указывает ведущий эксперт Центра развития ВШЭ Сергей Пухов. По подсчетам, падение импорта инвестиционных товаров составило более $8,6 млрд, или 13,8% к 2013 году, т.е. выше, чем в целом. Большая часть инвестиционных средств, вкладываемых в России, сейчас представляет собой российский капитал, и снижение их импорта показывает, что российский бизнес либо не видит сфер, куда вкладывать средства, либо просто боится, говорит вице-президент «Деловой России» Виталий Сурвилло. Несмотря на то что, например, импорт в категории станков и инструментов не сократился (+1,5% за год), промышленники поясняют, что это эффект отложенного падения. Источник на одном из оборонных предприятий поясняет, что с введением санкций его компания вообще не может покупать за границей оборудование, но по старым контрактам импорт продолжался. «Срок изготовления сложных станков – от года до трех, поэтому в прошлом году поступало оборудование, заказанное еще в 2011–2013 годах», – объясняет он. Против течения Одной из показавших рост категорий импорта стали товары, проходящие под «секретным кодом». К ним относятся как военные, так и гражданские товары, ввоз которых, по мнению властей, может оказать влияние на национальную безопасность и потому является государственной тайной. Резкий скачок за год – почти на $3,5 млрд – был зафиксирован в торговле с США (без учета этой категории общий импорт из этой страны сократился бы на 10,3%, с $14,6 млрд до $13,1 млрд). Источники, близкие к американской администрации, в декабре 2014 года указывали, что часть повышения по «секретным кодам» приходится на контракт «Аэрофлота» с компанией Boeing, поставившей российскому авиаперевозчику шесть Boeing 777-300 ER (стоимость заключенной в 2011 году сделки, в которую входило восемь воздушных судов, составляла $1,156 млрд; позже «Аэрофлот» договорился об опционе еще на восемь таких же самолетов). Меньше товаров и лекарств В 2014 году импорт товаров, поставляемых непосредственно для продажи конечным потребителям, сократился более чем на 10%, при этом в четвертом квартале падение достигло почти 20%. К примеру, обсуждаемое в правительстве сокращение закупок импортных лекарств начало происходить само собой – в четвертом квартале 2014 года в Россию ввезено на 21% меньше лекарств (в денежном выражении), чем в четвертом квартале 2013 года, а в целом за год ввезено на 13% меньше фармацевтической продукции. Снижение поставок фармацевтической продукции происходило по большей части из-за валютных колебаний: импортеры боялись ввозить большие партии лекарств и пользовались сформированными запасами, говорит директор Центра социальной экономики, член общественного совета при Минздраве Давид Мелик-Гусейнов. В 2015 году объем поставок импортных лекарств будет еще на 15–20% меньше, прогнозирует он. По данным аналитического агентства DSM Group, импортные лекарства составляют около 75% рынка продаваемых в России лекарств в стоимостном выражении. Спрос на лекарства менее эластичен, чем на другие потребительские товары, сильного снижения импорта ожидать не стоит, говорит аналитик БКС Марат Ибрагимов. А одежда и обувь не относятся к товарам первой необходимости, поэтому падение их импорта ожидаемо, указывает Ибрагимов. Импортная обувь достигает 70% рынка, при этом в произведенной в России обуви доля импорта также высока, говорит представитель компании «Обувь России» Наталья Паули. «Мы сократили импорт на 20% в январе 2015 года. Это связано с тем, что мы переориентируемся на российских поставщиков, наращиваем объемы собственного производства. Также в 