Прогноз: и рубль ждет «бабье лето»

После достигнутого на днях трехмесячного пика, полагают аналитики, на следующей неделе также возможно “бабье лето“ и для российской валюты. Причем не исключается, что рублевая оттепель продлится до конца сентября. Хотя многое также будет зависеть от пятничного решения и риторики ЦБ, сообщает Вести Экономика.

Нефтяной позитив

Повысившись на открытии пятничных торгов на Московской бирже на целую копейку, по сравнению с уровнем закрытия четверга (отмеченного трехмесячным пиком рубля), и достигнув отметки в 56,89 руб./$, к 14:11 мск котировки российской валюты в паре с долларом расчетами "завтра" фиксировалась на уровне 57,0425. При этом цены на нефть марки Brent сохранялись выше $54,50. А к 14.21 мск стоимость ноябрьских фьючерсов на североморскую смесь Brent увеличилась до $54,70 за баррель на новости о том, что Саудовская Аравия сократит экспорт нефти в октябре на 350 тыс баррелей в день.

И на следующей неделе, считает начальник казначейства "Нефтепромбанка" Сергей Серостанов, основным драйвером роста рубля, безусловно, будут оставаться цены на нефть. В результате при попытке закрепления нефтяных котировок выше $55 за баррель, национальная валюта может пройти планку 56,8 руб./$.

На еще более высокий рост на рынке энергоносителей - способный вывести нефтяные цены в район $56 за баррель - рассчитывает старший аналитик ИК "Фридом Финанс" Богдан Зварич. Он также ожидает продолжения укрепления российской валюты. Этому поспособствует и спрос на ОФЗ со стороны иностранных инвесторов. В преддверии предполагаемого снижения ключевой ставки ЦБ 15 сентября на 0,50% последние активизировали операции carry trade, что поддержит спрос на рублевую ликвидность до следующей пятницы. А далее возможна волна фиксации прибыли в российских облигациях и рубле, вследствие чего доллар и евро смогут частично отыграть свои потери. Последующая же динамика российской валюты также будет определяться сигналами, полученными от регулятора. Так, если инвесторы будут уверены в дальнейшем снижении ставки ЦБ до конца года еще на 0,50%, спрос на ОФЗ достаточно быстро восстановится. “На следующей неделе мы ожидаем тестирования долларом отметки в 56 рублей с последующей коррекцией”, - определил старший аналитик ИК "Фридом Финанс".

Напомним, до конца года регулятор планирует провести еще три заседания совета директоров по процентной политике: 15 сентября, 27 октября и 15 декабря. Накануне глава Банка России Эльвира Набиуллина рассказала журналистам, что 15 сентября предполагается обсудить возможность снижения ключевой ставки на 25 или 50 б.п. с текущего уровня 9,0%. При этом регулятор намерен руководствоваться фундаментальными, а не разовыми факторами.

С конца июля Росстат начал фиксировать недельную дефляцию, которая на предыдущей неделе достигла рекордного уровня в 0,2%, при возвращении к отметке в 0,1% на прошлой же неделе. И как заявил в минувший вторник министр экономики РФ Максим Орешкин, по итогам года инфляция может оказаться ниже 3,5% (прогноз МЭР - 3,5-3,7%) – при стабильном курсе рубля.

Корейское испытание

Нона нестабильность рублевого курса в текущем году также ощутимо влияет внешнеполитическая проблематика, вкупе с вновь обострившейся ситуацией вокруг КНДР, в прошлое воскресенье взбудоражившей мир известием об успешном испытании водородного заряда, который может быть использован в межконтинентальных баллистических ракетах.

Как ожидается, в понедельник Совбез ООН обсудит внесенный на днях Вашингтоном проект резолюции об ужесточении мер против КНДР, которым, в частности, предлагается запретить экспорт нефти в КНДР и импорт ее текстильной продукции, а также прием на работу северокорейских граждан за рубежом. В четверг китайский МИД уведомил о согласии Пекина на новые ограничения ООН - после произведения Пхеньяном очередных ядерных испытаний. В этих условиях еще более возрастает внимание к соответствующей позиции Москвы, представители которой месяцем ранее поддержала очередные санкционные решения ООН против Северной Кореи - после того, как в США был принят закон о новых антироссийских санкциях, в пакете с аналогичными ограничениями в отношении Ирана и КНДР.

