Airtel Money вышла на биржу с оценкой £5,3 млрд: почему акции быстро просели несмотря на огромный спрос и Mastercard

Airtel Money начала торги в Лондоне с оценкой £5,3 млрд, или около $7 млрд. Инвесторы выкупили размещение с большим превышением предложения, однако уже в первые часы произошел неожиданный разворот: после роста до £2 акции опустились ниже цены размещения в £1,96.

Первичное размещение акций (IPO) стало одним из крупнейших для Лондонской фондовой биржи за последние годы и важным тестом для рынка, который долго испытывал нехватку крупных новых компаний.

Существующие акционеры Airtel Money продали 270 млн акций по £1,96, получив около £529 млн, или $703 млн. Если будет полностью использована дополнительная опция, объем предложения может увеличиться до £582 млн.

Спрос был огромным, но акции все равно пошли вниз

До начала торгов размещение было переподписано в несколько раз: инвесторы подали заявки на значительно большее количество акций, чем компания и ее владельцы предложили рынку.

На старте условных торгов 9 октября акции Airtel Money поднимались примерно до £2, что более чем на 2% превышало цену размещения.

Однако затем котировки развернулись. К середине торгового дня бумаги стоили около £1,93 — уже ниже первоначальных £1,96.

Получился заметный контраст: высокий спрос позволил без труда разместить крупный пакет акций, но после начала торгов рынок не стал повышать оценку компании.

Почему это размещение важно для Лондона

Лондонская биржа несколько лет переживает спад первичных размещений. Часть крупных компаний предпочитает Нью-Йорк, где рассчитывает получить более высокую оценку и доступ к большему числу инвесторов.

На этом фоне выход Airtel Money стал одним из самых заметных новых листингов британского рынка. Компания получила оценку £5,3 млрд и по размеру приблизилась к группе крупных британских публичных компаний.

Для Лондона дальнейшая судьба Airtel Money важна не только сама по себе: удачный дебют мог бы стать аргументом для других международных компаний, которые выбирают между британской и американскими биржами.

Кому достались $703 млн

Есть важный нюанс: сама Airtel Money в ходе основного размещения новых денег не получила.

Инвесторам продавали уже существующие акции, принадлежавшие миноритарным владельцам компании. Поэтому около $703 млн поступают продающим акционерам, а не идут непосредственно на развитие бизнеса Airtel Money.

Среди миноритарных инвесторов компании находятся Государственный инвестиционный фонд Катара (QIA), платежная система Mastercard и инвестиционная компания TPG.

Mastercard дополнительно предоставила до 27 млн акций для опции дополнительного размещения. Если она будет использована полностью, общий размер предложения увеличится до £582 млн.

Мажоритарный владелец Airtel Africa сохраняет контроль над компанией и заявил, что намерен оставаться ее долгосрочным стратегическим акционером.

Что представляет собой Airtel Money

Airtel Money — одна из крупных систем мобильных финансовых услуг в Африке. Она работает в 13 странах к югу от Сахары и обслуживает около 53 млн активных пользователей в месяц.

Через сервис можно переводить деньги, оплачивать покупки и счета, пополнять мобильную связь, снимать наличные через агентов и пользоваться другими финансовыми услугами.

Мобильные деньги особенно востребованы в странах, где значительная часть населения не имеет традиционного банковского счета. Телефон и сеть агентов фактически заменяют таким клиентам банковское отделение.

По данным компании, ежегодный объем платежей через платформу превышает $200 млрд.

Mastercard и Катар вошли в компанию еще до биржи

Mastercard и Государственный инвестиционный фонд Катара стали инвесторами Airtel Money еще в 2021 году.

Тогда Mastercard, катарский фонд, TPG и другие инвесторы вложили в бизнес в общей сложности $550 млн. На тот момент компанию оценивали примерно в $2,65 млрд.

Нынешняя биржевая оценка составляет около $7 млрд. Таким образом, за пять лет стоимость Airtel Money по этой оценке выросла более чем в два с половиной раза.

Mastercard при этом остается не только акционером, но и коммерческим партнером Airtel Money: компании сотрудничают в сфере банковских карт, приема платежей и международных денежных переводов.

Полноценные торги начнутся позже

9 октября начались так называемые условные торги акциями Airtel Money под биржевым кодом AMC. На этом этапе сделки доступны прежде всего инвесторам, которые получили бумаги в ходе размещения.

Официальное включение акций в основной рынок Лондонской фондовой биржи и начало обычных безусловных торгов ожидаются 14 октября.

Поэтому первые колебания цены еще не определяют дальнейшую судьбу размещения. Но старт уже показал важную для инвесторов деталь: даже многократно превышающий предложение спрос на IPO не гарантирует роста акций после их выхода на биржу.

По материалам: London Stock Exchange, Reuters