2015 году мы ожидаем сокращение спроса на 15–20% в среднем по рынку», – говорит она. По словам Паули, полное импортозамещение на обувном рынке невозможно, поскольку развитие обувной промышленности ограничено из-за отсутствия в России рынка сырья и комплектующих. Единственной крупной группой потребительских товаров, почти не потерявшей в объемах импорта по итогам года, стала бытовая химия. Спрос на импортную химию в 2014 году почти не изменился и сильно упал лишь в декабре 2014 – январе 2015 года, объясняет представитель компании-перевозчика импортных товаров «Боргер» Андрей Шарыкин. Опрос импортеров бытовой химии показал, что в этом сегменте компании не планируют в 2015 году сокращать поставки. Меньше продуктов Сокращение импортных поставок еды успели ощутить большинство россиян: только по данным Росстата, рост цен на продовольственные товары в 2014 году составил 15,4%. За январь 2015-го – еще на 5,7%. Подсчеты показывают, что в целом в 2014 году поставки продовольствия (без учета сельхозсырья) в стоимостном выражении сократились на 9% (с $39 млрд до $35,4 млрд), а в весе – на 7%. Основной удар ожидаемо пришелся на подпавшие под антисанкции продукты: если поставки незапрещенной еды сократились всего на 5%, то санкционной – на 13%. В четвертом квартале 2014 года падение импорта продовольствия было еще более драматичным и составило 24,6% (с $11,7 млрд до $8,8 млрд), при этом падение в категории санкционных продуктов составило 30,6% (с $6,3 млрд в четвертом квартале 2013 года до $4,4 млрд в четвертом квартале 2014 года). При этом нескольким странам – прежде всего Бразилии, Чили и Сербии – удалось заработать на российском эмбарго, хотя полностью возместить падение импорта с других направлений они не смогли. «Во многих случаях провал импорта может говорить об импортозамещении, но лишь в теории. Можно увеличить загрузку мощностей, где возможно – но без изменения качества и при росте цен. Для создания новых мощностей нужны инвестиции, которых нет. Для отдельных видов производства, таких как сельское хозяйство, важен технологический процесс, при котором импортозмещение возможно не ранее чем через 3–5 лет, а это большие риски для инвесторов, поскольку в краткосрочной перспективе ситуация слишком неопределенная. В 2015 году снижение импорта ожидается на уровне 35–45%», – резюмирует Пухов.

Президент США Барак Обама продлил на год действие санкций против России, первые из которых были введены в марте 2014-го. Об этом говорится в заявлении главы государства, размещенном на сайте Белого дома. Впервые «режим чрезвычайной ситуации» в отношении Российской Федерации, которая, по мнению американской администрации, своими действиями в отношении Украины создает угрозу национальной безопасности и внешней политики США, был введен указом Обамы номер 13660 от 6 марта 2014 года. Как поясняется, президент за 90 дней до окончания годичного срока должен определиться насчет продления «чрезвычайного режима» на новый период. Ранее Обама направил в конгресс уведомление о необходимости такого решения. Таким образом, режим, предусматривающий санкции США против России, продлевается после 6 марта еще на один год. Власти США вводили санкции в отношении России в несколько этапов — помимо 6 марта 2014 года, соответствующие решения были приняты 16 марта, 20 марта и 19 декабря. Санкции, введенные США и другими западными странами, коснулись нескольких компаний, в основном, действующих в энергетическом, финансовом и оборонном секторах. Также были введены персональные санкции против отдельных российских граждан.