Но сегодня, заметила завсектором внешней и внутренней политики США ИМЭМО им. Е.М. Примакова РАН Виктория Журавлева, в условиях обострившейся северокорейской проблематики российская сторона получает дополнительную возможность для ассиметричного ответа США - при одновременном подтверждении ею прежнего курса на недопущение развития ядерной программы КНДР. И можно надеяться, что Москва в этот раз продемонстрирует более гибкую позицию. В складывающихся непростых обстоятельствах для России необходимо более активно обозначать собственные интересы, подчеркнула Журавлева. И в этой связи, также поддержала высказанную на днях президентом РФ Владимиром Путиным идею об обращении в американский суд с иском по поводу захвата российской дипсобственности в США. “С учетом специфики тамошней судебной системы, этот процесс может растянуться на годы и шансы выиграть его малы. Но подавать иск надо, в первую очередь, для того, чтобы выразить свой протест против предпринимаемых Вашингтоном неправовых действий”, - оговорила завсектором ИМЭМО им. Е.М. Примакова РАН.

Возможность выиграть такой иск крайне мала, подтвердил профессор кафедры теории и истории права факультета права НИУ ВШЭ Александр Домрин. При том, добавил он, что в США действует приоритет национального законодательства над международным. К тому же, тамошние суды способны просто отклонить данное дело, исходя из “доктрины политического вопроса”. А при рассмотрении его судьи могут воспользоваться другой доктриной, подразумевающей “привилегию исполнительной власти“ в решении подобных вопросов. Достаточно бесперспективно и обращение в международный суд ООН, решения которого США с 1986 г. объявили для себя не обязательными.

Тогда как для рассмотрения дела в прочих иностранных судах и арбитраже требуется обращение обеих сторон, указал Домрин. По его словам, непростая коллизия для России возникает и в связи с обсуждением новой санкционной резолюции Совбеза ООН, от одобрения которой Москва могла бы в этот раз воздержаться. Вариант использования права вето профессор НИУ ВШЭ счел для российской стороны нереалистичным.

Так или иначе, очевидно, что предстоящие в понедельник дискуссии окажутся весьма жаркими, в том случае, конечно, если Пхеньян не сделает их еще более горячими, не удержавшись от новых испытаний, приуроченных к празднованию провозглашения КНДР 9 сентября.

Сентябрьская оттепель

Впрочем, как полагает главный экономист Евразийского банка развития Ярослав Лисоволик, в нынешней ситуации внешнеполитическая проблематика имеет второстепенное значение для рубля. И лишь резкое обострение геополитических рисков чревато снижением интереса инвесторов к развивающимся валютам. Пока же определяющими для рубля остаются цены на нефть, влияние которых усиливается в условиях возрастания ценовых амплитуд. А второй фактор связан с решением Центробанка по ключевой ставке.

Инфляция в России в 1998 и 2015 годах

Более вероятным, по мнению Лисоволика, представляется снижение ставки на 25 б.п. - при известной склонности регулятора руководствоваться долгосрочными ориентирами. К примеру, хотя текущие показатели инфляции выглядят позитивными, пока актуальность соответствующих рисков сохраняются. При этом, в случае снижения планки на 50 б.п., воздействие на рубль окажется более ощутимым - он выйдет за планку в 57+ руб./$. И в целом, наиболее реалистичным на следующей неделе представляется диапазон в 57-58 руб./$, подытожил главный экономист Евразийского банка развития.

Богдан Зварич также отметил, что рынки уже выработали некоторый иммунитет к новостям с Корейского полуострова, а потому лишь переход конфликта в новую фазу способен привести к бегству инвесторов от рисков и негативно сказаться на курсе рубля. А пока нельзя исключить, что “рублевая оттепель“ может продлиться до конца сентября. На фоне разговоров о продлении соглашения ОПЕК+, снижения запасов углеводородов в США и возможного влиянии сезона ураганов на добычу в Мексиканском заливе, Brent может подорожать до $ 58, тем самым, поддержав российскую валюту, констатировал эксперт.

Наталья Приходко