В давней практике дробления депозитов перед отзывом у банка лицензии ради получения страхового возмещения поставлен новый рекорд. В СБ-банке Агентство по страхованию вкладов насчитало таких операций на 1,2 млрд руб. На их проведение у клиентов банка было время: первые признаки неисполнения СБ-банком обязательств появились в конце прошлого года, лицензия у него была отозвана 16 февраля. Агентство по страхованию вкладов (АСВ) подвело первые итоги анализа ситуации в СБ-банке, который лишился лицензии более чем через месяц с начала появления явных проблем с проведением платежей (лицензия отозвана 16 февраля). Согласно полученному реестру обязательств СБ-банка, за выплатой страхового возмещения на сумму 16,9 млрд руб. могут обратиться 28 тыс. вкладчиков. Впрочем, получить возмещение рискуют не все. В банке обнаружены факты совершения сомнительных операций по переводу средств со счетов юридических лиц (не подлежащих страхованию.— ред.) и физических лиц (с суммой вкладов выше госстраховки в 1,4 млн руб.— ред.) на счета подставных физлиц незадолго до отзыва лицензии в период устойчивой неплатежеспособности банка, сообщили в АСВ. Всего было выявлено более 1,6 тыс. таких операций на 1,2 млрд руб. Эти вклады не подлежат страхованию в соответствии с законом и не включаются в реестр. Случай СБ-банка — самый крупный из тех, что были выявлены с 2008 года, когда такая практика получила достаточно широкое распространение. До сих пор рекордсменом по объему дробления вкладов был Банк проектного финансирования (лицензия отозвана 13 декабря 2013 года). Объем дробления вкладов в нем составил 1,1 млрд руб. Третье место (а до случая с СБ-банком — второе) — у Инвестбанка. Итоговый объем операций, признанных дроблением вкладов, там составил 800 млн руб. Всего с 2008 года клиенты банков провели свыше 20 тыс. таких операций на сумму более чем 12 млрд руб. По идее двукратное увеличение страховки по вкладам с конца прошлого года (с 700 тыс. до 1,4 млн руб.) должно было принципиально снизить объемы дробления. Впрочем, в случае с СБ-банком работает другая логика: если бы не повышение суммы депозита, подлежащего стопроцентному страховому возмещению, число операций дробления могло быть и вовсе в несколько раз больше. По мнению участников рынка, столь значительный объем операций по дроблению в СБ-банке — следствие промедления ЦБ с отзывом лицензии. "Рекордное число клиентов, которые путем дробления крупных сумм вкладов рассчитывают получить страховое возмещение от АСВ, в первую очередь связано именно с тем, что проблемы в банке стали очевидными для широкой общественности больше месяца до отзыва лицензии,— указывает зампред правления Локо-банка Ирина Григорьева.— То же относится и к большому количеству операций по переводу средств юридических лиц на счета вкладов физических лиц. В ситуации с СБ-банком у клиентов было достаточно времени на то, чтобы принять решение попытаться хоть как-то получить страховую выплату". Напомним, сообщения клиентов-юрлиц о том, что банк задерживает проведение операций, стали появляться на банковских форумах с конца декабря, в январе банк сначала официально ограничил, а потом и вовсе прекратил проведение любых операций. Длительные размышления регулятора о судьбе банка, притом что какие-то операции проводились, просто спровоцировали и компании, и граждан попытаться предпринять что-то для спасения своих средств, согласен партнер юридической компании "Яковлев и партнеры" Игорь Дубов. Впрочем, сам Банк России в таких случаях обычно указывает на нормы закона, обязывающие его отозвать лицензию при документарно доказанной 14-дневной неплатежеспособности банка, при этом на принятие решения при уже имеющихся доказательствах закон отводит регулятору еще 15 дней. Как бы там ни было, длительные сроки отзыва лицензии могут дать дробильщикам дополнительные шансы. Дроблением АСВ считает операции по разбивке средств юридических или физических лиц, проведенные в период неплатежеспособности банка. А в случае с СБ-банком, учитывая, что отдельные операции, в том числе и в пользу самого ЦБ, СБ-банк проводил на протяжении всего января, непонятно, когда наступила неплатежеспособность. "Не исключено, что клиенты, признанные сейчас дробильщиками и получившие отказ во включении в реестр, попытаются оспорить такое решение, в том числе и в части сроков,— говорит Игорь Дубов.— В то же время им следует быть готовыми к тому, что для положительного решения суда в их пользу им потребуется представлять экономическое обоснование, например договор об оказании услуг между юрлицом и физлицом". Несмотря на то что в 95% случаев споры в суде разрешаются в пользу АСВ, есть эпизоды, когда дробильщикам удавалось доказать свое право на включение в реестр кредиторов банков, наиболее массовыми они были в случае Тюменьэнергобанка (лицензия отозвана 4 декабря 2008 года). На руку клиентам сыграло то, что дробление в этом банке проводилось до введения ему запрета на операции с вкладами.

На протяжении всей истории политические, финансовые и военные руководители различных стран стремились создавать империи. Многие вспоминают Древний Рим в качестве первой империи, но позже формировались другие империи. Испания, став империей, создала армаду кораблей, завоевала Новый Свет и вывезла горы золота и серебра. Великобритания была лидером в XIX веке, но из-за дорогостоящих и не всегда нужных войн эта империя была разрушена. США играли роль лидера в мире в XX веке и, как и Рим, достигли многого благодаря минимальным центрам управления. Впрочем, история повторяется, и сейчас США испытывают проблемы с раздутым государственным аппаратом. Но всегда происходило так, что последними о крахе империи узнавали те, кто живет в ней. Скорее всего, так произойдет и на этот раз. Исторически сложилось так, что на фоне затухания старой империи появляются ее преемники. Очень часто закат империи сопровождается войнами, и США в этом плане являются отличным примером, отмечают в zerohedge.com. В новом тысячелетии США вторгались в страны больше, чем в любой другой период своей истории. Грубо говоря, страна постоянно находится в состоянии войны с кем-либо. Война, кстати, может быть и экономической, и вряд ли кто-то сомневается, что именно этот подход применяют американские власти. Другие страны видят в этом угрозу и вынуждены держаться вместе, чтобы противостоять США, даже если они не являются союзниками. В ответ на угрозу США появился неестественный альянс между странами Европы. Хотя Европа состоит из многих стран, часто с резко отличающимися культурами, которые спорили и воевали друг с другом на протяжении веков, Европейский союз все же был создан. Уже давно ясно, что ЕС, не говоря уже о еврозоне, очень нестабильная структура, которой предстоит пройти еще очень долгий путь укрепления, если он вообще возможен. Самое интересное, что лидеры ЕС пытаются предотвратить свой крах с помощью США. На этом фоне другие крупные державы мира стараются максимального далеко и максимально быстро дистанцироваться от умирающей империи, создав свою. И готовятся к смене полюсов они очень активно. Состав "Новой Империи" Конец гегемонии доллара После Бреттон-Вудской конференции в 1944 г. доллар США стал занимать главенствующее положение в качестве мировой валюте. В 1944 г. в США было больше золота, чем в любой другой стране, но в 1971 г. США отказались от золотого стандарта, и с тех пор доллар стал фиатной валютой. США становятся все более агрессивными, злоупотребляя своим доминирующим положением за счет других стран. Россия и Китай сейчас являются основными странами, которые практикуют отказ от доллара. Самая большая опасность для нефтедоллара связана с крупнейшим энергетическим соглашением в истории между РФ и Китаем. Все расчеты в рамках этого соглашения будут вестись в рублях и юанях. И с этого момента Россия также участвует в создании подобных соглашений с другими покупателями топлива. Создание этих соглашений стало неофициальным началом распада системы нефтедолларов. В течение многих десятилетий США применяли свою мощь в других странах, используя именно нефтедоллары. Правда, до окончательного разрушения подобной системы пройдут еще долгие годы, и это, конечно же, не будет означать краха США, хотя влияние Америки заметно снизится. Новая система SWIFT В настоящее время подавляющее большинство финансовых трансфертов в мире проходит через систему SWIFT, основной центр которой располагается в Брюсселе, но находится под контролем США. SWIFT - международная межбанковская система передачи информации и совершения платежей. Также известна как SWIFT-BIC (Bank Identifier Codes), BIC code, SWIFT ID или SWIFT code. Основана в 1973 г., соучредителями выступили 239 банков из 15 стран. SWIFT является обществом, созданным по бельгийскому законодательству, в состав учредителей общества входит более 9 тыс. банков из 209 стран (данные на 2010 г.). Головной офис расположен в Брюсселе. Пользователями SWIFT являются более 10 тыс. организаций, в том числе около 1 тыс. корпораций. Каждый банк, включенный в систему, имеет свой уникальный SWIFT-код. Для совершения платежа в Eвропе достаточно знать SWIFT-код банка и IBAN-код получателя. В день через SWIFT проходят более 1 млн денежных переводов. После событий 11 сентября 2001 г. ЦРУ и Министерство финансов США получили доступ к информации SWIFT. Ежегодно через SWIFT проходит около 2,5 млрд платежных поручений. В последние годы США запрещали или угрожали запретить платежи через систему SWIFT, которая делала невозможным для банков перевод денег и другие платежи, и это могло привести к краху национальных банковских систем. Россия на подобные угрозы отреагировала собственной системы SWIFT. Вполне вероятно, что если российские торговые партнеры, такие как Иран, потеряют доступ к брюссельской SWIFT (или это станет реальной угрозой), Россия будет расширять использование собственной системы, выводить ее на международный уровень. Создание второй системы, подобной SWIFT, означает, что ее уже нельзя будет использовать в качестве экономического оружия. Надо сказать, что это было очень мощным оружием. Пока Россия обеспечивает эффективное обслуживание денежных переводов и делает это без запугивания, что используется США, страны предсказуемо будут заинтересованы в этой системе, предпочитая ее SWIFT. После того как другие крупные экономики перейдут на российскую систему, США придется взаимодействовать с новой системой или терять связи с этими странами. Новый центральный банк Доли участия стран в банке БРИКС В последние годы стало ясно, что развивающиеся страны не так представлены в мировых финансовых учреждениях, как это должно быть. Официально Международный валютный фонд был создан 27 декабря 1945 г. Фонд объединяет 188 государств, каждое из которых имеет право голоса при принятии решений о реформировании или выделении помощи. Количество голосов определяется по системе квот. Первое распределение квот произошло при создании фонда, а сейчас должно быть 14-е перераспределение. И это перераспределение должно стать переходным периодом, на повестке дня уже стоит 15-е их изменение. Объем средств МВФ определяется специальными правами заимствования (pecial Drawing Rights, SDR). Сейчас объем SDR составляет 238,4 млрд евро, что эквивалентно $369,52 млрд. Квоты распределены таким образом, что страны G7 имеют возможность принять любое решение в рамках МВФ или заблокировать то, которое их не устраивает. Необходимость пересмотра квот обусловлена как важностью увеличения доли развивающихся стран, так и несовершенством действующей формулой расчета квот. В настоящий момент размер квот слишком сильно зависит от вовлеченности страны в глобальную мировую торговлю, а реальные экономические показатели учитываются слабо. И последний мировой финансовый кризис наглядно показал слабости такой системы, так как для получения помощи от МВФ страны развивают внешнюю торговлю в ущерб внутреннему развитию. Размер финансирования напрямую зависит от объема квот. Китай, по данным МВФ, обогнал США в качестве крупнейшей экономики в долларах по паритету покупательной способности, но вот за столом МВФ ситуация не поменялась. Запад справедливо полагал, что у развивающихся стран нет выбора, если они хотят иметь возможность вообще сидеть за столом МВФ. Но, как и с системой SWIFT, страны начали создавать собственную альтернативу. Страны БРИКС создают свой Банк развития. В российский бюджет на текущий год уже даже заложены деньги на капитал Банка БРИКС. В течение семи лет Россия должна внести в капитал банка $2 млрд, напомнил министр. На первом этапе капитал Банка развития БРИКС составит $10 млрд. Штаб-квартира может расположиться в Шанхае (Китай). Страны БРИКС разрабатывают документы о банке, правила работы совета управляющих и подбора кандидатов на пост президента и вице-президента. Первое заседание совета директоров Банка БРИКС пройдет в Уфе, пояснил Силуанов. Соглашение о создании Банка развития БРИКС подписано в Бразилии в июле 2014 г. Учредителями банка выступят Россия, Бразилия, Индия, Китай и ЮАР. Документ должны ратифицировать парламенты стран. В Госдуму соответствующий проект закона внесен в начале февраля. Страны БРИКС, по сути, создают полноценный второй экономический мир.

После активного восстановления цен на нефть до $60 за баррель Brent многие начали говорить о том, что все самое страшное позади. Аргументы этой позиции весьма сильны, но возможность нового нефтяного обвала все же существует. Баланс спроса и предложения на рынке нефти $44 за баррель нефть в январе стали самым важным фактором для падения числа буровых установок и огромных сокращений геологоразведочных бюджетов. Поэтому и слухи о восстановлении рынка появились быстро, и их было много. Однако есть вероятность того, что недавний рост был только временным. Сейчас на рынке можно заметить несколько тенденций, совокупность которых может привести к повторному падению цен. Бурильщики сознательно решили отложить планы по новому бурению, надеясь на отскок цен, считают в E&E EnergyWire. Решение отложить новое бурение может стать важнейшим стимулом для обеспечения необходимого уровня рентабельности для многих проектов. Более высокие цены на нефть в ближайшие месяцы будут давать компаниям возможность зарабатывать хотя бы что-то. Если учитывать, что большая часть нефти со сланцевой скважины добывается в первые пару лет, то падение добычи, если новые скважины и буровые не будут появляться, произойдет очень скоро. И как только цены вырастут, бурильщики смогут опять тратить на разработку месторождений. Заработают больше всего те, кто не упустит момент и начнет продавать нефть по высоким ценам (а они обязательно вырастут в перспективе нескольких месяцев). Сейчас WTI торгуется чуть выше $50 за баррель, но у компаний хорошие времена еще впереди. Есть еще одна причина, которая свидетельствует о ближайшем падении добычи и росте цен. Нефтяные и газовые компании часто заключают контракты с третьими лицами, которые и занимаются бурением. Сейчас такие компании сталкиваются с давлением, чтобы сократить свои цены и снизить свою рентабельность, чтобы сохранить бизнес. Но даже они не могут держать цены очень низкими и очень долго, поэтому компании начали замораживать проекты. Очень часто завершение скважины (то есть подведение ее к добыче) может стоить до 75% от общей стоимости проекта. Несколько крупных компаний, работающих по сланцевым проектам, уже подтвердили, что они ждут и наблюдают за рынком. EOG Resources, одна из крупнейших компаний в Техасе, заявила о том, что пока воздержится от разработки новых скважин. Chesapeake Energy and Continental Resources последовала этому примеру. "Мы намеренно сдерживаем добычу в 2015 г., потому что верим, что это разумно, что это нужно сделать", - сказал генеральный директор Chesapeake Дуг Лоулер в ходе телефонной конференции. В настоящий момент Chesapeake может отложить ввод в эксплуатацию целых 100 скважин. У EOG в ожидании завершения находятся 200 скважин, и это число может увеличиться в течение года до 350. Как только у компаний появятся деньги на завершение этих скважин, объем новых поставок резко вырастет, толкая нефтяных цены вниз. Самое интересное, что даже если завершение скважин приостановлено, поставки продолжают расти. По последним данным EIA, запасы нефти в США выросли до 434 млн баррелей, и это самый высокий показатель в течение 80 лет. "Мое шестое чувство говорит о том, что по цене на нефть мы увидим двойное дно, - сказал аналитик Banco Santaander SA Джейсон Кенни. – У нас слишком много запасов". В Bloomberg отмечают, что Кенни очень хорошо прогнозировал колебания цен в прошлом. Это мнение может оказаться правдой, поскольку сейчас добыча в США растет даже на фоне падения количества буровых скважин. Количество эксплуатируемых нефтяных буровых установок в Техасе Резервуары для хранения постепенно заполняются, и это в теории может сократить избыток нефти на рынке по мере заполнения, так как спрос будет снижаться. Но существует большая неопределенность вокруг того, как быстро это может произойти. EIA отмечает, что еженедельные данные по запасам также учитывают нефть в трубопроводах и других временных хранилищах, поэтому, на самом деле, для хранения доступно больше мощностей, чем думают многие. По последним данным, основные хранилища заполнены на 60%, а аналитики говорят, что до максимальных уровней еще очень далеко. Как минимум у рынка еще есть несколько месяцев, до того как запасы достигнут предельных уровней, но это вообще маловероятный сценарий, так как поставки должны начать снижаться раньше. Тем не менее, если все же резервуары для хранения действительно будут заполнены, цены на нефть рухнут, так как компаниям придется в экстренном порядке сокращать добычу и закрывать скважины. Нефть просто некуда будет девать. Количество буровых установок находится вблизи шестилетних минимумов, заставляя цены на нефть расти на спекуляциях, связанных с сокращением поставок в ближайшее время. Но двойное дно нельзя исключать.

Пик месячных темпов роста потребительских цен пройден в январе 2015 года, заявил журналистам директор департамента долгосрочного стратегического планирования Минфина Максим Орешкин. А годовое значение инфляции, по его словам, достигнет пика в конце первого - начале второго квартала и составит примерно 17%. Как ранее сообщалось, инфляция в РФ по состоянию 24 февраля составила 0,6%, ускорившись до 16,2% в годовом выражении. Максимальных значений (свыше 17%) инфляция достигнет в апреле 2015 года, затем начнет снижаться, считает Минэкономразвития. "На темпы инфляции 0,6%, которые были зафиксированы на прошлой неделе, ориентироваться не стоит, потому что там один из ключевых факторов, который привел к ускорению темпов роста - это повышение цен на автомобили. Это обычно разовое событие, и поэтому мы ожидаем возвращение к 0,3-0,4% по итогам последней недели февраля", - сказал М.Орешкин. "Год к году инфляция будет расти, но она растет исключительно из-за эффекта низкой базы начала 2014 года. А вот месяц к месяцу, особенно если очистить от сезонности, она уже снижается. Максимальные месячные темпы роста были в январе", - добавил М.Орешкин. Он ожидает, что в годовом выражении инфляция достигнет пика в конце первого - начале второго квартала. М.Орешкин сказал, что оценки Минфина и Минэкономразвития по уровню пикового значения инфляции серьезно не отличаются. Текущая динамика заработных плат (номинальные зарплаты выросли на 5,8%) соответствует среднесрочной цели ЦБ по инфляции в 4%, сказал М.Орешкин. По его словам, после исчерпания разовых факторов, влияющих на динамику потребительских цен, останется инфляция спроса, для которой главный показатель - динамика заработных плат. "Если они будут расти умеренными темпами в номинальном выражении, то инфляция будет быстро снижаться и стремиться к среднесрочному показателю 4%", - сказал он. Сейчас задача монетарных властей и правительства - не допустить, чтобы разовая инфляция перешла в постоянную и создала так называемую инфляционную спираль. Пока предпосылок к этому нет, заявил М.Орешкин. "По нашему мнению, бюджет носит серьезный антиинфляционный характер. В текущей ситуации возможности денежно-кредитной политики, учитывая состояние, в котором находятся финансовые рынки и банковская система, возможности ДКП влиять на инфляцию ограничены", - заявил он. Чтобы не войти в инфляционную спираль, важно принимать меры в бюджетной политике. "Ключевые решения - снижение объема расходов относительно плановых сумм, нулевая индексация заработных плат - это те меры, которые оказывают очень серьезное сдерживающее влияние на инфляцию в среднесрочной перспективе. И, конечно же, это тот фактор, который ЦБ должен учитывать", - сказал М.Орешкин, добавив, что этот фактор дает Банку России больше гибкости в принятии решений.